24.12.2020 Рубрика: Науфор Александр Иванов
- Структура и функционирование финансового рынка
- Другие виды ценных бумаг
- Виды ценных бумаг
- Свойства ценных бумаг
- Функции ценных бумаг
- Что такое ценные бумаги простыми словами
- Основные и производные типы ценных бумаг
- Какие бывают ценные бумаги?
- Классификация ценных бумаг
- Листинговые, гибридные и погашаемые ценные бумаги
Структура и функционирование финансового рынка
Свободные денежные ресурсы могут быть направлены в те или иные сферы деятельности, либо инвестированы в различные активы: недвижимость, драгоценные металлы, ценные бумаги и т.д.
Общая схема финансового рынка выглядит следующим образом:
Рынок ценных бумаг в свою очередь делится на:
Фондовый рынок:
- долговые ЦБ;
- долевые ЦБ;
- производные и вторичные ЦБ.
Рынок товарных ценных бумаг.
Изобразим схематически строение фондового рынка ценных бумаг:
Читайте также:
Другие виды ценных бумаг
Существует множество видов ценных бумаг, классифицируемых по различным признакам. По форме существования ценные бумаги можно разделить на документарные (имеющие бумажную форму) и бездокументарные (бумажного носителя не имеющие).
По сроку существования все ценные бумаги делятся на две большие группы:
- Бумаги бессрочные не ограничены во времени своего существования;
- Бумаги срочные действительны только в течение определенного срока.
В свою очередь все срочные бумаги также имеют дополнительную классификацию и делятся на:
- долгосрочные (5 – 40 лет);
- среднесрочные (1 – 5 лет);
- краткосрочные (до 1 года).
Виды ценных бумаг
ВВ Гражданском кодексе РФВ перечисляются конкретные виды документов, которые относятся к ценным бумагам:
-
государственная облигация;
-
облигация;
-
вексель;
-
чек;
-
депозитный сертификат;
-
сберегательный сертификат;
-
банковская сберегательная книжка на предъявителя;
-
коносамент;
-
акция;
-
приватизационные ценные бумаги;
-
двойное складское свидетельство;
-
складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
-
залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;
-
простое складское свидетельство;
-
закладная;
-
другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг
Свойства ценных бумаг
Ценные бумаги имеют следующие свойства:
-
Обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.
-
Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом других гражданских сделок.
-
Стандартность и серийность.
-
Документальность; ценная бумага – это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.
-
Регулируемость и признание государством.
-
Рыночность – ценные бумаги неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением.
-
Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства.
-
Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.
-
Обязательность исполнения.
-
Доходность – характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги.
Функции ценных бумаг
Ценные бумаги выполняют ряд существенных функций:
-
Ценные бумаги характеризуют состояние экономики. Стабильные курсы ценных бумаг, как правило, свидетельствуют о хорошем экономическом положении.
-
Ценные бумаги играют важную роль при перераспределении капитала между различными сферами экономики. То есть ценные бумаги выполняют перераспределительную функцию.
-
Ценные бумаги используются для аккумулированния временно свободных денежных сбережений граждан. То есть ценные бумаги выполняют мобилизирующую функцию.
-
Ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения. То есть ценные бумаги выполняют регулирующую функцию.
-
Банки, предприятия и организации используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент. То есть в этом случае ценные бумаги выполняют расчетную функцию.
Что такое ценные бумаги простыми словами
Ценные бумаги (Securities) — это финансовые документы, законодательно подтверждающие права, на её владения держателям, а с другой стороны накладывает требования на эмитентов.
Существует множество определений ценных бумаг. Главная идея в том, что с их помощью фиксируются права держателей и прописываются обязательства эмитентов.
В большинстве случаев ценные бумаги наделены рыночной стоимостью. Назвать их “деньгами” в прямом смысле слова нельзя. Несмотря на то, что они обладают двумя базовыми свойствами денег: обращаемостью и ликвидностью.
С юридической точки зрения, ценные бумаги дают имущественные права держателям. С экономической — это один из видов экономических ценностей, приносящих прибыль и которые можно обменять на деньги.
Кем регулируются
Ценные бумаги в РФ должны пройти обязательную регистрацию в депозитарном реестре. Регулируется согласно следующим документам:
- Гражданский кодекс РФ Глава 7 «Ценные бумаги»;
- Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96;
- Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 (что такое акционерное общество);
К недействительным ценным бумагам относятся такие выпуски, которые не имеют:
- Принадлежности;
- Наименование обслуживающих организаций;
- Срока;
- Номинала;
- Адреса;
- Номера;
- Печати;
- Подписи;
- Предоставляемого права;
Большинство котируются на фондовый рынок/биржа. В России это ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа, англ. “MICEX”). Доступ к торговле возможен всем физическим лицам через специализированных брокеров. Рекомендую следующие компании для работы:
10. По степени обращаемости:
- Свободно обращаются;
- Есть ограничения;
11. По цели использования (форме обслуживания капитала):
- Инвестиционные (капитальные). Цель — получение дохода от вложенных средств. Могут быть процентные, дивидендные, дисконтные.
- Неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках). Например, коносаменты, складские свидетельства, векселя.
12. По регистрируемости:
- Регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ);
- Нерегистрируемые;
13. По виду стоимости:
- Номинальной (нарицательной) стоимостью. Определяется в момент выпуска и погашения ценной бумаги.
- Курсовой (рыночной) стоимостью. Текущая цена на фондовой бирже.
14. По экономическому отношению:
- Долговые. Иными словами это займы. Подробнее: долговые ценные бумаги.
- Долевые. Право на часть владения и получения прибыли пропорционально количеству владения.
- Расчётные. Удостоверяет обязанность эмитента осуществить.
- Вкладные. Обязательства банка по вкладам.
- Товарораспорядительные. Право владельца на распоряжение определенным имуществом.
Основные и производные типы ценных бумаг
1. Основные ценные бумаги. В них лежат имущественные права на какой-либо актив: товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.
- Первичные (основаны на активах). Например, акция, облигация, вексель, закладная.
- Вторичные (основаны на первичных ценных бумагах). Варранты, депозитарные расписки.
2. Производная ценная бумага (деривативы) — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данного биржевого актива.
Например, фьючерсы, опционы и свопы.
В Гражданском кодексе РФ в статье 143 и 912 выделяют следующие виды ценных бумаг:
- Акция;
- Облигация;
- Чек;
- Вексель;
- Инвестиционный пай (закон РФ «Об инвестиционных фондах», 2001 г);
- Коносамент;
- Закладная (закон РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», введенном в действие с 16 июля 1998 г.);
- Сберегательный сертификат (Федеральный закон №212-ФЗ от 26.07.2017 запрещает продажу этого типа бумаг на предъявителя с 01.07.2018);
- Банковская сберегательная книжка на предъявителя (уже не применяется);
- Приватизационные ценные бумаги;
- Двойное складское свидетельство;
- Складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
- Залоговое свидетельство (варрант), как часть двойного свидетельства;
- Простое складское свидетельство;
- Во что вложить деньги — актуальные варианты для граждан;
- Как создать пассивный доход за несколько лет;
- Инвестиционный портфель — что это такое;
- Как заработать деньги на бирже и инвестициях;
- Как стать инвестором с нуля;
- Как начать инвестировать с любой суммой;
Какие бывают ценные бумаги?
Статья 143 Гражданского кодекса Российской Федерации к ценным бумагам относит: облигации, государственные облигации, векселя, акции, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Рассмотрим понятие каждой бумаги.
Классификация ценных бумаг
Для того, чтобы не запутаться в понятиях, функциях, определениях, мы систематизировали основной подход к классификации ценных бумаг. Это необходимо, так как это дает понимание структуры организации рынка ценных бумаг и их процессов в России.
Предъявительские бумаги можно классифицировать по таким признакам как:
-
вид;
-
класс;
-
группа;
-
разрядка;
-
тип;
-
категория.
По виду:
-
государственные облигации;
-
облигации;
-
векселя;
-
чеки;
-
депозитные и сберегательные сертификаты;
-
банковские сберегательные книжки на предъявителя;
-
простое и двойное складское свидетельство;
-
коносаменты;
-
акции;
-
приватизационные бумаги.
По организационно-правовой принадлежности:
-
группы из государственных ценных бумаг;
-
группы корпоративных ценных бумаг.
По способу регистрации выпуска:
-
эмиссионные (бумага, которая включает последовательные действия эмитента к выпуску и размещению серии ценных бумаг);
-
неэмиссионные.
Классификацию по классам и способу выпуска можно отразить в данной схеме (рис.1)
Рисунок 1.
По функциям:
-
долговые (возврат суммы долга к назначенному сроку с выплатой процента);
-
долевые (определение доли инвестора в капитале);
-
платежные (ценные бумаги, служащие официальным платежным средством);
-
товарораспорядительные (предназначены для обслуживание оборота товаров);
-
производные (бездокументарная форма, которая возникает в связи с изменением цен);
-
залоговые.
Классификация по функциям изображена следующей схеме (рис.2)
Рисунок 2.
По способу передачи прав собственности:
-
именные (долговые и долевые ценные бумаги, кроме банковской книжки, платежные, товарораспорядительные документы, опционные, свидетельства, закладные и складские свидетельства);
-
предъявительские (все ценные бумаги, которые могут обращаться на территории РФ. Исключение: депозитные, сберегательные сертификаты, опционные, складские и закладные свидетельства);
-
ордерные (включают в себя платежные и товарораспорядительные документы).
Примечание: они отличаются друг от друга порядком передачи прав, некоторые формы ценных бумаг могут являться одновременно к двум, у трем типам. (рис.3)
Рисунок 3.
Именные ценные бумаги:
Плюс – документы можно просто передать новому владельцу. Лицо, продавшее бумагу, несет за нее ответственность только в том случае, если она оказалась фальшивой. В данном случае все претензии предъявляются к эмитенту.
Фиксирование сделки передачи именной бумаги может осуществляться двумя способами:
-
переходом прав с момента внесения записи по счету депо нового владельца;
-
переходом прав с момента внесения записи по лицевому счету нового владельца, то есть через реестр.
Переход именной бумаги новому владельцу:
-
соответственно, либо через реестр – с момента получения сертификата ценной бумаги после записи по лицевому счету;
-
либо через депо – с момента записи по счету депо.
Ордерные ценные бумаги:
Переход права на ордерные бумаги осуществляется путем передачи надписи, или индоссаментом. При таком типе передачи достаточно только подпись продавца ценной бумаги (индоссата). Он же несет ответственность за права и реализацию.
По срокам обращения:
-
краткосрочные (до года);
-
долгосрочные (от года до пяти лет);
-
долгосрочные (более пяти лет).
По форме получения:
-
процентные с постоянным и переменным доходом;
-
купонные;
-
дисконтные;
-
выигрышные;
-
дивидендные.
По форме выпуска:
-
предъявительские ценные бумаги в документарной форме (все, которые имеют допуск к обращению на территории РФ);
-
предъявительские ценные бумаги в бездокументарной форме (государственные облигации, облигации, акции). Примечание: акции в Российской Федерации выпускаются только в бездокументарной форме.
Эти два определения прописаны в федеральном законе «О рынке ценных бумаг». Из анализа и систематизирования вышеперечисленных классификаций можно сделать следующий вывод: нами были рассмотрены классификации по определенным признакам и видам.
Нужна помощь преподавателя? Опиши задание — и наши эксперты тебе помогут!
Листинговые, гибридные и погашаемые ценные бумаги
Следующая группа видов ценных бумаг предоставлена другими специалистами в этой области. Ведь часто бывает, что одно явление мы классифицируем, по-разному, и четкой структуры просто нет.
В теории классификации имеют виды, а виды в свою очередь подвиды. Рассмотрим в этом ключе признаки ценных бумаг (табл.1). Данные подвиды обусловлены особенностями фондового рынка и законодательства той или иной страны.
Таблица 1. Классификация ценных бумаг
Классификационный признак |
Виды и подвиды ценных бумаг |
Происхождение |
Первичные – активы, которые базируются на инструментах, но не входят в состав ценных бумаг (акции, векселя и т.д.) |
Срок существования |
Срочные – ценные бумаги, имеющие установленный срок существования (долго-, средне- и краткосрочные).
Бессрочные – ценные бумаги, нерегламентированные сроком. |
Формы существования |
Документарные и недокументарные формы |
Национальная принадлежность |
Отечественные и иностранные |
Тип использования |
Инвестиционные, или капитальные – документы являются объектом вложения капитала (акции, фьючерсные контракты и др.)
Неинвестиционные – разновидность ценных бумаг, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты). |
Порядок владения |
Предъявительские – все ценные бумаги, которые могут обращаться на территории РФ. Исключение: депозитные, сберегательные сертификаты, опционные, складские и закладные свидетельства.
Именные – долговые и долевые ценные бумаги, кроме банковской книжки, платежные, товарораспорядительные документы, опционные, свидетельства, закладные и складские свидетельства.
Ордерные – включают в себя платежные и товарораспорядительные документы. |
Форма выпуска |
Эмиссионные – бумаги, которые включают последовательные действия эмитента к выпуску и размещению серии ценных бумаг.
Неэмиссионные – ценные бумаги, выпускаемые поштучно или небольшими сериями. |
Форма собственности |
Государственные Негосударственные – ценные бумаги, выпускающиеся в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и частными лицами. |
Классификационный признак |
Виды и подвиды ценных бумаг |
Характер обращаемости |
Рыночные, или свободно обращающиеся Нерыночные – обращение ограничено, ценную бумагу нельзя продать никому, кроме ее эмитента в оговоренный срок. |
Уровень риска |
Безрисковые и малорисковые, рисковые |
Наличие дохода |
Доходные и бездоходные |
Форма вложения средств |
Долговые – предъявительские бумаги, имеющие фиксированную процентную ставку и наделенные обязательством выплатить долг в оговоренный срок (облигации, банковские сертификаты и др.).
Владельческие долевые – документы, которые дают право собственности на соответствующие активы (акции, коносаменты и др.) |
Экономическая сущность (вид прав) |
Акции, облигации, векселя и др. |
Помимо этого существует еще одна классификация по признакам:
По элементам:
-
государственные;
-
частные;
-
смешанные;
По степени защиты:
-
высококлассные;
-
низкоклассные.
По форме выпуска:
-
документарные;
-
недокументарные.
По сроку действия:
-
срочные;
-
бессрочные.
По виду:
-
именные;
-
предъявительные.
По объему предоставленных прав:
-
с правами собственности;
-
с правами управления;
-
с правами кредитования.
По территории обращения:
-
муниципальные;
-
государственные;
-
иностранные;
-
общероссийские.
По форме получения дохода:
-
постоянный;
-
точечный.
По возможности обмена:
-
конвертируемые;
-
неконвертируемые.
Все, нами рассмотренные, классификации имеют общие признаки, но при этом в каждой наблюдается какой-то новый элемент.