Вход в личный кабинет
Чтобы войти в личный кабинет компании ТГК-2 Энергосбыт, нужно руководствоваться следующей инструкцией:
- Зайти на официальный сайт по ссылке: https://aes.tgc-2.ru/.
- Нажать кнопку «Личный кабинет», расположенную с правой стороны главного экрана.
- Открывается новая вкладка https://lk.tgc2-energo.ru/Login.
- Вводится логин и пароль.
- Нажать «Войти».
Читайте также: Подробная информация об НПФ: что это такое, структура и специфика деятельности
Внимание: если в будущем планируется авторизоваться с одного устройства, рекомендуется поставить галочку напротив пункта «Запомнить меня». Включается автоматическое заполнение авторизационных данных, и в будущем не потребуется постоянно вводить эти сведения вручную.
ТГК-2: доколе может?
Прикинем шансы?
А чего бы и нет?! Вспомните, с чего всё началось: на Дне инвестора Газпрома руководство компании представило планы увеличени отчислений на дивидентные выплаты, в том числе “дочек” комании – ОГК-2, и ТГК-2.
Немедля взлетели котировки акций Газпрома. Следом – котировки акций ОГК-2 и ТГК-2.
Сегодня акции ТГК-2 “потяжелели” на35%.
Своё мнение по перспективам роста акций Газпрома высказал ранее, 13 февраля (Газпром: Он обещал на мне жениться vs Ты у меня первый). Цена акции на тот момент – 235,5 руб. Сейчас – 232,8 руб.
Прогноз
Прогноз негативный.
Ближайшая цель снижения — 230 руб. (226 приготовиться)
Факт
Читайте также: Развод на трейдинге: обзор группы вк Успешный инвестор
Прогноз негативный.
Ближайшая цель снижения — 230 руб. (224 приготовиться)
Кто-то сомневается, что 230 руб. будет? .. Имеете право.
но сейчас не про это.
Про ТГК-2.
Как всегда, смотрим графики на разных тайм-фреймах, от большего к меньшему.
(сегодня, правда, их будет не так много)
Месяц
Чёткий ап-тренд с 2014 г.
Начинаем клонировать уровень поддержки, распределяя их по значимым опорным точкам.
Красиво? Красиво. Значит, правильно.
А следующий – где?
Читайте также: Инвестирование в ПИФы Газпромбанка без риска: советы начинающим
Всё чётко.
Следующий.
Что непонятно, нечётко, – сделаем чётче, распределив туда дополнительный уровень.
Будем продолжать?
А надо?
Сейчас увидим.
Вернём свечи на место, чтобы сегодняшняя свеча была видна.
Оп-па! Совпадение?
Сейчас увидим. для этого чуть “сожмём” график, чтобы охватить период поболее.
Цена, как оказалось (или для вас это не сюрприз? вы – знали?!), подошла к очень важному уровню. На подходе к нему, что сверху, как в 2009..10 гг., что снизу, как в 2011 г., движение цены тормозится.
И даже поворачивает вспять.
Однако, не только же рост – должно же быть и снижение, которое тоже можно показать уровнями тренда.
Рост цены акции продолжается, потому пойдём нестандартным путём, не по-книжному.
Начнём с уровня поддержки.
Чтобы было всё красиво.
Вот так – отлично!
Хотелось бы, чтобы и далее было так же красиво и чётко. (а вы, батенька, эстет!)
Первый пошёл.
Читайте также: Лайфхакер против МТС: проверили, реально ли построить бизнес на продуктах одного бренда
Тоже хорошо.
Отлично!
Только чего-то частить начали, да?
Хватит, пожалуй. Остановимся.
И посмотрим, что получилось.
Цена протиснулась через вязкую зону сопротивления. Увидим ли цену акции выше 0,0080 руб.?
Не уверен. Всё это – за один день. То, что называется “в моменте”
Теперь – стоп! Переходим на другой тайм-фрейм.
Неделю – пропускаем. Там никакой новой информации.
День
Никаких “ого!” не надо – вспугнёте. (уже вспугнули, коли я за эти графики взялся)
Аналоги – есть. И тоже – среди “энергетиков”.
Когда-то много внимания акциям ДагСб выделял.
Представляю вашему вниманию фрагмент записи от 24 мая 2011 г.
ДагСб
– именно та акция, на примере которой не так давно показывали, как умеют летать “энергетики”.
Как вам взлёт цены в ноябре прошлого года?! Более 300% – это не шутка.. Это – есть от чего голове закружиться. .. Вот с тех пор и смотрят на эту акцию .. Ждут.. Покупают. Понемногу. Вдруг, потом, когда-нибудь, цена снова вырастет, теперь уже на 400%?! .. Знать бы, когда вырастет, побольше бы взяли.
Более 300 % !!!
Ха! На 300 .. В 2016-ом – на 550%
Вот бы ТГК-2 так, да, инвесторы? И ОГК-2 – тоже, да?
Только чтобы потом так, как на графике ДагСб не было, да?
Успеете выскочить?
Те, кто акции ДагСб дороже 2 руб. покупал – тоже все выскочить успели? .. Сомневаюсь. Ведь только сейчас, спустя годы, люди начали признаваться, что у них в портфеле до сих пор лежат ауции Газпрома, купленные по 360 руб. ещё в мае 2008 г. (или в декабре 2007-го?)
Пора переходить к выводам.
Сугубо субъективное, очень личное, мнение.
Сегодня мы видели локальный максимум на много лет вперёд. Цену выше 0,008 руб. – не увидим.
Ближайшая цель снижения.. (минуточку!)
Ближайшая цель снижения – 0,005 руб. (кто-нибудь обратил внимание, что RSI 90% ?)
Ошибаюсь? .. Имею право.
А вы – того. Головой думайте. головой!
Функционал личного кабинета
Важно: на официальном сайте постоянно выскакивают предупреждения клиентов, что все вопросы, которые решаются при личном присутствии в офисах или филиалах компании, происходят со строгим масочным режимом. Также работники предприятия рекомендуют по возможности решать вопросы удаленно.
Прежде всего, персональный раздел создавался специально для того, чтобы обеспечить физ. и юр. лицам удобные возможности для взаимодействия с системой. Здесь предусматриваются следующие функциональные возможности:
Читайте также: О работе цеха аммиачной селитры ОАО «КуйбышевАзот»
- Получение информации по приборам учета, истории начисления и оплаты;
- Передача показаний счетчиков;
- Подключение нескольких счетчиков;
- Выбор способа доставки квитанций об оплате;
- Оплата услуг.
Обзор рынка
В 2019 году потребление энергии незначительно снизилось, ожидается, что в последующие годы также произойдёт снижение из-за ограничений, вызванных пандемией.
По итогам 2019 г. выработка электроэнергии всеми российскими электростанциями составила рекордные 1080,6 млрд кВт∙ч.
По типам генерации производство электроэнергии имеет следующую структуру:
Тепловые электростанции являются основным источником генерации. При этом коэффициент использования установленной мощности ТЭС составил 45,7% календарного времени.
По данным Федеральной службы государственной статистики, производство тепловой энергии за 2019 г. снизилось на 3,1% по сравнению с 2018 г. и составило 1,251 млрд Гкал.
Обзор бизнеса
Основным видом деятельности ПАО «ТГК-2» является реализация и производство энергии. Под управлением компании находятся 12 электростанций, 46 дизельных электростанций, 69 котельных, а также пять предприятий тепловых сетей. Общая установленная электрическая мощность составляет более 2500 МВт, а установленная тепловая насчитывает 10 185 Гкал∙ч, с учётом арендованных активов.
Продажа электроэнергии, произведённой энергетическими активами ПАО «ТГК-2», осуществляется на оптовом рынке электроэнергии с использованием следующих механизмов: по регулярным договорам, конкурентному отбору ценовых заявок на сутки вперёд, а также на балансирующем рынке купли-продажи отклонений от торгового графика.
ПАО «ТГК-2» ведёт деятельность на территории пяти регионов: Архангельск, Вологда, Кострома, Новгород и Ярославль. При этом в Ярославле, Костроме и Архангельске за компанией закреплён статус единой теплоснабжающей организации. Общая численность населения, проживающего в городах присутствия, достигает 2,7 млн человек.
Архангельск
Предприятие – гарантирующий источник теплоснабжения, управляет Архангельской ТЭЦ, а также 38 котельными (из которых только две в собственности). Также на балансе находится 225 км магистральных и распределительных тепловых сетей. Общая тепловая мощность энергоисточников ПАО «ТГК-2» в Архангельске составляет 1588 Гкал∙ч, а электрическая — 450 МВт.
Вологда
Компании принадлежит крупнейший производитель тепловой энергии в городе — Вологодская ТЭЦ, на долю которой приходится около 36% всего теплоснабжения Вологды. Тепловая мощность составляет 545 Гкал∙ч, а электрическая — 132 МВт. Поставка горячей воды осуществляется через две магистральные ветки протяжённостью 20,7 км (также принадлежат ПАО «ТГК-2»). Основным потребителем является компания АО «Вологдагортеплосеть», которая затем перепродаёт энергию жилищным городским организациям.
Кострома
Фирма обеспечивает около 72% потребителей в городе. В Костроме ПАО «ТГК-2» принадлежат ТЭЦ-1, ТЭЦ-2, районная котельная № 2, а также концессионные котельные и 85 км магистральных и распределительных тепловых сетей. Общая тепловая мощность составляет 1166 Гкал∙ч, а электрическая насчитывает 203 МВт.
Ярославль
ПАО «ТГК-2» контролирует около 79% всего рынка тепловой энергии в городе. Компании принадлежат следующие активы в Ярославле: ТЭЦ-1, ТЭЦ-2, ТЭЦ-3, Ляпинская котельная и Тенинская водогрейная котельная, а также 405 км магистральных теплосетей. Общая тепловая мощность достигает 3 138 Гкал∙ч, а электрическая — 530 МВт.
Великий Новгород
Доля компании в общем теплоснабжении города составляет около 34% и осуществляется посредством Новгородской ТЭЦ. Общая тепловая мощность ПАО «ТГК-2» составляет 488 Гкал∙ч, а электрическая — 361 МВт. Крупнейшим потребителем тепла является группа «Акрон», от которой полностью зависит режим работы Новгородской ТЭЦ.
Структура акционерного капитала
Основным владельцем компании является Пяткин Дмитрий Юрьевич, контролирующий её через ООО «СОВЛИНК». В конце апреля 2020 г. компания ООО «СОВЛИНК» дополнительно приобрела 27% акций ПАО «ТГК-2» и увеличила свою долю до 59,8%.
Компания «Кострома конгенерация лимитед», зарегистрированная на Кипре, владеет 23,6% акций «ТГК-2», а её конечным бенефициаром являлся Селиванов Константин Валерьевич, который умер в январе 2020 г. Доверительное управление акциями осуществляет ООО «СОВЛИНК».
Прочим акционерам принадлежат ещё 16,6% акций.
Финансовые показатели
Динамика активов
В 2018 году был зафиксирован незначительный спад активов, но в 2019 г. они достигли рекордных значений.
Капитал и обязательства
В 2019 году капитал и обязательства достигли рекордных значений, за счёт чего и произошёл рост активов.
Выручка
В течение последних пяти лет наблюдается рост выручки.
Чистая и операционная прибыль
Показатели прибыли не имеют ярко выраженной динамики. Резкий рост чистой прибыли в 2017 г. связан с ростом финансовых доходов в результате реструктуризации долговых обязательств компании — ПАО «Газпром» и его дочерним структурам, а также банку «ВТБ».
Денежный поток от операционной деятельности
В 2018 году был зафиксирован отрицательный денежный поток, но в 2019 году показатели вернулись в положительную зону.
История дивидендных выплат
Последние годы ПАО «ТГК-2» не выплачивает дивиденды своим акционерам ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям. Запрет на выплату дивидендов являлся одним из условий реструктуризации долговых обязательств компании.
Инвестиционная идея
ТГК-1 – ведущий производитель электроэнергии и тепла в Северо-Западном регионе. Установленная мощность электрогенерации – 7 ГВт, из которых 43% приходится на ГЭС. Тепловая установленная мощность – 14,5 тыс. Гкал/час. Контрольный пакет – 51,79%, принадлежит Газпромэнергохолдингу. Выручка в 2018 г. составила 92,5 млрд руб., EBITDA – 20,9 млрд руб.
Мы подтверждаем рекомендацию «покупать» по акциям ТГК-1 и повышаем целевую цену с 0,0122 до 0,0130 руб. Потенциал роста 54% в перспективе 12 мес.
- Компания отчиталась о росте прибыли акционеров на 33% до 10,1 млрд руб. за счет улучшения производственных показателей, снижения процентных расходов после погашения долга, а также меньшего налога на прибыль. Чистый долг сократился на 31% до 12,2 млрд руб. или 0,58х EBITDA. Денежный поток после уплаты процентов составил ~7 млрд руб., что сопоставимо с предыдущим годом.
- Мы ожидаем сохранения положительной динамики ключевых финансовых показателей в 2019-2020 гг. Рост прибыли и денежного потока, а также отсутствие потребности в значительном увеличении капвложений до начала программы модернизации, помогут компании сократить кредитный портфель, процентные расходы и продолжить тренд на повышение дивидендов с 2009 г.
- Дивиденд за 2018 г., по нашим оценкам, может составить 0,00058 руб. (+18% г/г) с доходностью 6,8% к текущим котировкам.
- Акции ТГК-1 торгуются по достаточно низким мультипликаторам. По P/E 2018-2020П бумаги эмитента оцениваются в среднем в ~3,1х годовой прибыли, всего дисконт к аналогам, по нашим расчетам, составляет 56%. Мы считаем, что в инвестиционном кейсе TGKA нет существенных рисков, которые бы объясняли столь существенную недооценку рынком при ожиданиях роста прибыли, дивидендов, генерации положительного денежного потока. Текущие уровни мы считаем привлекательными для инвесторов.
| Основные показатели акций | |||
| Тикер | TGKA | ||
| ISIN | RU000A0JNUD0 | ||
| Рыночная капитализация | 32,6 млрд.руб. | ||
| Кол-во обыкн. акций | 3 854 млрд | ||
| Free float | 19% | ||
| Мультипликаторы | |||
| P/E LTM | 3,2 | ||
| P/E 2019Е | 3,2 | ||
| EV/EBITDA LTM | 2,6 | ||
| EV/EBITDA 2019Е | 2,5 | ||
| DY 2018E | 6,8% | ||
| Финансовые показатели, млрд. руб. | |||
| 2017 | 2018 | 2019П | |
| Выручка | 87,6 | 92,5 | 96,7 |
| EBITDA | 20,4 | 20,9 | 21,8 |
| Чистая прибыль | 7,6 | 10,1 | 10,2 |
| Финансовые коэффициенты | |||
| 2017 | 2018 | ||
| Маржа EBITDA | 23,4% | 22,6% | |
| Чистая маржа | 8,7% | 10,9% | |
| ROE | 7,3% | 9,0% | |
| Ч.долг/ EBITDA | 0,87 | 0,58 |
Краткое описание эмитента
ТГК-1 является ведущим производителем электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе, объединяющий 53 электростанции. Суммарная установленная электрическая мощность составляет 7 ГВт, из которых 3ГВт – гидрогенерация. Установленная тепловая мощность – 14,5 тыс. Гкал/час. Продажа тепла формирует около 40% выручки, поставки электроэнергии и мощности ~54% выручки. Основной рынок сбыта электроэнергии – Россия, но частично она также экспортируется в Финляндию и Норвегию. Главной статьей операционных расходов является топливо, около 42%. Основное топливо – газ (~90%).
Структура капитала. Контрольный пакет акций, 51,79%, находится у Газпромэнергохолдинга. У Fortum Power и Heat Oy 29,45% акций. Free-float – 19%.
Финансовые показатели ТГК-1
- Отчет ТГК-1 по МСФО за 2018 год отражает растущую динамику выручки, прибыли и снижение долговой нагрузки. Прибыль акционеров выросла на 33% до 10,1 млрд руб., выручка достигла рекордных 92,5 млрд руб. (+5,8%) благодаря реализации мощности по ДПМ, увеличению цен на электроэнергию на РСВ в среднем на 4.0%, а также большему отпуску тепла и росту тарифов на тепловую энергию. Эффект роста также оказали неоперационные факторы – снижение налога на прибыль и сокращение процентных расходов на фоне погашения долга. Производственный отчет умеренно положительный – полезный отпуск э/э не изменился, продажа мощности +1,5%, отпуск тепловой энергии +1,5%.
- Операционная рентабельность немного снизилась на фоне увеличения топливных расходов на 9%, что было связано с ростом выработки ТЭЦ на 4,3%. Компания также увеличила резервирование по дебиторской задолженности на 21% до 2,1 млрд.руб. (2,3% выручки). EBITDA составила 20,9 млрд руб. (+2,4%), маржа 22,6% (23,4% в 2017).
- Чистый долг сократился за год на 31% до 12,2 млрд руб. или 0,58х EBITDA.
- Мы ожидаем сохранения положительной динамики ключевых финансовых показателей в 2019-2020 гг. Рост прибыли и денежного потока, а также отсутствие потребности в существенном увеличении инвестиционной программы до начала модернизации тепловых мощностей, помогут компании сократить кредитный портфель, процентные расходы и продолжить историю повышения дивидендов с 2009 г.
Основные финансовые показатели ТГК-1
| млн руб., если не указано иное | 4К 2018 | 4К 2017 | Изм., % | 2018 | 2017 | Изм., % |
| Выручка | 28 961 | 27 464 | 5,5% | 92 455 | 87 641 | 5,5% |
| EBITDA | 4 861 | 4 484 | 8,4% | 20 926 | 20 444 | 2,4% |
| Маржа EBITDA | 16,8% | 16,3% | 0,46% | 22,6% | 23,3% | -0,69% |
| Чистая прибыль акционеров | 1 845 | 1 070 | 72,4% | 10 118 | 7 607 | 33,0% |
| CFO | — | — | — | 18 291 | 17 209 | 6,3% |
| FCFF | — | — | — | 7 907 | 8 638 | -8,5% |
| FCFF после уплаты процентов | — | — | — | 6 896 | 6 927 | -0,4% |
| 4К 2018 | 3К 2018 | 4К 2017 | Изм., к/к | Изм., г/г | ||
| Чистый долг | 12 193 | 10 586 | 17 734 | 15% | -31% | |
| Чистый долг/EBITDA | 0,58 | 0,52 | 0,87 | 0,06 | -0.29 |
Источник: данные компании, расчеты ГК ФИНАМ
Прогноз по ключевым финансовым показателям ТГК-1
| млрд руб., если не указано иное | 2016 | 2017 | 2018 | 2019П | 2020П |
| Выручка | 78,9 | 87,4 | 92,5 | 96,7 | 101,1 |
| Рост, % | 13,6% | 10,8% | 5,8% | 4,6% | 4,5% |
| EBITDA | 16,3 | 20,4 | 20,9 | 21,8 | 22,7 |
| Рост, % | -5,4% | 25,5% | 2,4% | 3,9% | 4,6% |
| Маржа EBITDA | 20,6% | 23,4% | 22,6% | 22,5% | 22,5% |
| Чистая прибыль акционеров | 5,4 | 7,6 | 10,1 | 10,2 | 11,1 |
| Рост, % | -11,1% | 41,2% | 33,0% | 0,9% | 8,8% |
| Чистая маржа | 6,8% | 8,7% | 10,9% | 10,6% | 11,0% |
| Чистый долг | 23,8 | 17,7 | 12,2 | 6,5 | 1,7 |
| Ч.долг/EBITDA | 1,46 | 0,87 | 0,58 | 0,30 | 0,07 |
| CFO | 14,2 | 17,2 | 18,3 | 19,9 | 19,9 |
| CAPEX | 9,3 | 10,3 | 11,4 | 12,0 | 12,6 |
| FCFF | 7,2 | 8,6 | 7,9 | 8,5 | 7,7 |
| FCFF после уплаты процентов | 4,9 | 6,9 | 6,9 | 7,9 | 7,4 |
| Дивиденды | 1,3 | 1,9 | 2,2 | 2,6 | 2,8 |
| DPS, коп. | 0,035 | 0,049 | 0,058 | 0,066 | 0,072 |
| Рост, % | 42,1% | 41,8% | 17,9% | 14,7% | 8,8% |
| DY | 2,7% | 5,1% | 6,8% | 7,8% | 8,5% |
Источник: прогнозы ГК «ФИНАМ»
Дивиденды ТГК-1
В конце прошлого года компания приняла новую дивидендную политику. Дивиденды рассчитываются на основе прибыли по РСБУ, скорректированной на ряд статей, но целевые уровни не прописаны. В последние 2 года, когда правительство ориентировало госкомпании на выплату половину прибыли по МСФО, ТГК-1 распределяла около 25% прибыли по МСФО или 37-26% прибыли по РСБУ по итогам 2016-2017.
Выплаты на 1 акцию 2018П, по нашим оценкам, могут составить 0,00058 руб. (+18% г/г) с доходностью 6,8% к текущим котировкам.
Источник: данные компании, прогноз ГК «ФИНАМ»
Оценка
Улучшение финансовых показателей, ожидания роста прибыли и дивидендов, а также низкая оценка рынком позволяют нам сохранить рекомендацию по TGKA «Покупать» и повысить целевую цену с 0,012 до 0,13 руб. на 12 мес. Потенциал 54%.
В сравнении с компаниями-аналогами акции ТГК-1 торгуются с существенным дисконтом, который мы оцениваем в размере 56%. Целевая цена по мультипликаторам составляет 0,132 руб. По P/E, в частности, у эмитента самая низкая оценка в российской генерации при среднем P/E 2018-2020 3,1х. Анализ стоимости по собственной дивидендной доходности предполагает таргет 0,0128 р. при среднем дивиденде 2018-2020П 0,0007 руб. и целевой дивидендной доходности 5,1%. Агрегированная целевая цена 0,013 руб. с апсайдом 54%.
Мы считаем, что в инвестиционном кейсе TGKA нет существенных рисков, которые бы объясняли столь существенную недооценку рынком при ожиданиях роста прибыли, дивидендов, генерации положительного денежного потока. За последний год бумаги компании упали на 26%, что сопоставимо с результатом по акциям РусГидро (-31%), Мосэнерго (-24%) и Энел Россия (-29%). Биржевая стоимость акций находилась в диссонансе с положительной динамикой финансовых показателей, и мы считаем, что акции ТГК-1 перепроданы. Текущие уровни привлекательны для инвесторов.
Ниже приводим основные данные по мультипликаторам:
| Компания | Р/Е 2018 | Р/Е 2019Е | Р/Е 2020Е | EV/EBITDA 2018 | EV/EBITDA 2019E | EV/EBITDA 2020E | P/D 2018E | P/D 2019E | P/D 2020E |
| ТГК-1 | 3,2 | 3,2 | 2,9 | 2,6 | 2,5 | 2,4 | 14,7 | 12,8 | 11,8 |
| Интер РАО | 5,7 | 5,6 | 5,1 | 2,1 | 2,2 | 2,0 | 22,3 | 22,1 | 20,1 |
| РусГидро | 7,2 | 6,9 | 5,7 | 3,9 | 4,5 | 4,4 | 13,5 | 13,7 | 15,1 |
| ОГК-2 | 5,0 | 4,6 | 4,4 | 2,9 | 2,9 | 2,9 | 15,8 | 14,5 | 13,9 |
| Юнипро | 9,7 | 9,1 | 5,9 | 6,0 | 5,6 | 3,8 | 11,5 | 11,5 | 8,1 |
| Энел Россия | 4,8 | 5,1 | 5,4 | 3,4 | 3,5 | 3,4 | 7,9 | 10,0 | 15,9 |
| Мосэнерго | 3,9 | 5,9 | 5,3 | 1,5 | 2,0 | 1,8 | 13,3 | 20,0 | 18,2 |
| Медиана, Россия | 5,0 | 5,6 | 5,3 | 2,9 | 2,9 | 2,9 | 13,5 | 13,7 | 15,1 |
| Медиана, развив.страны | 16,6 | 16,5 | 11,4 | 10,7 | 9,0 | 8,0 | 29,2 | 29,5 | 25,0 |
Источник: Thomson Reuters, Bloomberg, расчеты ГК ФИНАМ
О компании
ТГК 1 юридически была создана в 2005 году в результате реализации плана по реформированию энергетической отрасли РФ, но активы фирмы функционировали задолго до реформы РАО ЕЭС.
Сегодняшняя ТГК 1 – это кооперация предприятий генерирующей отрасли с географическим покрытием от Балтики до Баренцева моря. Объединенная компания ТГК 1 сформировалась на базе генерирующих активов: ОАО «Колэнерго», ОАО «Ленэнерго», ОАО «Карелэнергогенерация».
Торги акциями компании на бирже начались в 2007 году.
Продукция компании
Основные виды деятельности ТГК 1:
- Производство тепловой и электрической энергии.
- Продажа и поставка энергии.
Главные акционеры
Список основных держателей акций ТГК 1:
| Акционер | Доля акций, % |
| ООО «Газпром энергохолдинг» | 51,79 |
| FORTUM POWER AND HEAT OY | 29,45 |
| НКО АО НРД | 16,01 |
| Фри флоат | 2,54 |
| Прочие юридические лица | 0,2 |
| Прочие номинальные держатели акций | 0,01 |
Ключевая фигура и ее роль
Пост генерального директора компании ТГК 1 с 2014 года занимает Барвинок Алексей Витальевич. В его основные обязанности входит:
- Контроль над обеспечением эффективности работы эмитента в соответствии с установленной стратегией развития ТГК 1.
- Внутренний мониторинг рисков эмитента.
- Руководство текущей операционной деятельностью холдинга.
Дочерние компании
Организационная структура ТГК 1 включает в себя следующие дочерние предприятия:
- ПАО «Мурманская ТЭЦ» (эффективная доля владения − 98,68 %);
- АО «Теплосеть Санкт-Петербурга» (эффективная доля владения − 74,99 %);
- АО «ХТК» (доля в уставном капитале − 50 %);
- ООО «ТГК-Сервис» (доля владения − 26 %).
Планы компании на будущее
Основные задачи, установленные в соответствии с инвестиционным планом ТГК 1:
- Ремонт или замена старого эксплуатационного оборудования, в том числе модернизация и реконструкция:
- Верхне-Туломской ГЭС;
- ЭС-2 центральной ТЭС;
- Автовской ТЭЦ-15;
- Турбины ПТ60/75-130 станции номер 1 Петрозаводской ТЭЦ;
- Василеостровской ТЭЦ-7.
- Исполнение обязательных требований в сфере экологии, промышленной и пожарной безопасности.
- Настройка бесперебойной деятельности гидротехнических сооружений.
- Активное подключение тепловой нагрузки новых потребителей.
- Техническое перевооружение и повышение эффективности объектов генерации.
Статистика дивидендов
Установленной дивидендной политики по минимальным выплатам на акции эмитента нет. Однако ТГК 1 регулярно выплачивает порядка 25 % от чистой прибыли по МСФО.
Вот статистика выплат по акциям ТГК 1 за несколько прошлых лет.
| Год выплаты | Дивиденд в расчет на одну акцию, руб. |
| 25.06.2018 | 0,0004898 |
| 07.07.2017 | 0,0003453 |
| 07.07.2016 | 0,000243 |
| 10.07.2015 | 0,0002254 |
| 04.07.2014 | 0,000167 |
| 30.04.2013 | 0,0001218 |
| 02.05.2012 | 0,0000487 |
| 12.05.2011 | 0,0000468 |
| 12.05.2010 | 0,0000437 |
| 07.05.2007 | 0,0000284 |
Интересные факты о компани
Генерирующие активы, входящие сегодня в ТГК 1, были самыми первыми российскими стационарными электростанциями, которые начали свою работу в Санкт-Петербурге еще в 1897 году, во времени Российской империи.
Где и как купить акции сегодня
Акции ТГК 1 котируются на Московской бирже, поэтому логичнее всего для сделок использовать услуги российского брокера. Но можно пойти и другим путем, например купить акции эмитента через банк или совершать покупки напрямую с контрагентом.
Через российского брокера
Список лицензированных брокеров, которые предоставляют надежный доступ к рынку акций российских эмитентов.
Через банк
Вот список банков, позволяющих производить операции с акциями через свои инвестиционные отделения: Сбербанк, ВТБ, Промсвязь и Тинькофф.
Напрямую в компании, у частного лица или фирмы
Прямые сделки по покупке и продаже акций предполагают обращение в обслуживающий депозитарий. Необходимо заполнить договор, где оговорены условия транзакции с акциями эмитента.
Помимо этого, можно совершать операции с акциями прямо в офисах эмитента. Но такой способ доступен только в редких случаях.
Что влияет на цену акций
На стоимость акций ТГК 1 в большей степени оказывают влияние следующие факторы:
- финансовые и операционные показатели деятельности;
- тарифное и иное регулирование со стороны государства;
- общеэкономические тенденции в стране.
Перспективы компании
Компания – один из немногих представителей генерирующей отрасли РФ, которые продолжают наращивать выработку. Ее мощности не требуют масштабных модернизаций, поэтому бизнес выглядит довольно устойчивым как в операционном, так и в финансовом плане.
В перспективе важно, как будет развиваться ситуация с «Фортумом». Как я указал ранее, Fortum владеет 29,45 % акций ТГК 1, но финский концерн, ориентированный на «зеленую» генерацию, готов выйти из капитала компании. Структурировать сделку финны предлагают в виде обмена акций ТГК 1 на ее гидрогенерирующие активы.
Такая сделка выглядит не очень выгодной для ТГК 1, ведь гидрогенерация – сильная сторона бизнеса, и лишаться этого направления кажется не очень разумным решением. Однако главный акционер эмитента, Газромэнергохолдинг, на такие условия пока не соглашается.
Аналитика и прогноз по бумаге
Мультипликаторы по акциям компании находятся на одном из самых низких уровней. Финансовые показатели с высокой долей вероятности продолжат рост, а отсутствие масштабных инвестиционных проектов и повышение дивидендов в Газпроме может стать катализатором к росту выплат и по акциям ТГК 1. В фокусе также остается сделка с финским Fortum.
Альтернатива в этой отрасли
Акции ТГК 1 на биржевой площадке имеют конкурентов в виде целого ряда эмитентов. Даже если брать отрасль только генерирующих компаний, то альтернативой акций ТГК 1 могут выступить:
- Интер РАО;
- Иркутскэнерго;
- Квадра;
- Кузбассэнерго;
- Мосэнерго;
- ОГК-2;
- ОГК-6;
- Русгидро;
- «Т плюс»;
- ТГК-14;
- Фортум;
- Енел Россия;
- Юнипро.
