Www rusbonds ru облигации

Всем привет, сегодня снова буду рассуждать о долговых инструментах. И в частности главной темой этого разговора станут высокодоходные облигации.

О каких типах бондов пойдет речь? Корпоративные, государственные, евробонды? Будут все! Я проанализирую представителей из каждого семейства долговых инструментов. Помимо этого покажу, как использовать уже комбинированные наборы бумаг через структурные продукты, такие как ПИФы и ETF.

Конечно, если зацикливаться только на доходности, это до добра не доведет. Поэтому большое значение уделю фактору риска в таких инвестициях.

В общем, будет много интересного. Ну а теперь пора начинать с этим разбираться.

Что это за вид

Когда говорят про высокодоходные облигации, в основном имеют в виду бонды с низким кредитным рейтингом, выпускаемые компаниями третьего эшелона. Я же буду рассматривать высокодоходные облигации как долговые инструменты с уровнем доходности выше среднерыночной. Они могут быть немного выше средних показателей, а могут достигать астрономических процентов возможного профита.

Здесь надо понимать, из чего складывается доходность по облигациям.

Например, бонды могут признаваться высокодоходными из-за большого купона. Когда корпоративная облигация имеет купон на уровне 14-15%, она точно будет считаться высокодоходной. Однако повышенная доходность может возникать в следствие падение котировочной стоимости ценной бумаги.

Если облигация, предлагающая годовой купон в размере 10% от номинала, упадет в стоимости на 30%, тогда ее текущий уровень профита составит 0,1/0,7 = 0,1428 или 14,28%, а доходность к погашению будет еще больше. Будет ли она считаться в таком случае высокодоходной? Конечно!

Поэтому в этой статье при рассмотрении конкретных облигаций внимание будет уделяться именно общей доходности.

Рейтинг облигаций с самой высокой доходностью

Как правило, рейтинги высокодоходных бондов действительно находятся на низком уровне. Либо они изначально выпускают облигации при низком рейтинге, либо рейтинг снижается уже после, того как бонды котируются на бирже.

Это может происходить в связи с какими-то событиями. Для примера можно привести компанию АФК Система, которая проиграла 106 млрд. руб. в суде по делу Башнефти. Долг акционерного холдинга резко подскочил, и рейтинговые агентства просто не могли обойти стороной эту ситуацию, снизив текущие рейтинги для бумаг эмитента.

Наверняка все слышали про такие рейтинговые агентства, как S&P или Moodys, на российском рынке это АКРА или Эксперт. Их градации отличаются, однако смысл примерно такой же. В основную группу входят:

1. «А» — группа представителей безоговорочной надежности и наивысших рейтингов обилигаций.
2. «В» — средний класс рейтингов, но в целом такие бонды неопасны, по крайней мере, на краткосрочную перспективу
3. «С» — та группа, где сосредоточено максимальное количество высокодоходных облигаций. Иногда их называют представителями мусорного рейтинга.
4. «D» — конкретные банкроты.

Корпоративные ТОП-10

Напомню, что в данном рейтинге высокодоходных облигаций градация происходит исходя из общей доходности к погашению.

Название	Доходность, % годовых	Ставка купона, % годовых
ПраймФ БО1	9 308 800%	10,00%
РЕГИОН-ИНВЕСТ ООО 01 обл.	9 180 500%	10,50%
О1ГрФин1P1	7 993 602,56%	11,25%
ПраймФ 01	6 208 000%	10,56%
СибГосБ1P1	4 897 731,25%	17,00%
СТТ 01	2 586 760,94%	17,00%
АгроКомп01	253 345,7%	0,10%
АгроКомБО1	13 249,53%	0,10%
Открытие Холдинг АО обл. БО-02	4535,03%	11,97%
СТТ 02	3652,35%	10,00%

Все представители списка имеют очень высокодоходные показатели. Но, помимо этого, они имеют серьезные проблемы с кредитоспособностью.

Еврооблигации ТОП-5

Топ высокодоходных евробондов, которые можно приобрести сейчас на бирже

Название	Доходность, % годовых	Ставка купона, % годовых
Банк ФК Открытие — 19

90,16%10%Транскапитал банк — 2052,97%10%КБ Восточный — 1918,17%10%Alliance Oil — 2017,4%7%Кредит Европа Банк — 198,85%8,5%

ОФЗ облигации федерального займа: ТОП-5

Список самых выгодных вариантов среди высокодоходных ОФЗ на текущем рынке.

Название	Доходность, % годовых	Ставка купона, % годовых
ОФЗ 26225	8,42%	7,25%
ОФЗ 26212	8,08%	7,05%
ОФЗ 26219	8,05%	7,75%
ОФЗ 26223	7,9%	6,5%
ОФЗ 46022	7,89%	5,5%

Как зарабатывать на высокодоходных бумагах

Прибыль по высокодоходным облигациям, как и по любым другим бондам, складывается из двух вещей:

• Первое — это получение регулярных купонных выплат. И если ставка купона облигации высокая, то и процент заработка будет соответствующим. Особенно, когда инвестор использует подход реинвестирования процентов в облигациях.
• Вторая возможность высокодоходных облигаций кроется в стоимости тела бондов. Покупая за 900 руб. облигацию номиналом в 1000 руб., можете рассчитывать, что дополнительная прибыль при погашении составит 100 руб. или 10%.

Но, конечно, не всегда нужно дожидаться погашения бонда. Котировки облигаций являются интерактивными и исчисляются онлайн, а это значит, что даже на довольно длинных выпусках бондов можно заработать, покупая и продавая облигации на вторичном рынке.

Насколько рискованно их покупать

Покупая высокодоходные облигации, инвестор действительно сталкивается с повышенным риском. На рынке это практически аксиома.

Чем более высокодоходными являются облигации, тем больший масштаб проблем испытывает эмитент.

Дисконт также может даваться за размер бизнеса и наличие кредитной истории.

Небольшие компании, пока еще не зарекомендовавшие себя, считаются менее надежными, чем мастодонты отраслей. Поэтому прежде чем покупать высокодоходные облигации, стоит разобраться с финансовой подноготной эмитента, чтобы понять, в чем кроется причина премии к среднерыночной доходности.

Сколько можно заработать

Теоретически на высокодоходных облигациях можно зарабатывать очень много. Особенно, если покупать конкретные подешевевшие облигации, которые могут восстановиться в стоимости. Но этот подход хорошо работает только в теории.

На практике нет смысла вкладываться в одну или две высокодоходные бумаги, так как велик риск потери капитала. Поэтому инвесторы используют принцип диверсификации и создают портфели из большого количества таких бондов. Доходность этих портфелей при соизмеримом риске может достигать 20-30% годовых в усредненном значении.

Однако здесь существуют подводные камни, о которых я расскажу дальше.

Выгодно ли покупать

На самом деле, если сравнивать с другими инструментами, высокодоходные купонные облигации российских эмитентов покупать невыгодно. Связано это с тем, что облигации, выпущенные после 1 января 2017 года, освобождаются от налога на купонный доход в размере 13%.

Но зато прибыль по бондам, доходность которых на 5% превышает ключевую ставку, теперь облагаться налогом в 35% от суммы профита, превышающего эту величину.

Мнение эксперта Владимир Сильченко Частный инвестор, предприниматель и автор блога Активная торговля облигациями тоже несет в себе издержки в виде комиссионных сборов. За каждую транзакцию с обыкновенными бондами брокер возьмет около 0,05%, а за еврооблигации комиссии могут доходить до 0,3-0,4% от оборота.

Можно ли покупать на ИИС

Да. Высокодоходные облигации — это не отдельный класс активов, поэтому они прекрасно подходят для покупки на ИИС. Ограничения остаются стандартными, как и для других инструментов. Максимальная сумма пополнения в год на сегодня составляет 1 млн. руб.

Где посмотреть список доступных для покупки

Самую актуальную информацию о текущих выпусках высокодоходных облигаций можно посмотреть в торговых терминалах, которые предоставляют брокерские дома. Самым распространенным софтом является программа Quik.

Помимо этого, высокодоходные облигации можно увидеть на специальных сайтах – агрегаторах по инвестиционной тематике:

• Smartlab
• Rusbonds
• Cbonds и др.

Сколько стоит 1 штука

Превалирующее число долговых инструментов на российском рынке имеет номинал в размере 1000 руб. Соответственно рыночная цена может измеряться определенным процентом от этой суммы. То есть входной порог позволяет начать торговлю любому частному инвестору.

Однако некоторые бонды, такие как еврооблигации, стоят около 1000 долларов, а иногда они могут торговаться еще и в больших лотах. Зачастую такие суммы неподъемны для индивидуальных участников торгов. Но и здесь есть выход в виде покупки структурных продуктов, к которым относятся ПИФы и ETF.

Где и как можно купить

Так как высокодоходные облигации имеют котирование на Московской бирже, то их лучше покупать через лицензированного брокера. Представитель брокериджа возьмет на себя все обязательства, связанные с налоговым учетом, и предоставит доступ практически ко всем биржевым инструментам. В некоторых случаях можно совершить покупку или продажу через банк или напрямую в компании-эмитенте.

Самостоятельно на Московской бирже

Чтобы приобрести высокодоходные бонды самостоятельно, необходимо открыть счет у одного из российских брокера. В большинстве случаев это можно сделать онлайн, если имеется подтвержденный аккаунт на сайте Госуслуг. Дальнейшим шагом будет установка специального интерактивного терминала. После чего инвестор получает доступ к биржевым торгам и может совершать сделки.

В составе ПИФа

Паевые инвестиционные фонды — это один из способов при минимальном финансовом пороге приобрести целый портфель облигаций. Правда, у них есть ряд недостатков. ПИФы обладают низким уровнем ликвидности, не обращаются на бирже онлайн. А цены по активам рассчитываются только на конец торгового дня.

Конечно, среди таких продуктов трудно найти портфели именно из высокодоходных облигаций, но подобрать средние варианты точно удастся. В качестве примера для корпоративных бумаг можно привести ПИФ Альфа-банка «Альфа-Капитал Облигации плюс» или ПИФ Сбербанка «Фонд перспективных облигаций». Что касается евробондов, можно приобрести ПИФ «ВТБ — Фонд Еврооблигаций».

Etf

Вторым структурным продуктом, позволяющим собрать диверсифицированные портфели бондов при минимальном пороге входа, являются торгуемые биржевые фонды или ETF.

Их плюс заключается в том, что они котируются онлайн, позволяют использовать кредитные плечи и имеют высокий уровень ликвидности. На Московской бирже единственным представителем является фонд FinEx. Однако и у него можно найти интересные продукты, такие как Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (USD), куда входят достаточно доходные бумаги более 20 российских эмитентов.

Как выбрать облигацию с учетом рисков и доходности

Можно пользоваться рэнкингом, который устанавливают авторитетные агентства. На российском рынке это АКРА и Эксперт, а также представительства S&P, Moody's и Fitch.

Хоть этим оценочным фирмам и можно доверять, но лучше, когда инвестор все-таки проводит анализ кредитоспособности эмитента самостоятельно. При проведении собственной оценки нужно учитывать уровень закредитованности эмитента, историю выплат, перспективы бизнеса, мультипликаторы соотношения денежных потоков и долга и т. д.

Лучшие брокеры

Выбирать брокеров следует из числа крупных представителей. Они предлагают конкурентные комиссии при высоком уровне сервиса. Кроме того, они обладают намного большей надежностью, чем мелкие игроки.

Почему инвестиции в облигации выгоднее банковского вклада

Инвестор всегда предпочтет инвестиции в облигации банковским депозитам. В первую очередь, доходность по бондам зачастую выше депозитных ставок. Помимо этого, рыночные облигации позволяют реализовывать инструменты на вторичном рынке в любой момент времени, при этом сохраняя накопленный доход за период. Частая регулярность выплат возможность реинвестирования также играет на руку держателям биржевых инструментов.

Что лучше: бонды или дивидендные акции

Это спорный вопрос. Исторически акции являются более доходными объектами для вложения средств, чем облигации. Однако это усредненные показатели. К тому же прошлые успехи не гарантируют будущих побед. Поэтому все зависит от конкретного случая и высокодоходного инструмента.

Заключение

Область высокодоходных облигаций подходит однозначно не всем инвесторам. Нельзя смотреть только на уровень доходности. Здесь необходимо четко оценивать риски. Во время покупки высокодоходных облигаций надо знать все о бизнесе и кредитоспособности эмитента.

А при активной торговле высокодоходными бондами стоит учитывать комиссионные и налоговые издержки. Но при должном профессионализме можно добиваться очень хороших результатов.

Подписывайтесь на статьи и делитесь ими в социальных сетях.

Информация о сайте rusbonds.ru

Сайт: rusbonds.ru Заглавие (29 зн.): Облигации в России – Rusbonds Описание (99 зн.): Облигации в России – RusBonds: все о государственных, муниципальных, корпоративных и еврооблигациях Ключевые слова (207 зн.): облигации стоимость цена погашение оферта рассчитать доходность калькулятор государственные корпоративные муниципальные чек опцион эмиссия дивиденд банкнота ценные бумаги ликвидность инвестиции биржа вексель Содержимое: Жирных фраз (5), Ссылок (111), Изображений (117), более подробный анализ содержимого на страницах сравнения сайтов и проверки плотности ключевых слов Топ 7 фраз из двух слов (δ, ϱ %): му купону (10, 1.92), выплата му (10, 1.92), номинала основного (7, 1.35), погашение части (7, 1.35), купона годовых (7, 1.35), ставка купона (7, 1.35), рынка облигаций (7, 1.35) Топ 7 фраз из трех слов (δ, ϱ %): выплата му купону (10, 1.92), погашение части номинала (7, 1.35), части номинала основного (7, 1.35), номинала основного долга (7, 1.35), основного долга облигаций (7, 1.35), ставка купона годовых (7, 1.35), об ставка купона (5, 0.96) Кодировки: Документа (реальная) – windows-1251, Документа (заявленная) – windows-1251

Статистика rusbonds.ru

IP адрес ресурса: 213.134.198.79. (Сайты на IP) Геоположение сайта: Россия, Москва, Москва Тип сервера: Microsoft-IIS/6.0 ПО сервера: ASP.NET Сервер ресурса: www.rusbonds.ru Движок, скрипты… : LI Stats , Yandex Metrika DNS сервера: ns.finmarket.ru (213.134.198.3), ns.fmweb.ru (94.230.2.130) Дата регистрации:07-12-2003 (17 лет, 200 дней) Дата окончания:07-12-2017 (Через -4 года и -200 дней) Регистратор: RU-CENTER-RU Владелец: Статус: REGISTERED, DELEGATED, VERIFIED Хостинг:Online shop slonix, www.slonix.ru (RU), Email , Телефон

Рейтинг ресурса rusbonds.ru

Примерная стоимость сайта	$47,161.00
TrustRank(sb), уровень доверия ресурса	5.47/10
Реальный PageRank rusbonds.ru	6.00/10
Alexa Rank сайта	200,246
Yandex ИКС	1,000

Информеры и счетчики для Rusbonds.ru

Выбрать другой дизайн кнопок и информеров можно на этой странице.

График изменений Реальный ПР/TrustRank

График можно перетаскивать. Двойной клик для изменения масштаба (или прокрутка колесика мышки).

График изменений yX/Стоимость сайта

График можно перетаскивать. Двойной клик для изменения масштаба (или прокрутка колесика мышки).

Присутствие rusbonds.ru в поисковых машинах и социальных медиа

Входящие ссылки		Страницы в индексе
Alexa ссылки:	267	Гугл pages:	36,200
Яндекс упоминания:	Проверить	Yandex:	Проверить
Bing упоминания:	88,100	Бинг:	30
		Социальные медиа
Форумы, блоги, картинки		Твиттер:	0
Google блоги:	Смотреть	:	Смотреть
Яндекс блоги и форумы:	Смотреть	Google +1:	1
Гугл изображения:	Смотреть	Delicious:	Смотреть
Yandex картинки:	Смотреть	LinkedIn:	1
		Мой Мир:	Смотреть
Разное		Одноклассники:	0
Yahoo! индекс:	Проверить	Вконтакте:
Исходящие ссылки:	Проверить
Склеенные сайты:	Проверить	Код сайта
Яндекс кэш:	Проверить	Скорость загрузки:	Смотреть
Google кэш:	Проверить	Проверка ссылок	Смотреть
Плагиат сайта:	Проверить	HTML валидность:	415, 19
Похожие ресурсы:	Проверить	CSS валидность:	Смотреть
Сайты Яндекс-каталога:	Проверить	Орфография страницы:	Смотреть
Traceroute, Ping, DNS, WhoIs	Проверить	Тест на мобильность:	Смотреть
WhoIs история:	Здесь или Тут	Гео доступность сайта:	Смотреть

Обратные ссылки rusbonds.ru, комплексный анализ

Анализ входящих ссылок от Majestic SEO
Число обратных ссылок: 997,275 Ссылающихся доменов: 4,651 Индекс цитируемости: 47 Индекс доверия: 35
Накопительный рост обратных ссылок
Дневной рост обратных ссылок (исторический график)
Дневной рост обратных ссылок (последние 3 месяца)————————————
Накопительный рост ссылающихся доменов
Рост ссылающихся доменов по дням (исторический график)
Рост ссылающихся доменов по дням (последние 3 месяца)Сравнить с конкурентом (напр. trustdirectory.org):
Аудит ссылочной массы rusbonds.ru от Solomono
Страниц в индексе:	48,969
Зеркал сайта:
Доменов на том же IP:	15
Входящих ссылок:	63,909(УВ1: 29, УВ2: 3457, УВ3: 14586, УВ4: 45837)
Входящих анкоров:	6,893
Ссылающихся доменов:	876(УВ1: 26, УВ2: 179, УВ3: 511, УВ4: 326)
IP доноров:	488
Подсетей:	386
Исходящие ссылки:	193,485(УВ1: 5, УВ2: 2263, УВ3: 21200, УВ4: 21200)
Исходящих анкоров:	1,575
Доменов акцепторов:	1,413
IGood, коэффициент доноров:	2,973,603 / 27,690,430 ≈ 0.1074
Заспамленность ссылками:	1.32%

Итоги торгов – 08.11.2019

Корпоративные
Выпуск	Close **	YTM
Ритейл Бел Финанс-01	106,00	9,415%
ФПК Гарант-Инвест-001Р-05	100,30	12,408%
ТрансФин-М-001Р-04	99,99	10,627% *
* – к оферте
Муниципальные
Выпуск	Close **	YTM
Республика Мордовия-34003	105,55	7,653%
Хакасия-35006	111,66	7,606%
Нижегородская область-34010	102,30	6,724%

** – Данные предоставлены Московской Межбанковской Валютной Биржей.

Два главных параметра влияют на инвестиционную привлекательность ценных бумаг: уровень доходности и рыночная стоимость. Эти данные следует обязательно узнать перед тем, как приобретать те или иные бонды. Посмотреть доходность облигаций российских эмитентов 2019 года и котировки можно на сайте ММВБ. Кроме того значение имеют актуальные новости и аналитика, которые позволяют составить прогноз по выгоде вкладов в те или иные ценные бумаги. Такую информацию про облигации предоставляет портал Rusbonds (Русбондс). Этот интернет-проект посвящен всестороннему анализу рынка российских эмитентов. Здесь можно получить данные по субординированным бондам, облигациям федерального займа и ценным бумагам с постоянным купонам.

Портал Rusbonds про облигации

Портал Русбондс удобен для инвесторов и финансовых аналитиков, которые интересуются бондами отечественных эмитентов. Цель создания ресурса — просвещение участников финансового рынка и предоставление самой актуальной информации для них. У данного ресурса можно отметить немало преимуществ, которые позволяют ему занимать одно из лидирующих мест среди конкурентов. В первую очередь можно отметить грамотное техническое исполнение сайта, которое обеспечивает в итоге удобство пользования им. База данных по всем эмитентам выстроена по определенной структуре, так что найти нужный пункт и сделать выбор достаточно легко. Список постоянно обновляется и дополняется, что позволяет клиентам получать оперативный доступ к самой свежей информации.

Все данные тщательно проверяются командой экспертов, поэтому анализ облигаций Rusbonds можно считать самым достоверным и полным. Еще следует отметить отлично продуманный и функциональный интерфейс и наличие всех необходимых инструментов.

База данных Rusbonds

Наибольшую ценность представляет собранная на портале база данных, в которую внесены все виды облигаций российских эмитентов и постоянно добавляются новые, например, облигации Россельхозбанка 09т1.

• Воспользоваться информацией из базы данных могут трейдеры, брокеры инвесторы институционального уровня и сами эмитенты.
• Ее можно просматривать в разных режимах и в том числе скачивать на свой сервер.
• К этому инструменту доступ предоставляется моментально, свободно оперировать им возможно путем построения необходимых клиенту параметров.

Читайте также:  Rn bank ru обратная связь

На сайте есть следующие основные страницы: стартовая; информация по корпоративным облигациям (Сбербанка, Газпрома и др. менее крупных компаний), с постоянным купоном и бессрочным, разного уровня (с высокой доходностью к погашению и т.п); информация по муниципальным облигациям, информация по ОФЗ. На своей главной странице сайт облигаций Rusbonds размещает новости рынка и актуальную аналитику общего характера, а в разделах — сведения по конкретным рыночным сегментам. Например, на отдельных страницах можно найти данные по лидерам торгов в разные периоды, в том числе и за день.

Система поиска Rusbonds

Найти необходимую информацию помогает удобная система поиска. Его можно осуществлять по разным алгоритмам. Например, искать отдельные виды облигаций или эмитенты или агентов. Если нужна информация по конкретному типу ценных бумаг, то клиенту следует перейти по ссылке, после чего он попадет в раздел «Анета выпуска», где увидит следующие данные: общие параметры по бонду, купоны, доходность по облигации, выкуп, где и когда размещалась, архивные сведения по котировкам на ММВБ. Если нужно посмотреть информацию по одному из эмитентов, то нужно нажать соответствующую ссылку, после чего происходит переход на страницу «Анкета эмитента».

Здесь отражаются такие данные, как общие параметры, архивные новости, перечень всех выпусков ценных бумаг. Последний пункт можно раскрыть еще по двум ссылкам: анализ бондов и данные биржевых котировок.

Видео: Анализ облигаций

Облигациям российских эмитентов посвящен русбондс официальный сайт агентства Интерфакс (rusbonds.ru). Очутившись первый раз на этом сайте не так-то легко быстро сориентироваться. Эта небольшая инструкция поможет Вам быстро понять, как искать ОФЗ на этом сайте.

Rusbonds.ru : искать только ОФЗ

Часто требуется среди множества облигаций (свыше 1000 выпусков) найти все выпуски облигаций федерального займа (ОФЗ). ОФЗ считаются самыми надежными долговыми инструментами на российском рынке. Для этого нужно перейти в главном меню сайта rusbonds.ru (кстати, на сайт можно попасть набрав в адресной строке rusbond.ru) в раздел «Поиск облигаций», как показано на рисунке ниже:

Читайте также:  Яндекс мания что это такое

Этот фильтр-список позволяет выделить все федеральные облигации, которые когда-либо выпускались. Однако, чаще всего нужно найти только те облигации, которые еще не погашены и находятся в обращении. Поэтому, левой кнопкой мыши следует кликнуть еще и по фильтру-списку с названием “Состояние выпуска” и выбрать в “обращении”. Всё. Можно жать внизу слева синюю кнопку “Найти”, как на рисунке ниже:

После нажатия кнопки “Найти” внизу страницы появится полный список ссылок на конкретные выпуски облигаций федерального займа, содержащий наименование выпуска и некоторые другие характеристики. Переходя по ссылкам – можно получить почти всю необходимую информацию по каждому конкретному выпуску облигаций.

Мосбиржа официальный сайт

На официальном сайте Московской биржи тоже есть мощная система поиска. Но вот беда – по названию выпуска ОФЗ, которое приведено на сайте русбондс, нужную бумагу не найти.

Для того, чтобы найти конкретный выпуск ОФЗ на сайте Московской биржи, найденный на сайте агенства Интерфакс, следует скопировать из раздела “Общие сведения” ISIN код облигации. Это уникальный номер присваивается каждому выпуску ценных бумаг, которые торгуются на Московской бирже.

Официальный сайт Московской биржи находится в сети Интернет по адресу moex.com. Справа вверху будет окно поиска, куда и следует ввести скопированный с сайта русбондс ISIN код облигации. После ввода кода, откроется выпадающий список ссылок. Узнать нужную можно по номеру серии ОФЗ.

Кликнув мышкой по ссылке с нужным выпуском облигации можно открыть страницу сайта Московской биржи, целиком посвященную этому выпуску. Напротив строки НКД – указано такое его значение, которое следует уплатить, если сделку по приобретению облигации совершить сегодня.

Если Вам понравилась эта статья – поделитесь ею в социальных сетях, пожалуйста…

Стратегия фонда

БПИФ BCSB инвестирует в высокодоходные облигации (ВДО) российских компаний малого и среднего бизнеса.

Главная особенность ВДО (как понятно из названия) более высокая доходность, по сравнению с более крупными и надежными “собратьями”. Купонный доход высокодоходных облигаций может приносить в 1,5-2 раза больше прибыли.

В нагрузку к повышенной доходности – инвестор награждается более высокими рисками. Самая главная опасность для инвестора – это дефолт облигаций. У высокодоходных облигаций вероятность дефолта в разы выше.

Иными словами, по сравнению с почти безрисковым вложением в ОФЗ или другие надежные облигации – ради получения нескольких дополнительных процентов прибыли в год, которые могут принести ВДО, инвестор ставит на кон возможность потери всего (или большей части) своего капитала.

На сайте RusBonds можно посмотреть информацию по прошлым дефолтам облигаций. Список довольно внушительный. За последние 10 лет – произошло более 1200 событий так или иначе связанные с дефолтами.

Как борется с высокими рисками БПИФ БКС облигации повышенной доходности МСП?

Двумя способами:

1. Выбираются бумаги с интересным соотношение риск-доходность.
2. Диверсификация. В составе фонда несколько десятков бумаг разных эмитентов.

В теории это должно снизить (но не устранить полностью) риски потери денег. Насколько правы окажутся управляющие, выбирающие бумаги в портфель – покажет время.

Состав БПИФ BCSB

Фонд BCSB стремится повторять состав и структуру индекса Московской Биржи «Облигации повышенной доходности» (тикер RUEYBCSCP). Примечательно, что сам индекс появился на сайте всего лишь за месяц до выхода нового фонда. Напрашивается мысль, что индекс рассчитывают специально под созданный фонд.

Индекс Мосбиржи Облигаций повышенной доходности – кастомизированный индикатор рынка корпоративных облигаций с рейтингом не менее BBB(RU), но не более A+(RU) по национальной рейтинговой шкале или без рейтинга. В базу расчета индекса допускается включение облигаций из Сектора повышенного инвестиционного риска. Индекс рассчитывается методами совокупного дохода и чистых цен.

На странице индекса можно найти информацию о составе – список ВДО входящих в том числе и в наш БПИФ BCSB.

Ссылка на актуальный состав индекса на сайте Мосбиржи.

Плохо только, что название бумаг представлено ISIN кодом (RU000…..). Придется “переводить” через Rusbonds.

Если вкратце, то внутри фонда BCSB облигации следующих эмитентов:

• Окей;
• Киви;
• Брус;
• Рольф;
• Пионер;
• Легенда;
• Самолет;
• Европлан;
• Мостотрест;
• Обувь России.
• Первое коллекторское бюро
• и прочие неизвестные для большинства эмитенты.

Средняя доходность к погашению (оферте) БПИФ BCSB – 8.9% годовых. Среднее время до погашения – около 1,5-2-х лет.

Для сравнения и понимания много это или мало, приведу текущую доходность к погашению нескольких облигаций с аналогичными сроками:

• Государственные и муниципальные бумаги имеют доходность к погашению в районе 5-5,5% годовых.
• Надежные корпоративные облигации (типа Сбера или ВЭБа) дают 6-6,5% к погашению.

При текущих условиях, стратегия фонда БКС Облигации повышенной доходности МСП позволяет рассчитывать на получение прибыли в 1,3-1,5 раза (или на 2,5-4% годовых) больше, по сравнению с надежными облигациями.

Реальные комиссии

Любимый слоган всех фондов, УК и прочих финансовых организаций: “Наша миссия – комиссия“

И БКС в их числе. Даже думаю они в первых рядах, учитывая совокупный размер расходов для инвестора.

На официальном сайте УК представлена следующая информация:

• плата за управление – 0.99% в год;
• другие сопутствующие расходы не более 1%.

Итого комиссия БПИФ BCSB  – почти 2% в год. Для облигационного фонда, даже с повышенной доходностью – это очень много. Это в 2-3 раза выше конкурентов.

Но как оказалось, верить на слово никому нельзя. Заходим в Правила управления фондом, ищем пункт XVII  – “Вознаграждение и расходы”. Оказывается УК  “забыла упомянуть” еще об одной статье расходов (категория “прочие”) – “всего лишь” 2,5%.

Максимальный размер расходов, подлежащих оплате за счет имущества, составляющего фонд, за исключением налогов и иных обязательных платежей, связанных с доверительным управлением фондом, составляет 2,5 (Две целых пять десятых) процента среднегодовой стоимости чистых активов фонда, определяемой в порядке, установленном нормативными актами в сфере финансовых рынков.

Совокупные комиссии БПИФ BCSB для инвестора – 4,49% в год

ЧЕТЫРЕ ЦЕЛЫХ СОРОК ДЕВЯТЬ СОТЫХ процента за обычный облигационный фонд!!! С ума сойти можно. Отдавать больше половины потенциальной доходности на комиссии. И это при том, что у конкурентов суммарные комиссии за управление в среднем находятся в диапазоне 0,45 – 0,8%.

При таком раскладе, выгоднее владеть обычным облигационным фондом. Пусть с более низкой доходностью, но за счет  более низких комиссий итоговая доходность может быть выше. И да … без принятия на себя повышенных рисков, которые несут в себе ВДО.

Статья в тему: Реальные комиссия всех БПИФ и ETF на Московской бирже

Подводим итоги

Какие достоинства у фонда БКС Облигации повышенной доходности МСП? 

1. Стратегия. Не скажу, что она лучше других, она другая и дает инвестору право выбора: брать низкодоходные (но более надежные бумаги), либо рискнуть и попытаться увеличить доходность за счет ВДО.
2. Налоговые льготы. Фонд не платит налоги с купонов. Поэтому вся прибыль реинвестируется без потерь. Напомню кто забыл: с 2021 года купонный доход по облигациям облагается 13% налогом. Плюс возможность покупать на ИИС и применять ЛДВ (этот пункт применим ко всем аналогичным биржевым фондам).
3. Низкая стоимость 1 пая фонда (старт торгов с 10 рублей) – за небольшие деньги забираем в портфель 30 облигаций. Хотя торгуя через некоторых брокеров – минимальная цена за акцию будет не совсем гуд (минус копеечных фондов).

Минусы БПИФ BCSB:

Комиссия, комиссия и еще раз комиссии. В условиях и так низких ставок (и доходностей облигаций) – плата за управление в несколько процентов, смотрится как издевка над инвесторами. Хотя может быть ребята из БКС прощупывают почву. Смотрят, сколько лохов инвесторов заинтересуются их продуктом.

В последнее время наблюдается тенденция. Сначала УК Открытие со своим Всепогодным OPNW заряжала 3,8% комиссий – сейчас чуть больше процента. Потом фонд Дивидендных аристократов FMUS от УК Финам с его феноменальной комиссией в  6,25%. Которую кстати буквально через пару дней после выхода фонда на биржу снизили почти в 6 раз.

Ждем аналогичного шага и от БКС.

Понятие ОФЗ

ОФЗ – аббревиатура названия Облигации Федерального Займа. Собственно, в этом названии сказано практически все об этих ценных бумагах:

• Они представляют собой облигации, т.е. особый вид долговых обязательств.
• Их эмитентом являются федеральные органы – Правительство (Министерство финансов) РФ. Соответственно, хоть, как большинство облигаций, они выпускаются без обеспечения, но в отличие от них имеют твердые гарантии государства в своевременной и полной выплате купонного дохода и погашении.

Соответственно, поскольку потрясения, которые вынудят Россию отказаться от выплат по своим обязательствам даже представить трудно, этот инструмент считается эталоном надежности среди всех ценных бумаг, обращающихся на отечественном финансовом рынке. Как результат, инвесторы нередко используют ставку по ОФЗ как безрисковую.

Кроме надежности, присущи этим облигациям и другие достоинства:

• Доходность. Несмотря на то, что по сути ОФЗ являются консервативным финансовым инструментом, от которого ожидать высокой доходности не приходится, доход по ним нередко оказывается выше, чем у традиционного инвестиционного эталона – банковского депозита.
• Ликвидность. Облигации федерального займа могу быть проданы владельцем в любой момент. Благодаря надежности и доходности спрос на них всегда остается высоким.
• Сохранение накопленного дохода. Для срочных депозитов вариант договора, закрепляющий потерю вкладчиком суммы начисленных процентов при его досрочном расторжении – не редкость. С ОФЗ такого произойти не может. Вне зависимости от момента продажи накопленный купонный доход продавец получает в полном объеме.
• Богатый выбор вариантов. В обращении находятся ОФЗ с различными типами купой и сроками погашения. Это дает возможность, исходя из принятых стратегий инвестирования, сформировать оптимальный портфель для любой ситуации.
• Доступность. Приобрести облигации могут как юридические лица, так и частные инвесторы. При этом дополнительным плюсом для последних является низкий порог входа в рынок – для первых покупок вполне достаточно нескольких тысяч рублей (цена большинства облигаций делит в пределах 1000 руб.).
• Льготное налогообложение. Для физических лиц предусмотрены серьезные налоговые льготы – купонный доход освобожден от уплаты налогов. Кроме того, покупку ОФЗ можно осуществлять из средств на индивидуальном инвестиционном счете, что дает право на налоговые вычеты.

Интересно:  Доходность облигаций к погашению: формула рассчета

Особенности облигаций

Прежде всего, следует знать, что форма выпуска облигаций федерального займа – документарная. Но получить на руки эти ценные бумаги невозможно. Учет, хранение, обмен и выкуп возложены на ЦБ РФ, который ведет электронный реестр владельцев с указанием номеров облигаций в собственности. На каждый из выпусков выдается сертификат, который находится у эмитента (Министерства финансов) и в депозитарии торговой площади.

Среди других особенностей следует отметить такие:

• ОФЗ котируются на Московской Бирже.
• По облигациям всех видов купонный доход начисляется ежедневно, а выплачивается с установленной эмитентом периодичностью (для большинства – 2 раза в год).
• Стоимость покупки облигаций кроме части номинала (рыночной цены) включает накопленный купонный доход.

Последний определяется из соотношения:

Дкн = К * Ткс / Ткп.

• Дкн – текущая величина накопленного купонного дохода;
• К – купон по ОФЗ;
• Ткс – промежуток времени, прошедший до момента расчета с даты последней купонной выплаты (в днях);
• Ткп – интервал времени между датами последней и предстоящей купонных выплат (периодичность купонных выплат в днях).

Инвесторам нет необходимости вести расчеты вручную –- текущая сумма отображается в окне терминала торговой платформы или на онлайн-ресурсах, предоставляющих информацию для торгов.

Такой подход позволяет продавцу в любой момент получить весь накопленный купонный доход. Покупателю эти затраты будут компенсированы при наступлении момента выплат, а разница межу купонной выплатой за отчетный период и выплаченной продавцу суммой по купону станет чистым доходом.

Классификация облигаций федерального займа

На российском фондовом рынке обращайся несколько разновидностей ОФЗ. Они отличаются:

1. Сроком погашения;
2. Способом выплаты (начисления) купонного дохода;
3. Способом погашения.

По срокам погашения

По срокам погашения облигации условно разделяют на:

• Краткосрочные – к ним относят бумаги, со сроком погашения 1 -3 года;
• Среднесрочные, предназначенные для погашения через 3-10 лет;
• Долгосрочные, срок погашения которых превышает 10 лет.

По способу начисления купонного дохода

В зависимости от типа купонных выплат ценные бумаги разделяют на:

• ОФЗ-ПД (с постоянным доходом). На протяжении времени обращения купон остается неизменным.
• ОФЗ-ФД (с фиксированным купоном). Величина купона по таким облигациям изменяется по заранее установленному алгоритму (к примеру, один раз в несколько лет происходит уменьшение, или через разные промежутки времени — заранее известные изменения).
• ОФЗ-ПК(с плавающим купоном). Купон по таким облигациям регулярно пересчитывается, поскольку привязывается к некоторым показателям рынка. Такими могут служить уровень инфляции или взвешенная ставка по рублевым кредитам overnight (RUONIA). Последняя рассчитывается по данным 31 банка (с 01.09.2017), взятым за последние 6 месяцев.. Такой индикативный индекс движется вместе с изменениями на рынке, одновременно влияя и на величину купонного дохода. При повышении ставок растет и купон, обеспечивая привлекательность ОФЗ как инструмента инвестирования.

Интересно:  Еврооблигации (евробонды): что это такое простыми словами

По способу погашения

Выделяют еще 2 вида облигаций, для которых основным признаком является способ погашения.:

• ОФЗ-АД (с амортизацией долга). Погашение номинала производится частями, по заранее утвержденному графику.
• ОФЗ-ИН (с индексацией номинала). Пересчет номинала производится ежедневно с опережением на месяц. Минфин публикует величины будущего номинала на весь месяц, не менее чем за 2 дня до его начала.

Расчет доходности по ОФЗ и оценка прибыли от инвестирования

В расчете доходности облигациям федерального займа учитывается 2 составляющие:

• Купонный доход, рассчитываемый в зависимости от разновидности ценных бумаг на дату выплаты/продажи/погашения.
• Доход от продажи или погашения. Получается за счет разницы между ценами покупки и продажи или выкупа эмитентом (номиналом).

Оценка по среднему дает для облигаций уровень доходности 7 — 11% годовых (по сведениям с сайта http://www.rusbonds.ru/). Величина сравнима с действующими сегодня ставками по депозитам и даже превосходит актуальные предложения многих банков.

Однако результат для частного инвестора оказывается несколько хуже. На это влияют 2 основных фактора:

1. Доходы, полученные по ОФЗ, подлежат налогообложению по ставке НДФЛ (13%). Взимается налог с разницы между ценами покупки и продажи (погашения). Однако расчет базируется не на стоимости бумаги, а на полной цене, по которой совершена продажа, включающей накопленный купонный доход и часть расходов на комиссию по сделке. Даже тот факт, что купонный доход налогом не облагается, не сильно улучшает картину.
2. Совершение сделок через брокерскую контору сопровождается уплатой комиссии посреднику. Даже несмотря на то, что величина ее незначительна, а основная стратегия по ОФЗ – «купи и держи» — не предполагает множественных операций, инвестор несет потери.

В итоге доходность даже ТОП облигаций на рынке становится сравнима с банковскими депозитами. Такое положение дел, с учетом того, что размесить средства на банковском вкладе не в пример проще, отпугивает большое количество потенциальных инвесторов – физических лиц.

Вкладываться в ОФЗ оказывается предпочтительнее только во время значительных потрясений на рынке (за счет стабильности) или значительного снижения учетных ставок (тогда явно в выигрыше оказываются владельцы бумаг с постоянным доходом).

Интересно:  Доходность облигаций к погашению: формула рассчета

Частным инвесторам стоило бы обратить внимание на такие облигации:

1. ОФЗ 24018-ПК. На текущий момент в терминале торговой платформы оценка доходности дает 10.08%. К дате погашения она несколько снизится за счет продолжающейся тенденции падения ставок, но даст хороший результат.
2. ОФЗ 25081-ПД. Текущая доходность 8.7%, что при постоянном купоне гарантирует результат.
3. ОФЗ 46011-АД. Доходность на конец 2016 года составляла 10.12%, но особенно привлекательным выглядит частичное начало погашения уже в 2020 году.