CHAN FinEx MSCI China UCITS ETF (USD Share Class) (IE00BD3QFB18)

Вложения в биржевые фонды завоевывают всю большую популярность как среди начинающих, так и среди опытных инвесторов. В России прямые инвестиции в ETF стали возможны благодаря компании FinEx, которая выступает в роли провайдера большинства биржевых фондов, предложенных на Московской бирже. В данной статье рассмотрим ETF от FinEx, а также как их купить.

Из данной статьи Вы узнаете:

1. Как устроена компания FinEx Funds?
2. Инфраструктура FinEx
3. Как функционируют биржевые фонды?
4. Плюсы инвестирования в ETF с помощью FinEx
5. Какие фонды работают под брендом FinEx?
6. Сколько можно заработать на фондах FinEx?
7. Как купить ETF на FinEx?
8. Условия инвестирования и тарифы
9. Заключение

Как устроена компания FinEx Funds?

FinEx появилась на российском рынке в 2004 году, и изначально предлагала готовые инвестиционные решения для квалифицированных инвесторов. В 2008 году был запущен проект по формированию первого провайдера с международным статусом по запуску ETF в России. Процедура была завершена в 2013 году, когда на Мосбирже прошел листинг первого отечественного биржевого фонда – ETF FinEx на золото с тикером FXGD. По состоянию на 2019 год FinEx выступает провайдером 14 биржевых фондов, в том числе в валюте.

FinEx – это бренд российской компании«УК «ФинЭкс Плюс», которая является частью глобального холдинга FinEx Group со штаб-квартирой в Ирландии. Почему именно там? Ирландия является одним из основных мировых центров по созданию ETF, и именно там проще всего создать подходящие биржевые фонды для развивающих стран. По статистике, около одной трети всех европейских УК, работающих с ETF, зарегистрированы именно в Ирландии.

Основная компания группы – это так называемый «зонтичный» инвестиционный фонд FinEx Funds Plc. Его ответственность разделена между несколькими субфондами, каждый из которых обладает собственным капиталом и действует независимо от других. FinEx Funds Plc зарегистрирована в 2009 году во всё той же Ирландии.

Международная FinEx Group имеет активов на сумму более 1,2 млрд долларов. Директорами являются три иностранных гражданина – Майкл Бойс, Том Мюррей и Саймон Лур.

Российская компания «ФинЭкс Плюс» имеет активов на сумму около 7,4 млрд рублей. Ее директором является Евгений Ковалишин, два главных управляющих партнера – Олег Янкелев и бывший заместитель министра финансов Андрей Вавилов. Именно под их контролем находится большая часть акций компании.

В 2016 году агентство RAEX дало компании FinEx Funds высший рейтинг кредитоспособности – А++ с прогнозом «стабильный». Это говорит о финансовой устойчивости фонда и определенной надежности.

Инфраструктура FinEx

Структура компаний, которые регулируют деятельность FinEx, довольно сложна и запутана. Но в этом плюс – инвесторы могут быть уверены, что их деньги находятся под надежной защитой.

Итак, FinEx – это только бренд. Реальными эмитентам биржевых фондов (их называют провайдеры) выступают две ирландские компании:

• FinEx Physically Backed Funds plc – эмитент товарных ETF (сейчас на Мосбирже только один такой фонд – «золотой») и на фондовый рынок Казахстана;
• FinEx Funds plc – провайдер прочих страновых и отраслевых фондов.

Прочая инфраструктура FinEx такова:

• управляющая компания – FinEx Capital Management LLP;
• финансовый регулятор (контролирует законность действий фонда) – Irisch Central Bank (аналог в России – Центробанк);
• кастодиан, администратор, депозитарий – Bank of New York Mellon (активы фонда находятся именно там, банк организует их учет, производит расчет СЧА и готовит отчетность);
• суб-кастодиан – Barclays Bank PLC (хранит золотые слитки);
• регистратор (фиксирует, кто и когда купил бумаги фонда) – Computershare Investor Services (Ireland) Limited;
• индексные провайдеры (обеспечивает возможность копирования индексов, рассчитывает новые индексы по запросу фонда) – MSCI, Barclays;
• маркет-мейкеры (обеспечивают ликвидность акций на биржах) – Barclays, Virtu, Открытие, ФИНАМ, Goldenberg (список может меняться);
• аудитор (проверка корректности составления финансовой отчетности) – PWC;
• контролеры – ирландская Kinetic Partners и британская A Division Of Duff & Phelps.

Акции ETF, выпущенных под маркой FinEx, обращаются на Московской, Ирландской и Лондонской фондовой бирже. Если есть доступ к зарубежным биржам, можно купить активы там. Но на Мосбирже всё же проще и быстрее.

Как функционируют биржевые фонды?

ETF FinEx создаются методом простой физического копирования (репликации): фонд просто скупает бумаги, входящие в определенный индекс. Например, если взять фонд краткосрочных облигаций США, то выяснится, что структуру его портфеля составляются 1-3 месячные трежерис. Состав активов, формирующих Russian RTS Equity UCITS, с точностью до 99,8% повторяет индекс РТС.

Допустимое отклонение от индекса, которому следует любой ETF от FinEx, составляет не более 0,03-0,5% (оно оговорено в проспекте – документе, регулирующим инвестиционную политику биржевого фонда).

Таким образом, купив буквально только одну акцию ETF, вы как бы купите маленький кусочек индекса, т.е. всех акций и облигаций, входящих в его состав. Это обеспечивает самую широкую диверсификацию ваших вложений, даже если речь идет о небольших суммах.

Стоимость ETF FinEx определяется не равновесием между спросом и предложением, как с акциями, облигациями и прочими инструментами фондового рынка. Основную ликвидность обеспечивает маркет-мейкер – его присутствие на рынке обязательно, без него фонд придется распускать.

Его задача – выставлять такую стоимость акций, чтобы ее значение максимально близко было к значению СЧА, деленному на количество акций. Например, если СЧА ETF составляет 1 млрд рублей, а акций в обращении – 1 млн, то цена одной акции – 1000 рублей. Если же СЧА в результате успешных действий управляющих повысится до 1,1 млрд, то цена акции тоже повысится – до 1100 рублей.

Плюсы инвестирования в ETF с помощью FinEx

Отметим основные плюсы инвестирования в ETF с ФинЭкс:

• жесткий контроль и аудит деятельности компании позволяет полностью ей доверять;
• международный статус дает компании определенную защиту на законодательном уровне и, конечно, престижность;
• большой выбор для покупки – есть страновые фонды, отраслевые и товарные;
• возможность захеджировать риски против падения рубля (если взять ETF с рублевым хеджем – иными словами, СЧА активов такого биржевого фонда будет расти, если рубль продолжит падать);
• любой ETF – это широкая диверсификация;
• можно собрать крупный портфель для еще большего снижения рисков.

И еще один плюс – минимальные комиссии. Так как биржевые фонды, в то числе от FinEx, не являются управляемыми, а просто следуют за индексом, то и не предполагается больших расходов на инфраструктуру. Компании не нужно нанимать аналитиков и управляющих, а достаточно просто следовать за данными индексных провайдеров и не отклоняться от предоставленных данных.

Какие фонды ETF работают под брендом FinEx?

Прежде, чем купить ETF FinEx, необходимо выбрать подходящий фонд для вложения средств. Разделение можно проводить по разным признакам. Наиболее формальный – по классу активов и соотношению риск / доходность.

Фонды облигаций

• Cash Equivalents UCITS (RUB) – рублевый фонд, вкладывающий в 1-3 месячные казначейские облигации США (билли). Это, пожалуй, самый консервативный инструмент из всех представленных, со стабильной и постоянной доходностью. В состав активов ETF входят самые ликвидные и самые доходные трежерис. Тикер – FXMM.
• Cash Equivalents UCITS (USD) – фонд с таким же базовым активом, но в долларах. Вкладывая в этот ETF, можно рассчитывать застраховаться на случай падения курса рубля. Тикер – FXTB.
• Tradable Russian Corporate Bonds UCITS (RUB) – инвестирует в индекс EMRUS (корпоративных бондов РФ). В индекс включены облигации Сбербанка, Альфа-Банка, Газпрома, Лукойла, ВТБ, Роснефти и других надежных компаний. Тикер – FXRB.
• Tradable Russian Corporate Bonds UCITS (USD) – аналогичный фонд, но только выражен в долларах. Тикер – FXRU.

Фонды акций

ETF акций от FinEx отличаются особенностью: все они – страновые. В качестве базовых активов взяты страновые индексы от MSCI или Barclays.

Купить можно такие ETF от Finex:

• FXRL – вкладывает в индекс РТС полной доходности «брутто» RTSTRR. Проще говоря, это самые ликвидные и доходные акции, обращающиеся на Московской бирже.
• FXIT – инвестирует в акции технологического сектора США, входящие в Index Information Technology UCITS. Это акции Apple, Amazon, Google, IBM, Microsoft и других подобных компаний.
• FXUS – инвестиции в широкий набор акций США индекса S&P500.
• FXJP – инвестиции в фондовый рынок Японии: Sony, Canon, Toyota, Honda и т.д.
• FXAU – вложения в акции Австралии – Telstra, Medibank Private Ltd, Alumina, Stockland Corp. и др.
• FXDE – инвестиции в немецкие компании, такие как Siemens, Adidas, Bayer, Volkswagen, BMW и многие другие. Ключевая валюта – евро.
• FXUK – фонд вкладывает в акции компний Соединенного Королевства (Великобритании). Валюта СЧА – фунт стерлингов.
• FXCN – инвестиции в фондовый рынок Китая, основная валюта для расчета – доллар.
• FXKZ – достаточно экзотический вариант. ETF предлагает вложиться в растущую экономику Казахстана. По некоторым данным, это рынок с большим потенциальном.

Товарные фонды

Кроме того, в «обойме» FinEx имеется пока единственный товарный ETF – на золото (gold). Он отслеживает цены на драгоценные металлы в соответствии с индексом LBMA. Физическое золото хранится у суб-кастодиана, т.е. активы обеспечены реальным товаром.

Рекомендации

С точки зрения практичности лучше всего вкладывать деньги не в один фонд, а в несколько. На сайте https://finance-autopilot.ru (проект FinEx) можно составить портфель, выбрав первоначальную сумму, сумму довложений, срок, риск-профиль и другие параметры.

Вариант портфеля на 100 тысяч рублей на срок в 3 года:

Вариант долларового портфеля с максимальным риском:

Ожидаемо, что в первом случае в фаворе оказались рублевые фонды, вкладывающие в российские компании, а во втором в числе лидеров – ETF на американские акции. Если снизить риски до минимума, то робот-советник посоветует инвестировать в трежерис и еврооблигации.

Воспринимать эти портфели как инвестиционную рекомендацию не следует, формируйте собственный набор ETF, исходя из собственных целей и предпочтений. Но при этом опирайтесь на результаты отбора.

Сколько можно заработать на фондах FinEx?

Сказать однозначно, сколько получится заработать на ETF, сложно. Доходность ETF от FinEx напрямую зависит от индекса, который реплицирует фонд. Если индекс растет, то стоимость чистых активов увеличивается – растет цена акции.

Очевидно, что самыми надежными являются ETF на казначейские облигации США. Доходность 1-3 месячных биллей предсказуема и заранее известна – примерно 2,5-3% годовых. Очевидно, что стоит ожидать такого же прироста в доходности ETF, инвестирующего в них.

Страновые и товарные ETF традиционно отличаются высокой доходностью, но при этом на краткосрочной дистанции или по итогам годам возможны финансовые потери.

Чтобы понять, насколько эффективно работает фонд, кривую его доходности нужно сравнивать с бенчмарком – тем самым индексом, за которым он следует. При прочих равных доходность ETF должна его опережать, поскольку полученные купоны и дивиденды реинвестируются, т.е. стоимость чистых активов растет.

Как купить ETF на FinEx?

FinEx является провайдером ETF, т.е. она их выпускает, но сама не продает. Например, Сбербанк тоже выпускает свои акции, но купить их в отделении нельзя, так как они реализуются через Московскую биржу.

Купить ETF FinEx можно на одной из 3-х бирж:

• Московской;
• Лондонской;
• Ирландской. 

Очевидно, что первый вариант – самый простой и удобный.

Для выхода на биржу нужен посредник – брокер, так как неквалифицированный инвестор не может напрямую совершать покупки на фондовом рынке. Подойдет любой российский брокер – БКС, Финам, Открытие, Тинькофф, ВТБ, Сбербанк и т.д.

Конкретный порядок покупки ETF зависит от программного обеспечения, используемого брокером. Чаще всего это терминал QUIK. Для приобретения актива нужно будет найти его по тикеру, а затем просто выбрать в стакане цен подходящую заявку и купить акцию по рыночной цене либо выставить отложенный ордер.

Подробнее о том, как купить ETF от Finex смотрите на видео ниже.

Условия инвестирования в ETF FinEx и тарифы

Единых условий инвестирования в ETF не существуют. Минимальная сумма покупки и комиссия будет зависеть от брокера, через которого вы решили работать. Например, у БКС это 0,0354-0,3% в зависимости от тарифа, Финама – 0,00944% с «Единым счетом», ВТБ – 0,065%, Открытия – 0,057%, но не менее 4 копеек, а у Тинькофф Инвестиций – 0,3%.

Также нельзя забывать о комиссии за ведение счета и депозитарное обслуживание. Обычно это еще 250-500 рублей в месяц. Как правило, эти виды комиссий взимаются, если только есть движения средств по счету.

Минимальная сумма к покупке устанавливается брокером. Обычно это 1 лот. В одном лоте находится одна акция ETF. Следовательно, обычно минимальная сумма покупки – это цена одной акции фонда. Для ETF от FinEx разброс большой – от 180 до 7500 рублей. Цену можно посмотреть в терминале QUIK, на сайте Мосбиржи или на сайте самого FinEx, а также в открытых источниках.

Кроме того, FinEx взимает свою комиссию за управление фондами. Конечно, она существенно ниже, чем за управляемые паевые инвестиционные фонды, но ее тоже нужно учитывать. В зависимости от конкретного ETF FinEx берет комиссию 0,09-0,3% в год. Дополнительные издержки могут возникнуть при переоценке активов или изменении инвестиционной стратегии. В итоге реальный размер комиссионных может доходить до 0,6-0,9% в год.

Комиссия уже «заложена» в цену акции, инвестору дополнительно не нужно ничего платить. Он рассчитывается только с брокером за покупку и продажу акции ETF.

Заключение

Таким образом, ETF от FinEx – это оптимальный способ вложиться сразу в массу активов, приобретя только одну ценную бумагу. В зависимости от своей инвестиционной стратегии вы можете подобрать наиболее подходящие фонды в свой портфель. Покупать акции выбранных ETF нужно через любого российского брокера. Оставляйте отзывы о фондах этой компании.

ETF на московской бирже

Идея ЕТФ появилась в 1975 году. Однако окончательно оформилась она в 1990 году, когда на Торонтской бирже появились их ценные бумаги. На Московской бирже листинг ETF состоялся в 2013 году (при участии компании «FinEx»). А в 2016 году увидели свет бумаги ЕТФ, который ориентировался на индекс РТС (FXRL). FinEx ETF стали пионерами на MOEX, более того, до 2018 года в сегменте ЕТФ на Московской бирже присутствовали котировки акций только ее фондов.

Ради интереса можно попробовать сравнить график движения цены какого-либо индексного ЕТФ и динамику его составляющих. Какие-то тикеры показывают более интенсивную растущую динамику, иные могут припадать в стоимости. Но усредненное увеличение доходности портфеля (от роста курса бумаг) представляет собой компромисс по соотношению риск/доходность, который выглядит предпочтительнее, чем шанс угадать более интенсивный рост по какой-то одной бумаге. Если же составлять портфель самостоятельно, то это потребует намного больше времени и издержек. Да и покупка паев ЕТФ требует значительно меньших капиталов.

Некоторые эмитенты производят выплату дивидендов по своим акциям. В этом случае на величину дивидендных выплат подрастает и стоимость ЕТФ. Это еще одно их ценное свойство.

История компании «FinEx»

Компания «ФинЭкс» – профессиональный участник финансового рынка. До последнего времени это был единственный провайдер ЕТФ на отечественной площадке. Стоит рассмотреть подробнее историю развития компании в ракурсе процесса становления торговли бумагами ETF фондов на MOEX.

• 2004 год – компания запускает первый хедж-фонд «FinEx», ориентированный на квалифицированных инвесторов.
• 2008 год – создается первый международный провайдер ЕТФ с акцентом на российский рынок.
• 2012 год – появился окончательно сформированный управляющий активами «FinEx Capital Management LLP», который аккредитован заниматься выпуском ETF в соответствии с регламентами UCITs.
• 2013 год – состоялся листинг первого ETF на MOEX.
• 2015 год – количество ETF на Московской бирже доводится до 11.
• 2016 год – запускается ETF, ориентированный на бумаги исключительно российских эмитентов – на индекс Московской биржи (РТС (FXRL)). Рейтинги кредитоспособности «FinEx Funds Plc» и «FinEx Physically Backed Funds Pl» составили А++.
• 2017 год – FinEx ETF стали первыми инструментами, ориентированными на коллективное инвестирование, которые в рамках MOEX стало возможно приобретать за валюту. Bloomberg высоко оценил Финэкс ЕТФ (3 из топ-5 мест) по такому параметру, как привлечение средств в ETF, ориентированных исключительно на российские активы.

Сейчас «FinEx Capital Management LLP» участвует в FCA «Project Innovate» (а это инновационное направление FCA) на том же уровне, что и крупнейшие международные финансовые институты. Но главное, с помощью усилий компании «FinEx» такой инвестиционный инструмент, как ETF, становится все более популярным среди участников рынка.

В этой сфере компанией разработана и внедрена платформа автоматического управления активами «Финансовый Автопилот» и сервисы-приложения для смартфонов:

• «Простые инвестиции» в партнерстве со Сбербанком;
• «Yammi» в партнерстве с Яндекс.Деньги;
• «SmartInvest» в партнерстве с Росбанком.

Новые ETF на российских биржах

17.04.2018 Московская биржа открыла торговлю бумагами двух новых ETF, выпущенных компанией «ITI Funds». Она стала второй в России компанией, продвигающей инструмент ЕТФ на финансовом рынке.

• ITI Funds RTS Equity (RUSE) – ориентировка осуществляется на доходность индекса РТС (прослеживается параллель с FXRL от FinEx).
• ITI Funds Russia-Focused USD Eurobond (RUSB) – ориентировка на «ITI FundsRussia-focused USD Eurobond Index» (параллель с FXRB от FinEx). Этот показатель состоит из евробондов отечественных эмитентов, чей кредитный рейтинг не ниже суверенного российского. В целом это своевременная идея на фондовом рынке России. Представляется, что такой инструмент будет востребован в текущей обстановке, когда в связи с санкционной политикой США российский фондовый рынок испытывает определенные проблемы.

Оценка стоимости активов указанных ETF производится в долларах США, но торги на MOEX идут в рублях.

К началу 2020 года на Московской бирже также котируются биржевые ПИФы от управляющих компаний:

• АО Сбербанк Управление Активами
• АО ВТБ Капитал Управление активами
• ООО УК Альфа-Капитал
• УК Восток-Запад
• УК Газпромбанк –  Управление активами
• УК Тинькофф Капитал

Биржевые ПИФы (БПИФы) – ПИФы, торгующиеся на бирже. Практически, те же ETF.

По базовым активам эти ПИФы можно разделить на вкладывающиеся в облигации, акции и смешанные активы, по валюте – на рублевые, в долларах США и в Евро.

Кроме того на Санкт-Петербургской бирже представлены иностранные ETF, которые широко торгуются на мировых биржах. Но операции с этими ETF доступны только для квалифицированных инвесторов.

Получить статус квалифицированного инвестора не так просто. С полным списком требований можно ознакомиться на сайте Мосбиржи.

Как купить акции ЕТФ на Мосбирже

Существует несколько способов, как купить акции FinEx ETF:

• Инвестирование в ETF можно осуществить через банк. Некоторые крупные банки (Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк) в качестве дополнительной услуги осуществляют доступ клиента к торгам на MOEX.
• Наконец, купить ЕТФ в России можно непосредственно на самой бирже через брокера (профессионального участника фондового рынка). В первом случае таким участником выступает банк.

Наша рекомендация: брокер АО “Тинькофф Банк”, № 1 на Мосбирже по числу активных клиентов.

Общая информация

Приведем краткое описание инвестиционного инструмента.

Биржевой фонд Invesco QQQ ETF образован в 1999 году. Головной офис расположен в Уитоне, штат Иллинойс, США.

Основным критерием привлекательности этого фонда является высокая рыночная капитализация (более 530 млрд. $) в сочетании с низким коэффициентом расходов (0,2%). Рейтинг фонда по MSCI ESG составляет примерно 6 баллов из 10.

Индекс NASDAQ-100 рассчитывается путем определения средневзвешенной рыночной капитализации по всем компаниям на момент окончания торгов. Напомню формулу его расчета:

[ NASDAQ-100=frac{Cap1 + … Cap100}{100},где ]

​( Cap )​ – капитализация компании.

​( Cap )​=​( P )​*​( Q )​, где:

​( P )​ – стоимость акции на момент закрытия торгов;

​( Q )​ – общее количество акций.

Таким образом, ETF QQQ торгуется на бирже как ценная бумага, приобретая которую, вы инвестируете в 100 крупных нефинансовых корпораций с минимальными издержками. Бумаги фонда подходят для долгосрочных пассивных инвестиций в высокотехнологичный сектор. Дивиденды выплачиваются 4 раза в год.

За всю историю своего существования стоимость акций фонда снижалась в периоды экономических рецессий, после этого курс возвращался к нормальному уровню и обновлял исторические максимумы. Вот, как это выглядит на графике:

В период с 2012 по 2020 годы акции ETF QQQ опережали S&P 500. Однако здесь следует учесть один момент.

В 2020 году мир захлестнула пандемия коронавируса, в связи с чем многие компании перевели сотрудников на удаленную работу. На фоне этого взлетел спрос на вычислительную технику, облачные сервисы и другое программное обеспечение для дистанционной работы. Скорее всего, это явление носит временный характер. Кроме того, QQQ отличается более высокой волатильностью, чем S&P 500 в связи с тем, что QQQ не так хорошо диверсифицирован. Состав эмитентов фонда и перечень отраслей мы приведем чуть ниже. А пока взгляните на график, иллюстрирующий доходность двух ETF:

Основные факторы, влияющие на доходность бумаг фонда:

1. Общее состояние рынка.
2. Финансовые показатели топ-10 компаний индекса NASDAQ.

Читайте также  SBMX или FXRL – сравнение и отличия

Ключевые показатели (прибыль, размер активов, дивиденды и др.) по этим компаниям анализировать несложно – финансовые отчеты публикуются ежеквартально, а информация о появлении новых технологий появляется на первых строчках новостных лент. Так, выход новой модели смартфона Apple или новой версии Windows пропустить довольно трудно.

Какой состав акций у ETF QQQ

Преобладающее направление – IT-технологии. Экономические сектора в ETF разделяются примерно в такой пропорции (данные за 2 квартал 2020 г.):

• IT– 48%;
• телекоммуникации – 21%;
• потребительские товары вторичной необходимости – 15%;
• здравоохранение – 7%;
• потребительские товары первой необходимости – 6%;
• промышленность – 3%.

Ребалансировка индекса производится ежеквартально, а состав эмитентов пересматривается раз в год.

Теперь приведем основные компании, входящие в состав ETF QQQ:

Top 10 holdings	ISIN (тикер)	Доля, %
Apple	AAPL	13,39
Microsoft	MSFT	10,76
Amazon	AMZN	10,66
	FB	4,26
Tesla Motors	TSLA	3,45
Alphabet A	GOOGL	3,42
Alphabet C	GOOG	3,31
NVIDIA	NVDA	2,88
Adobe Systems	ADBE	2,03
PayPal	PYPL	1,99

Курс ценных бумаг фонда считается индикатором развития и инвестиционной привлекательности IT-сектора. Среднегодовая доходность акций составляет около 17%.

Как купить

Акции фонда можно приобрести как у российского, так и у иностранного брокера. Стоимость ценных бумаг выражена в долларах США.

Для покупки должно выполняться одно из трех условий:

• открытие счета у иностранного брокера;
• открытие счета у дочерней компании российского брокера;
• статус квалифицированного инвестора.

При наличии статуса квалифицированного инвестора вы можете купить ETF QQQ через российского брокера на Санкт-Петербургской бирже. Подробнее о том, как получить этот статус, читайте в статье «Квалифицированный инвестор».

И все же – как купить бумаги выгоднее? Об этом поговорим далее.

На какой бирже лучше покупать

Можно приобретать акции двумя способами:

1. Если вы являетесь квалифицированным инвестором, вы можете спокойно купить ETF QQQ на Санкт-Петербургской бирже, которая является основной площадкой по торговле иностранными бумагами в России.
2. Если у вас нет этого статуса, можно купить бумаги, входящие в индекс, на той же бирже. Акции отдельных компаний, например Apple, входят и в другие индексы, поэтому их вы можете приобрести и на Московской бирже или через иностранного брокера.

При покупке бумаг по отдельности нужно учитывать, что некоторые акции ETF QQQ стоят довольно дорого. Например, цена Alphabet A составляет более 2000 долларов за одну бумагу. Для соблюдения баланса нужно иметь довольно большой капитал – примерно 100–150 тыс. долларов.

Вне зависимости от суммы, которой вы располагаете, наличия статуса и срока инвестирования, для российского инвестора выгоднее покупать ETF QQQ на Санкт-Петербургской бирже, где торгуется большинство иностранных акций. Комиссии составят примерно 7 500 руб. (100 $ или 2 900 грн.)–15 000 руб. (200 $ или 5 800 грн.) ежемесячно, кроме того, на бирже отсутствует порог входа. Стоимость акций выражена в иностранной валюте, что снижает рублевый риск.

Читайте также  Эффект финансового рычага – что показывает, расчет формулы

Через какого брокера можно купить ETF QQQ

Приведу перечень наиболее популярных иностранных брокеров, через которых можно приобрести ETF QQQ, и размер взимаемых комиссий:

Наименование	Порог входа	Комиссия за операцию	Комиссия за ведение счета
Interactive Brokers	Отсутствует	1$	10$
Exante	0,02$ за акцию	12$
Lightspeed	4,5$	25$

При наличии статуса квалифицированного инвестора купить акции фонда можно через российского брокера. Например:

1. Amarkets.
2. БКС.
3. Финам.

Все эти брокеры предоставляют кредитное плечо. Минимальный депозит составляет от 0 до 7 500 руб. (100 $ или 2 900 грн.).

Пример портфеля на основе ETF QQQ

Прежде чем разобрать варианты портфелей, обратимся к графикам ETF QQQ (он приведен выше) и индекса NASDAQ-100.

Как видим, графики практически идентичны. В зависимости от вашего капитала и наличия статуса квалифицированного инвестора, можно рассмотреть два варианта портфелей:

1. Инвестиции в ETF.
2. Покупка акций, входящих в NASDAQ-100. Напомню, что этот вариант подойдет тем, чей капитал составляет не менее 7 500 000 руб. (100 000 $ или 2 900 000 грн.), поскольку некоторые акции стоят более 150 000 руб. (2 000 $ или 58 000 грн.).

Для обеих вариантов мы возьмем данные:

• объем инвестиций – 7 500 000 руб. (100 000 $ или 2 900 000 грн.);
• срок – 5 лет (с 01.04.16 по 31.03.21).

Пример 1. Итак, на 1 апреля 2016 года курс ETF QQQ составлял 105,72 USD. Таким образом, на 100000 долларов можно было купить 945 акций.

За весь период был выплачены дивиденды в сумме 370 676 руб. (4 942,35 $ или 143 328 грн.) (392 руб. (5,23 $ или 152 грн.) за акцию).

Курс бумаг на 31.03.21 составил 23 935 руб. (319,13 $ или 9 255 грн.).

Считаем общий доход инвестора:

319,13*945=301577,85.

301577,85+4942,35–100000,00=15 489 015 руб. (206 520,20 $ или 5 989 086 грн.).

Пример 2. Поскольку, если брать топ-10 акций индекса NASDAQ, точная пропорция не получится, здесь результат будет сильно отличаться. Мы раскидаем оставшиеся 43,85% по наиболее весомым позициям, увеличив долю AAPL, MSFT и AMZN. Поскольку бумаги компании TESLA появились позже – в 2018 году, их мы учитывать не будем.

Читайте также  Индекс NASDAQ: что это такое и что в него входит

Тикер	% по QQQ	Сумма	% общий	Цена на 01.04.16	Кол-во	Цена на 31.03.21	Стоимость на 31.12.20
AAPL	13,39	13390	32,01	23,43	1366	122,15	166880,99
MSFT	10,76	10760	25,1	49,87	503	235,77	118665,07
AMZN	10,66	10660	25	659,59	38	3094,08	117272,85
FB	4,26	4260	4,26	117,58	36	294,53	10671,01
TSLA	3,45	3450	0,00
GOOGL	3,42	3420	3,42	707,88	5	2062,52	9964,71
GOOG	3,31	3310	3,31	693,01	5	2068,63	9880,33
NVDA	2,88	2880	2,88	36,15	80	533,93	42537,16
ADBE	2,03	2030	2,03	95,16	21	475,37	10140,83
PYPL	1,99	1990	1,99	39,18	51	242,84	12334,14
Другие	43,85	43850
ИТОГО:	100	100000	100	X	X	X	498347,09

Доход инвестора: 498347,09–100000,00=29 876 032 руб. (398 347,09 $ или 11 552 066 грн.). И это без учета дивидендов.

Разумеется, второй пример является достаточно условным, поскольку состав индекса и акций фонда QQQ ежегодно пересматривается. Тем не менее мы видим, что если отбросить эмитентов, доля которых составляет менее 1%, и сосредоточиться только на «гигантах», то доход существенно выше.

Но второй вариант больше подходит для активного инвестора, который будет своевременно проводить ребалансировку портфеля. Мы сделали расчет без ребалансировки, а если бы в 2018 году были добавлены акции TESLA и другие пропорции пересматривались – доход бы получился еще выше. Но нужно учитывать и расходы на транзакции (напомню, что по фонду коэффициент затрат составляет всего 0,2%).

Таким образом, есть два пути:

1. Пассивное инвестирование в ETF QQQ, где ребалансировка будет делаться без вашего участия. Остается только следить за графиком NASDAQ-100 и получать прибыль.
2. Покупка бумаг по отдельности в пропорции, максимально приближенной к составу акций фонда, и самостоятельное управление портфелем. Этот вариант требует опыта и временных затрат.

Что случилось

Пункт о тестировании перед покупкой иностранных ETF внесли в законопроект о запрете продаж сложных финансовых продуктов неквалам (неквалифицированным инвесторам), сообщил «Интерфакс», которому удалось ознакомиться c текстом поправок. Вероятно, это решение будет компромиссом в споре Правительства РФ и Центробанка по этому вопросу.

В марте регулятор опубликовал проект указания, в котором облегчает выход иностранных ETF на российский рынок. Биржи смогут запускать торги ими, даже не спросив УК, которые их запустили, — то есть те могут даже не знать, что паи их фондов торгуются в России.

Документ вызвал вопросы в аппарате правительства. Хотя законопроект должны были принять во втором чтении ещё в апреле, совет Госдумы перенёс рассмотрение на май — чтобы оценить все риски.

Какие риски ждут инвестора

Паи ETF – простые инструменты лишь на первый взгляд, отметил руководитель направления по взаимодействию с государственными органами УК «Альфа-Капитал» Николай Швайковский.

Он пояснил: в основе этой простоты лежит целая инфраструктура. Её важный элемент — деятельность уполномоченных лиц (авторизованных участников). Они имеют, по сути, эксклюзивное право обращаться в выпустившую ETF управляющую компанию за выдачей и погашением и паёв. В свою очередь, уполномоченные лица обязаны выкупать паи у конечных владельцев по их требованию, в том числе при ликвидации фонда.

Проблема в том, что законопроект не предполагает на территории РФ уполномоченных лиц иностранных фондов.

«Неясно, как отечественные инвесторы должны будут реализовывать свои права в случае вывода паёв такого фонда с торгов по какой-либо причине», — добавил Швайковский. По словам эксперта, ликвидация ETF — достаточно привычная история за рубежом: ежегодно закрывают сотни фондов.

Какие иностранные ETF будут доступны неквалам

Центробанк намерен допустить не все иностранные ETF. Вот его требования:

• ценной бумаге присвоены коды ISIN и CFI*, либо иностранный финансовый инструмент классифицирован Банком России в качестве ценной бумаги;
• бумага должна иметь листинг на иностранной бирже, соответствующей критериям ЦБ;
• ETF должен будет следовать индексу, список которых будет утвержден ЦБ;
• у него должен быть маркет-мейкер**, который будет поддерживать не менее 75% времени основной торговой сессии цену, отклоняющуюся от расчетной не более чем на 3%;
• средняя стоимость чистых активов ETF за последние три месяца составляет сумму, эквивалентную не менее чем 100 млрд руб.

*ISIN это такой 12-разрядный код из цифр и букв, идентифицирующий ценную бумагу. Его присваивают акциям, паям, облигациям и т. п., опционам, фьючерсам, векселям, индексам и валюте. CFI — 6-разрядный код из букв, который включает важную информацию о финансовых инструментах (о виде, типе и форме выпуска, об обращении и других характеристиках). Этот код обозначает объём прав по бумаге и присваивается фининструменту, имеющему ISIN-код.

**Маркет-мейкер — это такое юридическое или физическое лицо, которое по договорённости с биржей продаёт и покупает определённые ценные бумаги, чтобы не допустить резких отклонений цен и обеспечить ликвидность — то есть возможность быстро продать или купить актив.

Опрошенные «Секретом» эксперты по-разному оценивают, какое количество фондов могут попасть на российский рынок: от десятков до сотен.

«Их количество будет напрямую зависеть от активности российских бирж, — констатировал директор по развитию TradingView, Inc. в России Виталий Кирпичев. — Думаю, что у бирж такая мотивация будет, так как рынок иностранных акций в России переживает настоящий бум».

Фото: Коллаж: «Секрет Фирмы», depositphotos.com

FXCN от Finex

ETF китайских компаний FXCN осуществляет непосредственную покупку ценных бумаг. Целевой индекс — Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD Index NTR. FXCN содержит в себе около 200 компаний Китая с наибольшей надежностью и капитализацией. Дивиденды от акций реинвестируются. Комиссия управляющей компании составляет 0,9%.

Состав ETF FXCN (10 самых крупных составляющих):

• ALIBABA GROUP HOLDING — 17.14%
• TENCENT — 15.67%
• MEITUAN DIANPING — 3.69%
• JD.COM — 3.25%
• PING AN — 2.98%
• CCB — 2.87%
• NIO — 2.62%
• BAIDU — 2.51%
• KE HLDGS INC SPONSORED — 2.06%
• ICBC — 1.88%

Более 30% фонда составляют акции компаний ALIBABA и TENCENT. Алибаба ведет бизнес в сфере интернет-коммерции, однако имеет также около 700 дочерних компаний. Tencent специализируется в области высокотехнологичного бизнеса и интернет-технологий. Так, ей принадлежит мессенджер WeChat, очень популярный в Китае.

AKCH от Альфа-Капитал

Этот фонд состоит из иностранных ETF, управляемыми двумя компаниями: DBX Advisors и Krane Funds Advisors. Дивиденды от акций реинвестируются. За управление взимается 1,61%.

Состав AKCH:

• Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF — 60,75 %
• KraneShares CSI China Internet ETF — 39,06 %

Рассмотрим состав каждого из фондов:

ASHR от DBX Advisors

Этот фонд отслеживает индекс 300 крупнейших и наиболее ликвидных китайских акций, торгуемых на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах. Комиссия управляющей компании составляет 0.65%.

Состав ASHR (10 самых крупных составляющих):

• Kweichow Moutai — 5.25%
• Ping An Insurance Company of China — 4.49%
• China Merchants Bank — 2.95%
• Wuliangye Yibin — 2.73%
• Midea Group — 2.39%
• Jiangsu Hengrui Medicine — 2.00%
• Industrial Bank — 1.51%
• Gree Electric Appliances — 1.49%
• Inner Mongolia Yili — 1.39%
• China Tourism Group Duty Free Corporation — 1.33%

KWEB от Krane Funds

Фонд KWEB от Krane Funds Advisors отслеживает только зарубежную долю китайских компаний интернет-сектора. Этот фонд не полностью захватывает китайскую интернет-экономику. В основном, фонд сосредоточен на китайских интернет-провайдерах программного обеспечения и услуг. Работа управляющей компании оценивается в 0,76%.

Состав KWEB (10 самых крупных составляющих):

• Tencent — 10.20%
• Meituan — 8.30%
• Alibaba — 7.63%
• Pinduoduo — 7.15%
• JD.com — 6.10%
• Bilibili — 5.48%
• Baidu — 4.91%
• NetEase — 4.34%
• JD Health International — 3.95%
• KE Holdings — 3.63%

У фонда AKCH нет как такового целевого индекса. Фонды из состава отслеживают разные индексы. Также периодически незначительно меняется процентное соотношение ETF из состава AKCH. Поэтому сравнивать динамику цены фонда не с чем.