1. Понятие инвестиций и инвестиционной политики, цели и принципы инвестиционной политики предприятия

13781

Регулярный менеджмент в сфере проектного управления является предметом внедрения с определенного уровня компании. Для простоты будем считать, что потребности серьезных настроек возникают для бизнеса среднего уровня и выше. Это означает, что стратегия развития компании не является пустым звуком, а стоит во главе угла. В этой связи возникает естественный вопрос: какое место на пути от стратегии к проекту любого масштаба занимает инвестиционная политика предприятия? Для чего она служит, и как сделать ее предельно полезной?

Первичность стратегии перед политикой

В подзаголовке озвучен интересный вопрос, а не утверждение. Давайте разбираться вместе. Что первично, политика в инвестиционной сфере или стратегия? И о какой стратегии мы должны вести речь, разбирая вопрос первичности? Для начала следует договориться о рассмотрении трех управленческих категорий высшего уровня: стратегии компании, инвестиционной стратегии и инвестиционной политики. Далее мы воспроизведем соотношение данных категорий, уточним назначение и принципы их взаимодействия.

Место инвестиционной стратегии в развитии бизнеса

Названные в преамбуле категории – достаточно сложные, запутанные многочисленными теориями, управленческие инструменты. Трудно присоединиться к какой-либо из авторских групп в вопросе понятия стратегии, но вполне допустимо очертить контур признаков, принимаемых практически всеми. Говоря о стратегии предприятия не формально, а содержательно, имеется в виду следующее.

1. Наличие плана действий на будущее в перспективе 3-10 лет.
2. План ориентирован на видение и миссию предприятия.
3. Выставлены цели, которых следует достичь.
4. Предложены направления деятельности, которые нужно развернуть или развить.
5. Поставлены задачи, которые надлежит решить к намеченному сроку.

Переключая внимание на аспект вложений в капитал, мы можем отметить, что данный вопрос занимает существенную часть общей стратегии. Очевидно, что стратегия бизнеса как целостная система делится на два больших компонента: развитие и операционную деятельность. Далеко не весь компонент развития составляет сущность инвестиционной стратегии. Обратим внимание на схему бизнес-процессов подсистемы планирования и проектирования.

Состав бизнес-процессов подсистемы планирования и проектирования

В схеме отображен процессуальный подход к модели перехода от стратегии к реальным проектам. Он предельно схематичен. И, заметьте, на выходе БП1, помимо концепции стратегического развития, имеется план инвестиционных мероприятий. Концепция развития значительно шире такого плана и в крупных компаниях включает наряду со стратегической картой и моделью прибыли перечень стратегических инициатив и этапы их реализации. В концепцию развития входит и ряд локальных стратегий:

• конкурентная;
• продуктовая;
• региональная;
• инвестиционная;
• функциональная;
• операционная.

Перечень состава концепции далеко не исчерпывающий. Тем не менее, инвестиционная стратегия не является единственной в списке стратегий, отвечающих за развитие бизнеса. В этой связи интерес представляет еще одна схема, устанавливающая уровень взаимосвязей этих двух стратегий.

Схема стратегических взаимосвязей с инвестиционным процессом

Как правило, часть целого обладает родительскими признаками в приложении к определенной сфере. Поэтому мы смело можем охарактеризовать инвестиционную стратегию как стратегию развития компании в инвестиционной сфере. И я вполне солидарен с позицией Н.И. Лахметкиной (Инвестиционная стратегия предприятия: учебное пособие / Н.И.Лахметкина. – 7-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2014. – 232 с.), давшей следующее определение.

Определение инвестиционной стратегии Лахметкиной Н.И., к.э.н., доц

Сущность инвестиционной политики

Что представляет из себя управленческая политика предприятия и политика в сфере инвестиций? Авторство слова «политика» приписывается древнегреческому философу Аристотелю, и изначально оно связано с государственным устройством (от греческого слова «полис»). Современную трактовку данного понятия часто связывают с образом действий человека, которого называют политиком. Это деятель, разбирающийся в писанных и зачастую неписаных правилах государственного и общечеловеческого устройства.

В настоящей позиции кроется подлинная сущность политики как определенного свода правил, установок, принципов и методов – иными словами, всего того, что определяет форму деятельности. Помимо «свода правил» политика хорошо ассоциируется с такими аналогами, как «идеология», «правила игры». Такая позиция подкрепляется пониманием из практики, как устроены и работают локальные политики, составляющие совместно с инвестиционной общую политику управления предприятием.

Предлагаю вашему вниманию примеры знакомых локальных политик управления в компании:

• финансовая (иногда называют политика заимствований);
• кредитная;
• учетная;
• амортизационная;
• налоговая;
• политика ценообразования;
• кадровая;
• закупочно-логистическая;
• информационная;
• политика безопасности;
• дивидендная;
• инвестиционная политика предприятия.

Насколько подсказывает опыт, все эти политики есть ни что иное, как своды правил и принципов, помогающих реализовывать управление в регулярном режиме. Все принципы и правила заключены в документальную форму и выполняют, помимо прочих, справочную функцию. В этой связи интересно посмотреть, какую трактовку дают современные источники, небольшой свод которых приведен ниже.

Сравнительный анализ определений инвестиционной политики из разных источников

Согласитесь, что разнообразие определений не идет на пользу ясности, хотя каждое из них заслуживает внимания. Очень часто, когда научный подход для практики становится несколько тягостным, на помощь может прийти здравый смысл и соответствующая логика. Поэтому, совершенно не претендуя на истину, предлагаю считать инвестиционной политикой, в первую очередь, специальный регламент управления деятельностью на предприятии долгосрочного стратегического уровня.

Инвестиционная политика – это, с одной стороны, документированный свод правил, принципов, в соответствии с которыми строится управление на основе инвестиционного цикла компании. С другой стороны, настоящая политика – комплекс понятий и решений, устанавливающих структуру, объемы и типовые направления вложений в основные средства, прочие долгосрочные активы и финансовые инструменты. Даже в компании среднего размера ежегодно формируется масса инициатив по капитальным вложениям долгосрочного характера. Не все инициативы превращаются в проекты, но избранные включаются в инвестиционные программы.

Соотношение инвестиционной стратегии и политики

Постановщиками целей и задач стратегии корпоративного уровня являются владельцы бизнеса, а ответственным ресурсом по ним – генеральный директор компании. За каждую локальную стратегию отвечают его заместители. Так, за финансовую отвечает финансовый директор. За рыночную и конкурентную стратегии несет ответственность коммерческий директор. Инвестиционную стратегию в целом принимает на себя либо директор по развитию, либо главный инженер в части реальных инвестиций. За блок финансовых инвестиций обычно отвечает финансовый директор.

Представляется, что инвестиционная стратегия отвечает за содержание капитального развития компании на долгосрочную перспективу, а политика – за его форму. В этом их главное отличие. Исследуя ряд источников по вопросу имеющихся отличий, обнаруживаются два противоположных взгляда. Одна группа авторов считает, что инвестиционная политика организации реализуется «в фарватере», проложенном инвестиционной стратегией. Другая группа имеет иную точку зрения на данный вопрос.

Так, представительница первой группы Н.И.Лахметкина считает, что «политика должна обеспечивать фактическую реализацию инвестиционной стратегии» (источник назван выше, стр. 87). С этим вполне можно согласиться при условии, если считать, что содержание определяет форму. В ряде определений политики, представленных в размещенной выше таблице сравнительного анализа, указывается, что инвестиционная политика предприятия и есть вид или часть стратегии.

Не вижу оснований для критики. Вместе с тем, импонирует еще один подход, логику которого хочется развернуть и проследить вытекающие, на мой взгляд, интересные выводы. В учебнике «Инвестиционный менеджмент» (Н.Д.Гуськова, И.Н.Краковская, Ю.Ю.Слушкина, В.И.Маколов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2104. – 440 с.; стр.320) выражают следующую позицию по данному вопросу.

Чем импонирует такая позиция? Тем, что она имеет право на существование. Мы знаем, что компания не вечна, особенно в современных событийных потоках. Она создается и проходит последовательность стадий своего жизненного цикла. На каком-то этапе перед стратегией как ресурсом развития в соответствии с ЖЦ встает задача выработать «правила игры» на инвестиционном поле. И она выполняется, вырабатывается долгосрочная политика. Форма инвестиционного процесса, закрепленная в политике, какое-то время соответствует велению времени.

Таблица соответствий общей и инвестиционной стратегий этапам ЖЦ предприятия

Данный посыл иллюстрируется представленной выше таблицей. В ней корректно связаны два вида стратегии и цели операционной деятельности. Когда форма задана в политике в соответствии со стадией ЖЦ, инвестиционная стратегия следует ей, как воспроизводимое содержание. И, безусловно, рано или поздно возникает момент, когда новая общая стратегия и новые локальные стратегии засвидетельствуют смену фазы. После этого общая парадигма управления и соответствующие политики должны быть неизбежно переработаны.

Типовые подходы к инвестиционной политике

Какую бы мы ни взяли в рассмотрение политику в сфере управления, ее состав всегда уникален и соответствует масштабам бизнеса, отрасли, стадиям жизненного цикла и уровню компетентности управленческой команды. Политика в инвестиционной сфере не исключение. Для успешного ее формирования ответственный руководитель в разработке политики может опереться на типовые подходы к решению данной задачи, а именно:

• направления реализации политики;
• принципы ее формирования;
• факторы внешней и внутренней среды;
• этапы разработки.

Политика может быть реализована по тем направлениям, которые позволяют эффективно управлять капитальным процессом. Основные направления инвестиционной политики включают следующее.

1. Направление реальных инвестиций.
2. Направление портфельных инвестиций.
3. Управление рисками.
4. Управление источниками инвестиционных ресурсов.

К основным принципам, применяемым при разработке политики, относятся:

• принцип системности, предполагающий взаимосвязанность ее элементов с позиции стратегических целей;
• принцип согласованности как с другими политиками управления в компании, так и различными стратегиями, включая функциональные;
• принцип приоритета ориентиров и целей базовой стратегии (после которой политика актуализирована) для согласования инвестиционной стратегии, конкретных программ и проектов;
• принцип юридической защиты инвестиций;
• принцип независимости и самостоятельности проектов в рамках политики;
• принцип эффективности для отбора проектов.

Для каждого предприятия свойственен свой специфический состав факторов, влияющих на политики. В ходе разработки политики в инвестиционной сфере важно их учитывать как по внешним, так и по внутренним условиям. Эту процедуру легче осуществить, задавая сущностные вопросы. Рассмотрим несколько примеров.

1. А какие у нас имеются источники для запланированной программы? Факторы финансово-экономического положения компании.
2. Как соответствуют наши инвестиции требованиям рынка? Факторы рынка, продукции, качества, объема, цены для рыночного запроса.
3. А выгодно ли нам повышать потенциал предприятия за счет инвестиций в технологию? Факторы производственно-технологического уровня.
4. Какую кредитную нагрузку принесет новое оборудование? Фактор соотношения собственных и заемных средств.
5. Что получится, если сравнить добавленную стоимость в результате инвестиций и стоимость заемных ресурсов? Фактор стоимости ресурсов на рынке капиталов.

Этапы разработки инвестиционной политики

После того, как уточнены основные направления политики, предварительно оценены влияющие на нее факторы, можно переходить непосредственно к ее разработке. Процесс подготовки документа охватывает следующие этапы.

1. Подготовка глоссария инвестиционной деятельности на предприятии.
2. Определение объектов капитальных вложений и их признаков.
3. Определение процедур экономически обоснованного обновления основных средств, в том числе в условиях неполного физического и морального износа.
4. Уточнение принципов и этапов инвестиционного процесса на предприятии.
5. Анализ предыдущей активности компании в сфере капитальных вложений и портфельных инвестиций.
6. Уточнение внешних условий, рыночных предложений и их конъюнктуры.
7. Оценка производственных и технологических возможностей предприятия.
8. Учет стадии ЖЦ и стратегических целей развития предприятия в направлении инвестиционной деятельности.
9. Уточнение основных рисков вложений в основной капитал предприятия.
10. Выбор типа политики, исходя из ее целей и основных рисков.
11. Выбор приоритетов по основным направлениям капитальных вложений на долгосрочную перспективу.
12. Разработка разделов политики предприятия в отраслевом и региональном разрезах.
13. Взаимоувязка основных положений политики с установлениями других управленческих политик компании.

Управлять проектами должно быть легко. И приводить они должны к выгоде инвесторов и компании. Однако проекты, связанные с вложениями капитала, – явление весьма сложное в воплощении. Для того чтобы инвестиционные проекты достигали намеченного, целесообразно разработать и прописать всю инфраструктуру инвестиционной деятельности. Стратегия бизнеса → Инвестиционная стратегия-политика → Корпоративная система управления проектами → Программа проектов → Локальный проект. Такая регламентированная среда управления проектами дает PM чувство уверенности в том, что он будет успешен.

Какие существуют виды инвестиционной политики предприятий

Классификация экономической программы производится на основании определенных параметров. Так, в зависимости от цели и назначения предприятия существуют виды инвестиционной политики, которые направлены:

• на повышение производительности бизнеса;
• на усовершенствование промышленного оборудования или технологических процессов;
• на организацию новой компании;
• на доступ к освоению рынка для новых предложений товаров и услуг.

Если учитывать целевой фактор вложения с рисковыми предпочтениями, то теория финансового менеджмента предусматривает следующие типы инвестиционной политики:

• Консервативный. Метод преследует приоритетное намерение – минимизировать риски от капиталовложения.
• Умеренный. Такая программа еще известна как компромиссная политика, предусматривающая выбор инвестируемых предприятий, которые характеризуются среднерыночным уровнем текущей прибыли, риска и темпов роста капитала.
• Агрессивный. Стремление данной системы хозяйственных решений заключается в максимизации нынешнего дохода за короткие сроки.

Выбрать определенный тип инвестиционной политики фирмы поможет ряд факторов, которые должны брать во внимание владельцы и менеджеры, среди них:

• финансовые принципы компании;
• корпоративный стратегический подход;
• общее состояние финансов предприятия;

Основные направления

В общеэкономической практике существует несколько основных направлений инвестирования собственных и привлеченных материальных ресурсов:

• восстановление и развитие материально-технической базы, а также обновление важных ресурсов предприятия;
• увеличение размеров основной производительной сферы;
• изучение новых тенденций деятельности.

Особенности управления инвестициями организации включает в себя следующие аспекты:

• создание и реализация инвестиционных методов на долгосрочной перспективе;
• формирование, прогнозирование и корректировка финансового портфеля при среднесрочном регулировании деятельности в пределах разработанных стратегий и существующих финансовых возможностей;
• управление исполнения инвестиционных схем и проектов;
• подготовка планов по выведению активов из рискованных или убыточных контрактов.

Каждый вкладчик должен понимать, что стратегии фирмы по капиталовложению представляют собой технологию организации плана, который включал бы в себя продолжительные цели инвестиционной деятельности, а также выработку эффективных принципов его достижения.

Принципы инвестиционной политики компании

Руководству предприятия, которое решило посвятить себя разработке финансовой стратегии, рекомендуется следовать определенным принципам:

1. Исследование эффективности депозита. С помощью технического анализа можно сделать верный выбор в пользу перспективного и надежного инвестиционного проекта, который характеризуется достаточно высокой рентабельностью.
2. Максимизация прибыли. Направление всех усилий, чтобы добиться наивысшей степени доходности. Размер будущей выручки по большому счету зависит от объема инвестиций и фактических затрат.
3. Рациональное распределение материальных средств. Инвестор должен вкладываться только в те проекты, которые имеют высокую вероятность не только окупить себя, но и позволить вкладчику приумножить собственный капитал.
4. Упор на задействование государственных налоговых уступков, а также банковских или частных льготных кредитов.

Кроме того, задача предпринимателя заключается в определении принципов инвестиционной политики с учетом особенностей финансовых менеджеров. Следующим шагом является оценка совокупного портфеля активов по нескольким показателям: уровню доходности, ликвидности и рисков.

Этапы формирования

Стоит отметить, что формирование инвестиционной политики организации осуществляется постепенно. Этапы метода могут иметь разную очередность, однако в общем числе их количество должно быть неизменным. И так, формирование финансовой стратегии предприятия состоит из следующих шагов:

• определения горизонта для капиталовложений: краткосрочный, среднесрочный или долгосрочный период;
• выбор определенного направления развития, который может включать несколько сфер деятельности;
• установление территориальных рамок функционирования (к примеру, производимый товар или предоставляемые услуги имеют граничный ориентир, то есть могут предназначаться для местного, регионального, отечественного или международного рынка);
• формирование источников финансирования предполагаемых вкладов;
• создание надежной схемы для воплощения в жизнь установленной политики;
• утверждение надзорного органа, цель которого заключается в отслеживании эффективности применяемых программ капиталовложения.

Основные критерии эффективности

Следует отметить ряд основных факторов, влияющих на продуктивность инвестиций предприятия:

• полезность используемой социальной и экономической политики;
• присутствие действенной финансовой стратегии;
• уровень качества и конкурентоспособности производимой продукции или предоставляемых услуг;
• показатель применения активных фондов компании и производственных мощностей;
• значения целесообразности использования ресурсов;
• эффективность задействованных инвестиционных схем;
• грамотность и подготовленность руководства фирмы.

Вышеизложенные критерии в зависимости от воздействия на отдачу вложений могут принадлежать разным группам. Так, на сегодняшний день существуют факторы, которые оказывают позитивное и негативное влияние на эффективность инвестиций.

Что представляет собой инвестиционная политика

Инвестиционная политика – это составляющая финансовой стратегии организации. Ее суть – воплощение наиболее эффективных инвестиций, что позволит компании развиваться наиболее активно. Инвестиционная политика должна соответствовать долгосрочным целям фирмы. Политика включает в себя эти составляющие:

• Формирование долгосрочных целей компании.
• Подбор наиболее прибыльных инвестиционных вариантов.
• Формирование приоритетов в развитии.
• Анализ альтернативных инвестиционных направлений.
• Формирование прогнозов касательно таких направлений, как маркетинг, технологии и финансы.
• Анализ итогов внедрения инвестиционной политики.

Контроль над регионами

В реализации инвестиционной политики большие государства, как например Россия, должны учитывать специфику экономического развития всех регионов, входящих в его состав. При анализе инвестиционного потенциала регионов учитываются:

• географическое положение;
• совокупность природных ресурсов;
• степень развития транспортной инфраструктуры;
• геополитическое положение;
• экологическая ситуация;
• привлекательность территории для зарубежных инвесторов.

Одной из основных задач государства в сфере инвестиционной политики является гармоничное объединение инвестиционных потенциалов всех регионов с целью формирования общегосударственного делового климата. Поэтому можно смело говорить о том, что региональная инвестиционная политика является неотъемлемой составляющей государственной.

Перед государством стоит немаловажная цель, касающаяся формирования и утверждения программ инвестиционного развития регионов и их отдельных экономических объектов. Желательно, чтобы реализация таких программ тщательно контролировалась со стороны центрального и регионального правительства.

Государство должно контролировать и рационально распределять финансовые потоки, циркулирующие между отдельными регионами. Также актуальным является решение задачи эффективного распределения доходов и расходов региональных бюджетов.

В России особо острым остаётся вопрос о страховании инвестиций от потерь, неблагоприятных экономических условий и других тяжело прогнозируемых ситуаций. Этот вопрос должен регламентироваться эффективной и прозрачной законодательной базой.

Формы инвестиционной политики

Инвестиционная политика подразделяется на категории в зависимости от целей ее использования. Выделяются виды инвестиционной политики, направленные на достижение следующих результатов:

• Увеличение результативности производства.
• Модернизацию оборудования и процессов.
• Формирование новых производств.
• Завоевание новых сегментов рынка.

Поставленные цели определяют используемые инвестиционные инструменты. При выборе формы инвестиционной политики нужно ориентироваться на эти факторы:

• Финансово-экономическое состояние компании.
• Особенности рыночной ситуации.
• Техническое состояние производства.
• Наличие объектов неоконченного строительства.
• Возможность заключать договоры лизинга.
• Объем привлечения займов.
• Условия инвестирования.
• Наличие государственных льгот.
• Финансовую и бюджетную эффективность.
• Наличие страховки от коммерческих рисков.

Инвестиционная политика всегда основывается на состоянии предприятия. Она должна быть адаптирована к конкретным условиям.

Существующая специфика

Инвестиционную политику, проводимую исполнительными органами государственной власти, многие отечественные и зарубежные эксперты считают достаточно специфической. Ее прекрасно характеризуют такие особенности:

• существенное влияние государства на экономику;
• смешанный характер, допускающий существование как рыночных, так и административных рычагов воздействия;
• зависимость от мирового экономического кризиса.

Правительство Российской Федерации проводит собственную инвестиционную политику, опираясь на отраслевое законодательство и подзаконные нормативно-правовые акты. С помощью данных нормативны документов происходит регулирование всех инвестиционных процессов, протекающих в государстве.

Основными субъектами государственной инвестиционной политики является Правительство Российской Федерации, Министерство Финансов, Министерство экономического развития, Государственная дума и Центральный Банк.

Вполне естественно, что в такой огромной стране, как Россия, все инвестиционные процессы не могут регулироваться непосредственно из федерального центра. Большую роль в решении стоящих перед страной задач решают региональные власти. На уровне регионов для это создаются местные инвестиционные государственные структуры, которые, как правило, носят название департаментов и агентств.

Читайте также:  Все, что вы боялись спросить о дивергенции на форекс

Этапы формирования инвестиционной политики

Процесс разработки инвестиционной политики подразделяется на множество этапов. Все задачи должны решаться последовательно. Рассмотрим подробнее все этапы.

Анализ нынешней деятельности

Разработать новую инвестиционную политику невозможно без предварительного анализа прежней политики. Определяются все ее преимущества, недостатки, соответствие текущему состоянию компании. Анализ также подразделяется на этапы:

1. Исследование общего объема деятельности.
2. Анализ соотношения направлений вложения средств.
3. Исследование уровня диверсификации инвестирования.
4. Установление эффективности инвестирования в отчетном периоде.

Анализируются «слабые» стороны инвестиционной деятельности, ее проблемы. Оценивается соответствие инвестиционной политики целям компании.

Анализ внешней инвестиционной среды

В процессе исследования анализируются эти аспекты:

1. Правовые условия среды, а также отдельных форм вложения средств.
2. Анализ существующей конъюнктуры и факторы, которые ее обусловили.
3. Прогноз относительно конъюнктуры в следующих периодах.

В рамках исследования используются такие инструменты, как стратегический и фундаментальный анализ.

Учет стратегической направленности

Инвестиционная политика представляет собой комплекс стратегических целей. Направление политики устанавливается на основании жизненного цикла предприятия.

Аргументирование разработанного вида инвестиционной политики

Деятельность по вложению средств устанавливается на основании соотношения предполагаемого дохода и ожидаемых рисков. Принимаются во внимание существующие принципы финансового управления. Выделяют следующие типы инвестиционной политики в зависимости от рисковой составляющей:

• Консервативная. Предполагает минимум рисков.
• Умеренная. Это компромиссный вариант. Отличается среднерыночными значениями риска, доходности и темпов роста.
• Агрессивная. Отличается максимумом рисков, а также максимальной прибылью.

Чем больше рисков, тем больше прибыли. Однако при выборе инвестиционной политики нужно ориентироваться на текущее состояние фирмы: корпоративную стратегию, наличие проектов на реальном рынке.

Создание инвестиционной политики в отраслевом размере

Необходимо установить отраслевое направление работы. В рамках этой процедуры осуществляется прогнозирование инвестирования, учет корпоративной стратегии. Нужно выполнить анализ разумности отраслевой концентрации или диверсификации. Большинство успешных компаний используют именно стратегию концентрации. Одновременно с этим концентрация на одной отрасли предполагает повышенный риск банкротства.

Стратегия отраслевой концентрации актуальна только на 1-3 стадиях жизненного цикла. В данном случае рассматриваемое направление обуславливает повышенные темпы развития, извлечение прибыли. В дальнейшем актуальной становится диверсификация. Диверсификация предполагает создание определенных хозяйственных зон. В дальнейшем анализируется разумность той или иной формы диверсификации.

Читайте также:  Фигура Ромб – точная и прибыльная фигура теханализа

Создание инвестиционной политики компании в региональном разрезе

Создание политики по вложению средств в региональном разрезе определяется этими условиями:

• Масштабом предприятия. Небольшие компании работают, как правило, в одном регионе. Большие предприятия пользуются влиянием во множестве регионов.
• Длительностью функционирования компании. В начальные жизненные циклы разумно сосредоточение на одном регионе. В дальнейшем образуется потребность в диверсификации по регионам.

База формирования региональной направленности – это анализ инвестиционной привлекательности регионов.

Обеспечение взаимосвязи базовых направлений инвестиционной политики

Все направления должны быть согласованы. В обратном случае уменьшается результативность инвестиционной деятельности. Согласованности нужно достичь по таким направлениям, как объемы, период реализации.

Принципы и эффективность

Экономисты выделяют несколько принципов:

1. Создание комфортных условий для частных и государственных компаний.
2. Развитие и стимулирование фондового рынка.
3. Улучшение макроэкономических показателей.
4. Проработка юридической защищенности всех участников экономического процесса.

Эффективность же определяется по степени решения поставленных задач и динамике экономических показателей: если, несмотря на все принимаемые меры, инвестиционный климат остается в зачаточном состоянии, значит, государство (или компания) не справилось с проблемами роста и развития.

Возможные ошибки при формировании

Главная ошибка при разработке политики – отсутствие четко определенных целей. В этом случае невозможно подобрать эффективную инвестиционную политику, так как она зависит именно от предполагаемых целей. Вторая частая ошибка – игнорирование контекста. Формирование инвестиционной политики базируется на ресурсах компании, а также на состоянии инвестиционного рынка. Вне контекста внешней среды невозможно проанализировать эффективность политики. Даже если политика эффективна с точки зрения внешних условий, нужно учитывать с ресурсами предприятия. Также нужно учитывать, насколько компания может и хочет рисковать. Учитывается и степень защиты от рисков. Правильный выбор инвестиционной политики обеспечит активное развитие фирмы.

Региональная политика

Понятие региональной инвестиционной политики отличается от сущности государственной масштабом влияния на экономические процессы.

Регионам доступен ограниченный круг инструментов влияния на организацию экономики, поскольку регионы и муниципалитеты подчиняются государству и действуют на основе установленных в России законов и норм.

Регионы могут применять следующие методы проведения политики:

1. применять и устанавливать налоговые льготы для субъектов инвестирования.
2. создавать за счет бюджета страховые и залоговые фонды.
3. выпускать государственные займы, выдавать бюджетные кредиты и государственные инвестиции.

Также регионы могут влиять на методы инвестиционной политики государства на уровне региона, принимая участие в законодательных инициативах.

Что это такое?

Воздействие со стороны органов власти на различные сферы жизни.

Это могут быть вложения человеческий или природный капитал, экономику, промышленность, сельское хозяйство… Другими словами, инвестирование в те направления, которые обеспечат развитие и функционирование державы в будущем.

Цели и задачи инвестиционной политики

В первую очередь, любая мало-мальски уважающая себя страна должна иметь долгосрочную стратегическую модель собственного развития. Если таковой не имеется, то начинаются метания из стороны в сторону, из одной крайности в другую.

Можно строить демократию с равными возможностями для каждого гражданина, можно объявить диктатуру пролетариата, отдельные уникумы ставили себе целью завоевание мира, чтобы заставить его работать на одну нацию.

Главное, чтобы была четко сформулирована идеология и расставлены приоритеты.

Далее вступает в игру экономика. Страна проводит инвестиционную политику согласно стратегическим целям, сосредоточив внимание на важнейших направлениях. Это могут быть:

• развитие отдельных отраслей промышленности;
• улучшение социальной инфраструктуры;
• образование и медицинское обслуживание;
• развитие ВПК и т.д.

Чиновники нашей страны заявляют, что инвестиционная политика РФ направлена на создание благоприятных условий всем субъектам экономической деятельности. Решает задачи экономического роста, повышения эффективности производства, улучшения социального благосостояния граждан. Так ли это? Судите сами.

Виды

В зависимости от целей инвестиционную политику можно разделить на:

• долгосрочную;
• среднесрочную;
• краткосрочную.

Возьмем социальную сферу. Строительство зданий для медицинских и учебных учреждений – это долгосрочные инвестиции. Они будут служить многие десятки лет.

Теперь рождается ребенок. Государство обеспечивает его медицинской поддержкой, дает бесплатное образование. Это среднесрочные инвестиции. Когда человек сможет работать, он будет возвращать вложенные в него средства в виде налогов, обеспечит рождение новых детей.

К краткосрочным инвестициям можно отнести оплату обучения в ВУЗе, когда выпускник должен отработать определенное количество лет в государственной организации либо вернуть вложенные в него деньги.

Другие виды инвестиционной политики: внутренняя и внешняя.

На моделях внутренних инвестиций я остановлюсь ниже, давайте рассмотрим внешнюю. Сейчас достраивается газовая магистраль «Северный поток – 2». Это внешняя долгосрочная инвестиция, которая окупится через несколько лет. После она долгие годы будет приносить прибыль.

К внешним инвестиционным расходам можно отнести скупку Центробанком долговых обязательств разных стран, строительство объектов за рубежом российскими корпорациями, ведение совместных межгосударственных проектов (например, наука и космос).

Модели инвестиционной политики

Их три:

• государственное финансирование;
• регулирование;
• комбинированная модель.

Вот некоторые из вариантов.

Налоговое стимулирование

Этот вид инвестиционной политики дает преимущество отдельной группе налогоплательщиков, стимулируя развитие конкретных направлений. Так, российские сельхозпроизводители не платят налог на прибыль при продаже своей продукции.

Подобным образом действует создание свободных торговых зон, поддерживается работа отдельных компаний и фирм, поощряется рождение детей, работа пенсионеров.

Государственно-частное партнерство

Термин связан с приватизацией, когда государственное имущество передается частным инвесторам в долях, превышающих 51 %.

Идея состоит в том, что частное предприятие обладает большей инициативой и может придать новый толчок развитию направления, особенно если процесс подкреплен государственными заказами.

Так были приватизированы аэропорты «Пулково» и «Домодедово», построен участок новой скоростной дороги М-11 Москва – Санкт-Петербург.

Смешанная модель

Вариант инвестиционной политики, когда финансирование идет из различных источников. Типичный пример – уже упомянутый газопровод. Россия и Евросоюз приняли совместное политическое решение по его строительству, подготовили законодательные и нормативные акты, выделили необходимые средства.