Новичкам. Разбираемся со сделками swap, forward и spot. Материал будет полезен тем, кто торгует USD/RUB.

Найдено 8 определений Показать: [все] [проще] [сложнее]

Автор: [российский] [зарубежный] Время: [постсоветское] [современное]

–> ФОРВАРД Продажа реального товара с обязательством его поставки через определенный срок.

Источник: Экономический словарь. Толково-терминологический словарь 2007

–> Форвард расчет по валютной или иной сделке более чем через два рабочих дня после ее заключения.

Источник: Внешнеэкономическая деятельность в таблицах схемах рисунках графиках.

–> Форвард условие расчёта по валютной или иной сделке, по которому расчёт происходит более чем через два рабочих дня после её заключения.

Источник: Словарь-справочник внешнеэкономических терминов. – Донецк – 2000.-203с.

–>ФОРВАРДформа срочных расчетов (не более чем два дня после сделки) с целью избежать убытков от возможных колебаний цен или курсов валют.

Источник: Современная экономическая наука в понятиях и терминах 1997 г.

–>форвард

Источник: Глоссарий ипотечных терминов проекта “Rusipoteka”

–>Форвард (forward)

Источник: Глоссарий проекта Forex-Expr.ru

–>форвардФинансовый инструмент такой, как ценная бумага, обеспеченная пулом ипотек (например, Джинни Мэй), продаваемая на условиях поставки в будущем, в нарушение законодательства по ценным бумагам.

Источник: Инвестиции. Терминологический словарь.

–>ФОРВАРДформа срочных, быстрых расчетов, производимых не более чем через два рабочих дня после заключения сделки. Обычно форвардные сделки заключаются, совершаются банками, торгово-промышленными фирмами с целью избежать возможных убытков от колебания, изменения цен, курсов валют в перспективе. Поставка товара происходит в отложенном будущем, а цена фиксируется в момент заключения сделки.

Источник: Глобальная экономика. Энциклопедия

Показать еще…

Что такое форвардный пункт на Форекс?

В состав форвардного курса (FR) входит две главные части:

• спот обменного курса (SR),
• форвардный пункт (FP)

FR находится в зависимости от спота, от его корректировки на числовое значение форвардного пункта на какой-то принятый день расчетов. Форвардные пункты принято именовать форвардными спредами, пипсами.

Курсы валют форвард расцениваются в виде линейной части приращения, которая выражается в десятичных частях стоимости денежной единицы. Существует общепринятое негласное правило, когда трейдеры называют в котировании лишь конечные числовые значения, стоящие за запятой. Тем самым продавцы не желают делать сложными вычисления при помощи маловажных элементов и отрекаются от полноценной цифровой информации.

Это выглядит таким образом: форвардный курс евро и доллара за три месяца предоставляется в виде 16-19, вместо полного формата – 0,5116-0,5119.

Обычно трейдеры не округляют курсы валют форвардного рынка до стандартных цифр после запятой. А вот японская система – два числа после запятой.

Форвардные пункты – это абсолютные значения конкретного валютного курса, на которые происходит котирование нынешнего валютного спот-значения.

А еще показывают различия между процентными ставками за какой-то определенный срок, которые продавались на мировом рынке финансов, и называют это процентный дифференциал.

Расчетный процесс форвардных пунктов или как их использовать на Форексе?

Числовое определение форвардного курса получается путем сложения награды и разницей скита действующего спот-курса.

А это значит, что спреды рассчитываются по следующей формуле:

Где значение процентных валютных тарифов, подходит к определенному числу дней, по которому ведется подсчет. Общепринятое число суток в значении процентной основы, для большего числа валютных единиц равняется трестам шестидесяти. Но 365 целесообразно использовать для фунта стерлингов и параллельно для бельгийского франка.

1. Если конечный результат получится с положительным значением, то это означает награду, и теперь это число плюсуется к спот-курсу.
2. Но если получились пункты с минусовым значение, тогда получилась скидка, которая вычитается.

Также, при помощи указанного процесса вычисляется среднее число, и делается это, чтобы узнать среднее значение аутрайта. Но не берется во внимание «бид», «оффер». Но спот, аутрайт расцениваются финансовой компанией по типу двойного котирования. А пункты вычисляются по такому же принципу:

Можно привести в качестве примера инвестора из Америки, тогда возможно произвести вычисления трехмесячных пунктов «бид» и «офер» для курса американской валюты к типу USD/DEM.

Это делается в таком порядке:

Расценка форвардных пунктов, которые предоставляет трейдер банка, рассчитывается в таком порядке:

Для того чтобы найти курс аутрайта, дилер суммирует котировки спот и пункты по соответствующим сторонам «бид» спот + «бид», форвард и «оффер», спот + «оффер» форвард.

По позиции «бид» банк, который ведет курс аутрайта, совершает контракт на покупку основной валюты (в примере это американские доллары) противоположно немецким маркам на будущее соглашение. А по стороне «оффер» банк продает основную валюту по условиям форварда.

Значение спреда между сторонами «бид» и «оффер» при котировке форвардных пунктов и курса аутрайт имеет прямую зависимость от таких же условий, как и при котировании спот-курса. А точнее, зависит от вида контрагента, сложившихся отношений, обстановки на финансовом рынке, величины суммы и т.п.

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ ПО ДАННЫМ “ИНТЕРФАКС”

2007 год. БОНУС $1500 НА СЧЕТ. | СЕРВИС FXCOPY | обзор/отзывы 1998 год. ECN брокер!   CASHBASK ОТ АЛЬПАРИ | обзор / отзывы 2007 год. FinaCom.   15% БОНУС + КЕШБЭК | обзор / отзывы 1997 год. Нацбанк РБ. Не для РФ!   50.000$ НА ДЕМО | обзор / отзывы

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЕ БРОКЕРЫ БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ В 2021:

Депозит от 10$!   ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЕРИФИКАЦИИ | обзор / отзывы Копирование сделок!   10.000 НА ДЕМО СЧЕТ | обзор / отзывы

Спецификация форвардных контрактов

Форвард – это контракт, целью заключения которого является реализация реальной продажи либо покупки определенного актива. Соглашение позволяет застраховать поставщика либо покупателя от непредвиденного изменения стоимости базового актива. Контрагенты всегда перестраховываются от незапланированного развития событий. Заключение договоренности исключает возможность воспользоваться благоприятной конъюнктурой. До заключения договоренности, контрагенты должны провести анализ информации по репутации партнера, а также уточнить его платежеспособность. Это позволит избежать ситуации, когда одна из сторон будет не в состоянии выполнить свои обязательства по причине банкротства или недобросовестности.

Цели партнерства

Форвард – это уникальный формат партнерства, который применяется для заработка на разнице в курсах базового актива. Лицо, открывающее короткую позицию, рассчитывает на снижение стоимости актива. Противоположная сторона, делающая ставку на рост актива, открывает длинную позицию. Форвард относится к категории индивидуальных контрактов, что определяет низкую ликвидность вторичного рынка и его недостаточную степень развития. Весомым исключением из правил выступает форвардный валютный рынок. Форвард – это сделка, при заключении которой обе стороны принимают приемлемую для них стоимость актива. Эта цена именуется стоимостью поставки. Она остается статистической на протяжении всего периода действия соглашения. Существует еще понятие форвардной цены, которая является стоимостью актива в течение определенного периода времени. Ее второе название, цена поставки, о которой упоминалось выше. Она устанавливается контрактом, заключенным в определенный момент времени.

Правовая сторона вопроса

В соответствии с законодательством, форвард – это договоренность, результатом которой является реальная поставка товара. Объектом договоренностей может выступать любое ценное имущество, которое имеется в наличии. Ссылка на реальное существование актива никак не должна ограничивать возможности продавца в аспекте заключения договора и продажи товара, который будет либо оформлен, либо создан в ближайшее время. Реализация контракта осуществляется спустя четко установленный промежуток времени. Расчет по договоренности и обязательства по поставке реализуются не сразу, а после истечения оговоренного промежутка времени. Торговля контрактами осуществляется в рамках внебиржевого рынка. Для того чтобы договоренность имела место, на рынке должны быть участники, которые хотят одновременно и купить, и продать определенный объем актива.

Хеджирование рисков

Форвард – это универсальный формат получения спекулятивной прибыли, который позволяет осуществлять профессиональное хеджирование рисков. Цена актива по форвардному контракту всегда будет отличаться от стоимости актива по кассовому контракту. Итоговый денежный эквивалент товара может быть определен как в процессе заключения договора, так и уже на стадии его реализации. Средняя стоимость актива на момент заключения договора определяется исходя из биржевых котировок на товар. Цена является своеобразным итогом тщательного анализа ситуации на рынке. Участники сделки делают своеобразный прогноз с учетом всех факторов, которые могут оказать влияние на изменение котировок. Рассматриваются некие перспективы движения ценового графика.

С чем «едят» форвард

Под форвардным контрактом понимается договор, который определяет условия поставки товара в некий промежуток времени в будущем на четко определенных условиях.

Основная идея форвардного контракта — договориться о купле-продаже, в нашем случае зерна, заранее. В таком договоре стороны прописывают условия поставки зерна и оговаривают предварительную цену.

«Форвардный контракт дает возможность планировать, поскольку он предусматривает поставку в некий период времени с ценой не ниже рыночной. Аграрий уверен в этом и не думает о цене после сбора урожая. Чем более развита экономика, тем больше людей пользуются форвардными контрактами, вместо того, чтобы торговать на споте. Они страхуют производителей, дают им уверенность и позволяют иметь горизонт планирования», — рассказывает агроэксперт Олег Нивьевский.

По сравнению с другими механизмами, к примеру банковскими кредитами, у форварда есть солидное преимущество. Во-первых, аграрии получают средства для проведения работ под залог будущего урожая. Во-вторых, расчет производится по рыночным ценам.

Как это работает на практике в Украине в агросекторе? О стандартных условиях предоставления форварда на примере Аграрного фонда ранее в интервью Latifundist.com рассказал руководитель департамента малого и среднего бизнеса ПАО «Аграрный фонд» Юрий Меленчук.

«Аграрии получают оборотные средства под будущий урожай. К преимуществам также относится то, что форвард может быть, как с привязкой к курсу доллара, так и без нее. Они отличаются, прежде всего, процентной ставкой. При закупке урожая 2017 года, процентные ставки были от 15% до 18% (с привязкой к курсу доллара), 22,5-27,5% — без привязки», — объясняет он.

При этом линейка продукции под форвард с каждым годом у компании растет: помимо пшеницы, кукурузы, ржи, гречихи на 2018-й год добавили еще три новые позиции (ячмень, овес и горох желтый).

По словам главы общественной организации «Украинское общество экономических свобод» экономиста Марьяна Заблоцкого, форвард похож на кредит, но экономически выгоднее.

«Плюсы и минусы такие же как у обычного кредита. Заемщик получает более дешевые деньги, ниже чем банковские кредиты, потому что большие зернотрейдеры могут себе позволить занимать деньги дешевле. И, соответственно, им это выгодно», — говорит он Latifundist.com.

Председатель Аграрного Союза Украины Геннадий Новиков в эксклюзивном комментарии Latifundist.com отметил, что форвард позволяет обезопасить от всяких катаклизмов на аграрном рынке, но призывает проявлять осторожность.

«Просто посчитайте, сколько будете получать денег и свои возможности вырастить продукцию, которую продаете по форварду. Это нужно, чтобы обезопасить себя от всякого рода катаклизмов. Еще нужно иметь прозрачную историю своей деятельности, потому что компания, которая дает деньги, должна видеть серьезного производителя», — рекомендует Геннадий Новиков.

10 лет практики в Украине

Форвард на украинском аграрном рынке уже «отпраздновал» свое десятилетие. В начале 2000-х государство впервые применило такой инструмент и возложило функцию закупки зерна по форварду на Государственное специализированное бюджетное учреждение (ГСБУ) «Аграрный фонд». Его основной задачей было осуществление интервенционных закупок для формирования государственного запаса зерна. Резерв создавался с использованием как форвардных контрактов, так и спотовых закупок.

Однако за счет того, что ГСБУ «Аграрный фонд» часто выходил на рынок с интервенциями, продавал муку по ценам ниже рыночных и вел неэффективную хозяйственную деятельность, предприятие очень быстро погрязло в долгах и стало сокращать объемы форвардных закупок.

«Второе дыхание» аграрные форварды в Украине получили после 2013 года, когда правительство создало новое предприятие — ПАО «Аграрный фонд».  Чем отличаются ПАО «Аграрный фонд» от ГСБУ «Аграрный фонд», можно посмотреть здесь.

По словам Геннадия Новикова, на сегодня ПАО Аграрный фонд и ПАО «Государственная продовольственно-зерновая корпорация» (ГПЗКУ) — самые заметные игроки на форвардном рынке. При этом на сегодняшний день самым активным «промоутером» и участником данной идеи является именно ПАО «Аграрный фонд». Об этом свидетельствуют цифры.

Во-первых, на сегодняшний день Аграрный фонд удерживает 20% рынка внутреннего потребления зерна благодаря именно форвардным закупкам. Во-вторых, в 2017 году компания запланировала законтрактовать по форвардам 960 тыс. т зерновых на более чем 2 млрд грн. В-третьих, в планах ПАО на 2018 год заложены объемы закупки более 1 млн т.

Почему ставку делают именно на форвард, руководитель ПАО Андрей Радченко объясняет так:

«В течение 3 лет «Аграрный фонд» удачно работает по форвардной программе — много фермерских хозяйств с удовольствием ею пользуются. Ежегодно растет количество малых и средних фермерских хозяйств среди наших клиентов. Ранее им казалось, что «Аграрный фонд» — это «черный ящик», и они боялись сюда приходить, но сегодня фермеры с удовольствием сотрудничают с нами».

По сравнению с другими, форвардная программа ПАО «Аграрный фонд» имеет ряд существенных отличий. Первое — решение относительно выдачи средств по форвардной программе с момента получения пакета документов принимается максимально оперативно, как правило, в течение 5 дней. Второе — наличие четкого набора требований к аграриям. Третье — форвард может быть как с привязкой к курсу доллара, так и без нее. Они отличаются процентной ставкой.

Второй год работает с форвардом и Государственная продовольственно-зерновая корпорация Украины (ГПЗКУ). В рамках осеннего форварда компания планирует законтрактовать 500 тыс. т зерновых: 300 тыс. озимой пшеницы и 200 тыс. т озимого ячменя.

«ГПЗКУ запускает осенний форвард уже второй год подряд. В рамках форвардной программы мы планируем купить у сельхозпроизводителей не менее 300 тыс. т озимой пшеницы и 200 тыс. т озимого ячменя. На авансирование форварда только до конца 2017 года запланировано выделить 1,5 млрд грн. И эта сумма не является окончательной», — заявила руководитель отдела форвардных закупок ГПЗКУ Наталья Головань.

По мнению главы Аграрного союза Украины Геннадия Новикова, «форвард — цивилизованный инструмент». Но пока что это еще небольшой рынок.  Расширить его, по мнению эксперта, могло бы помочь использование аграрных расписок. Но пока что «они очень медленно вводятся и как инструмент еще не прижились в Украине».

Есть куда расти

Эксперты уверяют, что форвардному рынку есть куда расти. К примеру, в последнее время активно обсуждается вопрос создания форвардной биржи. Сегодня большинство форвардов составляются вне бирж. Но будет ли положительным ее влияние на рынок, зависит от нескольких факторов.

Правда, есть и пример позитивного сотрудничества, когда тот же ПАО «Аграрный фонд» заключает форвардные контракты на площадке Аграрной биржи.

Экономист Марьян Заблоцкий говорит, что в Украине уже есть аграрные биржи, но пока что они не работают на полную мощность. К примеру, Аграрная биржа еще используется очень мало, потому что аграрии не привыкли использовать этот инструмент.

В Аграрной бирже говорят, что на сегодняшний день только Аграрный фонд предложил форвардную программу.

«По форвардным программам, кроме Аграрного фонда, мы больше ни с кем не работаем. На сегодняшний день в Украине очень мало предприятий, которые работают с этим инструментом. Да, есть экспортеры, которые делают форвардные закупки, но их очень мало», — сказал директор Аграрной биржи Александр Марюхнич.

Расширить и укрепить биржевую торговлю в Украине помогло бы использование еще одного инструмента — фьючерсов. Это усовершенствованная форма форварда, которая обязует стороны договора поставить и принять товар по определенной цене в будущем. Его главная особенность — строгость и санкции.

«Фьючерс — это более продвинутый инструмент с четким перечнем прав и обязанностей. В нем прописаны четкие механизмы страхования рисков и наказания за невыполнение», — истолковывает значение фьючерса Олег Нивьевский.

Марьян Заблоцкий главным его преимуществом называет стабильность и определенность:

«Это во многом помогло бы аграриям. Они бы имели возможность страховать ценовые риски и обрели бы уверенность в цене. Это — стабильность цены».

Аграрный фонд уже готовится начать работу с фьючерсными контрактами на пшеницу, но пока нет подходящей торговой площадки.

«Мы на стадии анализа и подготовки. Но нам нужна площадка — биржа, которая в перспективе могла бы объединить участников аграрного рынка», — поделился перспективными планами запуска этого механизма Андрей Радченко в интервью AgroPolit.com

Получается, что цивилизованная биржевая торговля — это не такая и далекая реальность.

«Я продолжаю настаивать, что биржевая торговля зерновыми контрактами неотвратима и мы должны пройти этот путь. Пока что мы преодолеваем его самостоятельно, но я уверен, что международным игрокам такой проект тоже был бы интересен», — считает Андрей Радченко.

Украина уже начинает осваивать фьючерсную торговлю на бирже. К примеру, летом этого года «Украинская биржа» в сотрудничестве с Государственным агентством резерва Украины (Госрезерв) впервые провела торги поставочными фьючерсными контрактами на зерновые.

«Мы предложили рынку новые инструменты — фьючерсные контракты с поставкой базового актива. Сегодня выполнено первое соглашение, завершившееся поставкой зерна по договору. К этому времени все фьючерсные контракты, которые торговались в Украине, были исключительно расчетными — то есть без поставки базового актива. Контракты, которые начали торговаться на «Украинской бирже», отличаются тем, что они заканчиваются реальной сменой собственника аграрной продукции», — рассказал детали председатель правления «Украинской биржи» Олег Ткаченко.

Поставка осуществляется путем перерегистрации прав собственности на пшеницу, которая хранится на элеваторе.

Рынок производных инструментов (деривативов)

Если объяснять, что это такое простыми словами, можно сказать, что деривативы – это ценная бумага на ценную бумагу. В основе термина английское слово derivative, что переводится дословно «производная функция»

Деривативы относятся к так называемым вторичным инструментам. Вторичные или производные финансовые инструменты – такие типы контрактов, которые имеют в своей основе базисный (первичный) актив.

Базой дериватива могут стать практически любые продукты (нефть, драгоценные и цветные металлы, сельскохозяйственная, химическая продукция), валюты разных стран, обычные акции, облигации, фондовые индексы, индексы товарных корзин и другие инструменты. Встречаются даже производные ценные бумаги на другой дериватив – опцион на фьючерс, например.

В России деривативы торгуются на срочном рынке Московской биржи (FORTS)

То есть деривативы – бумаги, предоставляющие своему держателю права получения других видов активов через определенный период времени. При этом цена и требования для этих финансовых документов зависят от параметров базового актива.

Рынок деривативов имеет много общего с рынком ценных бумаг и в основе их одни и те же принципы и правила, хотя есть у него и свои особенности.

В крайне редком случае покупка производной ценной бумаги предполагает поставку реального товара или другого актива. Как правило, все сделки совершаются в безналичной форме с помощью процедуры клиринга

Какие деривативы бывают?

Классификация по базовому активу

1. Финансовые производные ценные бумаги – контракты, базирующиеся на процентных ставках по облигациям США, Великобритании и других стран.
2. Валютные производные ценные бумаги – контракты на валютные пары (курс евро/доллар, доллар/иена и другие мировые валюты). На Московской бирже высокой популярностью пользуется фьючерс на пару доллар/рубль.
3. Индексные производные ценные бумаги – контракты на индексы акций, такие как S&P 500, Nasdaq 100, FTSE 100, а в России также фьючерсы на индексы акций Мосбиржи и РТС.
4. Производные ценные бумаги на акции. На ММВБ в том числе торгуются фьючерсы на ряд российских акций ведущих компаний: «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком» и т.д.
5. Товарные производные ценные бумаги – контракты на энергоресурсы, например нефть. На драгоценные металлы – золото, платину, палладий, серебро. На цветные металлы – алюминий, никель. На сельхозпродукцию – пшеница, соя, мясо, кофе, какао и даже на концентрат апельсинового сока.

Примеры производных ценных бумаг

• фьючерсные и форвардные контракты;
• валютные и процентные свопы;
• опционы и свопционы;
• контракты на разницу и на будущую процентную ставку;
• варранты;
• депозитарные расписки;
• конвертируемые облигации;
• кредитные производные.

Особенности рынка деривативов

Российскими законными актами большая часть деривативов в качестве ценных бумаг не признается. Под исключение попадают опционы, которые эмитирует акционерное общество, и вторичные финансовые инструменты, базирующиеся на ценных бумагах. К ним можно отнести депозитарные расписки, форвардные контракты на облигации, опционы на акции.

Основная функция деривативов – хеджирование финансовых рисков

Если первичные активы обычно приобретаются, чтобы владеть базовым активом, получать прибыль от последующей продажи или доход в виде процента, то вложения в производные инструменты совершаются с целью хеджирования инвестиционных рисков.

К примеру, сельхозпроизводитель страхует себя от недополучения прибыли, заключая весной фьючерсный контракт на поставку зерна по цене, которая его устраивает. Но продаст он зерно уже осенью, после сбора урожая. Автопроизводители хеджируют свои риски, заключая такие же соглашения на получение цветного металла по устраивающей их цене, но в будущем.

Впрочем, хеджированием инвестиционные возможности деривативов не ограничиваются. Их покупка с целью продажи затем со спекулятивной целью – одна из самых популярных стратегий на бирже. А, например, фьючерсы, кроме высокой доходности, привлекают возможностью при не самых больших вложениях получить плечо на значительную сумму бесплатно.

Однако нужно иметь в виду, что все спекулятивные операции с вторичными финансовыми инструментами  относятся к высокорисковым!

Выбирая деривативы в качестве средства получения прибыли, инвестору стоит сбалансировать свой портфель более надежными бумагами с низким риском

Другой нюанс – число производных финансовых инструментов вполне может быть гораздо больше, чем объём базового актива. Так, акций эмитента может быть меньше числа фьючерсных контрактов на них. Более того, компания-эмитент первичного финансового инструмента может не иметь никакого отношения к созданию деривативов.

В чем преимущества производных инструментов?

Рынок деривативов привлекателен для инвесторов и имеет ряд преимуществ перед другими финансовыми инструментами.

Среди плюсов деривативов как инструмента получения прибыли стоит отметить следующие:

1. Производные финансовые инструменты имеют относительно невысокий порог для входа на рынок и дают возможность начинать с минимальных сумм.
2. Возможность получать прибыль даже в условиях снижения рынка.
3. Возможность извлекать большую прибыль и получать ее быстрее, чем от владения акциями.
4. Экономия на расходах по транзакциям. Так, например, инвестору не нужно оплачивать хранение деривативов, при этом брокерские комиссии по таким контрактам также очень невысокие и могут составлять несколько рублей.