Как формируется бид-аск спред на рынке опционов. Или как маркет-мейкеры зарабатывают деньги. Часть 1.

13.03.2019 | 18:10

Содержание:

• Определяемся с терминологией – что такое spread
• Классификация спреда и факторы, влияющие на его величину
• Факторы, влияющие на спред
• Спред в торговом терминале МТ4
• Как учитывать спред в торговле
• Примеры
• Типы валютных пар в зависимости от спреда
• Спред на фондовом рынке
• Можно ли уменьшить спред?
• Брокеры с минимальным спредом
• Exness
• FxPro
• J2T
• Резюме

Здравствуйте, дорогие друзья! Многие трейдеры не до конца понимают, что такое спред в трейдинге и уж тем более слабо представляют, как он учитывается в торговле. В итоге из-за неверно выставленных SL получают необязательные убытки, тейк-профит может не сработать, хотя по идее должен был исполниться. Да и с отложенными ордерами происходят чудеса – то исполнится при недоходе графика до него, то не сработает, хотя свеча четко дошла до нужного уровня.

Никаких манипуляций со стороны брокера нет. Причина этих явлений — спред, а то, что ордер исполнился не по той цене, объясняется неправильной его установкой. Предлагаю таких ошибок больше не совершать и раз и навсегда разобраться, что такое spread и как с ним грамотно работать.

Определяемся с терминологией – что такое spread

Слово спрэд (от англ. spread) означает разницу между ценой покупки/продажи какого-либо актива. Его еще называют разницей между Bid и Ask:

• Под Бид понимают цену покупателя – по ней противоположная сторона готова приобрести у вас актив. То есть по ней вы открываете сделки на продажу (короткие позиции).
• Аск – цена продавца, по ней контрагент продаст вам актив. То есть по Ask открываются длинные позиции или сделки на покупку.

Для лучшего понимания разберем детальный пример:

• Предположим, трейдер №1 хочет купить акции Газпрома по цене 154 руб. за штуку, и это максимум среди всех заявок. В стакане она займет первое место среди цен покупателей.
• Трейдер №2 хочет продать акции Газпрома по цене 154,5 руб. за штуку. Это минимальное предложение среди всех, значит его заявка в стакане будет лидером среди продавцов или ценой Аск.

В нашем примере спред составил бы 154,50 — 154,00 = 0,5 рублей или 50 копеек. Хотя пример описан предельно простым языком, но представление о сути этого явления уже должно сформироваться.

Классификация спреда и факторы, влияющие на его величину

Разделение на группы можно выполнить по нескольким критериям. В зависимости от его величины выделяют:

• Фиксированный spread. Брокер не дает ему изменяться в течение торговой сессии.
• Плавающий – меняется произвольно, в теории брокер не влияет на него.
• Фиксированный с расширением – нечто среднее между 2 предыдущими вариантами. Большую часть времени разница между Бид и Аск фиксированная, но иногда брокер может увеличить ее искусственно. Так некоторые компании поступают, например, перед выходом новостей с тем, чтобы отсечь желающих ловить новостные движения.

По типу выделяют:

• Так называемый спред «в стакане заявок» — с ним будем работать дальше.
• Календарный – характерен для инструментов фондового рынка. Под ним понимается разность цен производных инструментов на один и тот же актив, но с отличающимися сроками исполнения. Пример – покупка фьючерса на нефть с ближним сроком исполнения и его же продажа, но с более дальним сроком исполнения. Подобный сервис есть, например, на ММВБ. На бирже многие торгуют спредом.

Не путайте разницу между ценами Бид и Аск с комиссией – это совершенно разные вещи.

Факторы, влияющие на спред

Среди них выделю:

1. Ликвидность. По популярным активам с крупным проторгованным оборотом разница между ценами минимальна. Спред при покупке акций также подчинен этому закону.
2. Брокера. Компании никто не мешает искусственно увеличить разницу между ценами Бид и Аск. Например, в ночное время ее могут расширить, чтобы отсечь трейдеров, торгующих роботами-скальперами для тихого рынка.
3. Время суток. Торговая активность распределяется в течение суток неравномерно. Например, по паре EURUSD большая часть суточного оборота набирается во время работы европейской сессии и Америки. Ночью, когда на рынке тишина, spread увеличивается.
4. Тип счета. Есть варианты с плавающим спредом (вплоть до нуля пунктов) и комиссией в зависимости от оборота, есть – с фиксированным spread. Тип аккаунта подбирается с учетом стиля торговли.

О разнице цен Бид и Аск на фондовом рынке поговорим чуть позже. Есть в этом вопросе ряд особенностей.

Спред в торговом терминале МТ4

С тем, что такое спрэд на рынке Форекс уже разобрались, теперь переходим к практике. При запуске терминала отображается только одна цена – Бид. Чтобы активировать отображение Аск на графике, в настройках отмечаем соответствующий пункт. В примере на рисунке ниже спред по USDCHF оказался равен 0,7 пункта по 4-значным котировкам.

Спред может отображаться и в окне Символ. В контекстном меню достаточно выбрать соответствующий пункт, и помимо цен Бид и Аск по всем инструментам будет отображаться и разница между ними в пунктах. Учтите только, что рассчитываться он будет с учетом разрядности котировок.

В спецификации контракта указывается только тип спреда. В нашем случае он плавающий.

Также spread можно увидеть в окне, в котором задаются параметры сделки. Там приводятся цены Bid, Ask, и в левой части окна они же показаны в виде графика.

Так как в нашем примере он плавающий, то постоянно меняется.

Открыть счет в Exness с низкими спредами

Как учитывать спред в торговле

Разница между ценами Бид и Аск – заработок брокера. Независимо от того, как торгует трейдер, компания заработает на каждой его сделке пару пунктов. На сайте скоро выйдет обзор на качественных брокеров с низкими спредами, они – отличный выбор для интенсивной торговли.

Для понимания того, как брокер зарабатывает на трейдерах, разберемся по каким ценам исполняются сделки:

• Длинные позиции (на покупку) открываются по Ask, из-за этого уже в момент открытия сделка находится в минусе. Брокер заработал на вас в момент входа в рынок. На рисунке ниже видно, что цена еще не успела измениться, а по сделке уже есть убыток. Произошло это именно из-за спреда.
• Короткие позиции открываются по Bid, и по ним компания забирает свой доход в виде спреда при закрытии сделки. Покупаете при выходе из рынка по чуть менее выгодной цене.

Это нужно учитывать, когда выставляется защитный спред в тейк профите и стоп-лоссе.

Примеры

1. Открыта длинная позиция, используется фиксированный ТР в 20 пунктов. Так как вход в рынок выполняется по цене Аск (несколько выше той, что вы видите на графике), то для получения уровня фиксации профита от Бид откладываем 20 + spread пунктов.
2. Отложенный ордер Buy Stop сработает по Ask, на графике это будет выглядеть как недоход на величину spread до уровня покупки (если не включили в настройках отображение двух цен). Отсчитывая положение Бай Стоп от цены на графике, не забудьте добавить к полученному значению спред. В случае с Buy Limit график наоборот, должен зайти за отложенный ордер.
3. Пример со сделкой на продажу. Тейк-профит задан равным 11 пунктам, но сработает он только после того, как график (цена Бид) опустится ниже ТР на spread, в нашем случае 1,8 п. В итоге трейдер вместо 12,8 п. профита получает 11 п., а 1,8 п. идут брокеру как его заработок на вас. Скоро будет опубликована статья о пипсах и пунктах, если путаетесь в разрядности, рекомендую с ней ознакомиться.

Для понимания этого принципа нужно просто запомнить, по каким ценам исполняются сделки.

Типы валютных пар в зависимости от спреда

Разница между ценами Бид и Аск – величина непостоянная. Нет какого-то стандарта, который бы устанавливал ограничения по этому параметру. В итоге наблюдаем отличия даже по одному и тому же инструменту. Например, днем по EURUSD у Альпари на демо-аккаунте спред доходит до 0,5-0,6 пунктов, а у Forex4You по той же паре – 2 пункта на счете Classic.

Несмотря на это можно привести следующую классификацию:

• Валютные пары на Форекс с маленьким спредом. Сюда относят мажоры и те кроссы, по которым нет проблем с ликвидностью, то есть торгуется достаточно большой объем. По ним спреды исчисляются считанными пунктами.
• Инструменты со средней разницей Bid и Ask. Сюда я отношу те пары, по которым разница между Бид и Аск уже заметна, доходит до 10-15 пунктов. По ним все еще можно торговать, но точки входа нужно подбирать уже более тщательно.
• Активы с большим спредом. Это касается всех экзотических валютных пар. По ним активность трейдеров почти нулевая, отсюда и гигантский spread.

Большой спред – одна из причин, по которым я не рекомендую новичкам торговать на экзотических валютных парах. На старте желательно ограничиться мажорами, максимум – включить в торгуемые пару кроссов. Попрактиковаться можно на демо или небольшом реальном депозите. Ранее публиковался пост о том, где выгодно открыть центовый счет – внести можно всего $5-20 и тренироваться работать с реальными деньгами.

Открыть центовый счет в Exness

На myfxbook можно отслеживать статистику по разным брокерам. Данные изменяются в режиме реального времени.

Спред на фондовом рынке

Несмотря на то, что работа здесь ведется с акциями компаний и прочими инструментами, суть спреда не меняется, это по-прежнему разница между лучшей ценой продавца и покупателя. Коротко пройдусь по особенностям фондового рынка.

Здесь возникает понятие так называемого календарного спреда. Подробнее разбирали выше в пункте с классификацией (фьючерсы на один актив с разными сроками исполнения).

Что касается факторов, влияющих на спред на фондовом рынке, то они примерно те же, что и на Форекс:

• Кризисные явления в экономике страны или неожиданные новости в отношении какой-либо компании приводят к сбросу соответствующих бумаг. В итоге спред расширяется.
• Ожидаемые новости, по результатам которых устанавливается бычий либо медвежий тренд.

При слишком сильном росте этого показателя биржа может остановить торги.

Можно ли уменьшить спред?

Напрямую на его величину вы никак не повлияете. Но можно организовать торговлю так, что величина спреда не будет критической. Рекомендую:

1. При высокоинтенсивной торговле выбирать счета с плавающим спредом от 0 пунктов.
2. Работать только на мажорах.
3. Ограничить время торговли европейской и американской сессиями.
4. Воспользоваться программой возврата части спреда (рибейт), если брокер предлагает ее.

Что касается того, как рассчитать спред, то вычисления делать не придется. Посмотрите торговые условия на сайте брокера, а также отслеживайте его изменение через терминал в течение дня и будете иметь представление о его среднем значении.

Брокеры с минимальным спредом

По каждой из трех компаний подробный обзор можете прочесть на сайте. Я же ограничусь кратким описанием торговых условий.

Exness

Начнем именно с этой компании.

• Кредитное плечо от 1:2 до бесконечности, оно привязано к размеру капитала трейдера.
• По Classic и ECN минимальный депозит от $2000 и $300 соответственно.
• Спред по EURUSD 0,3-0,7 пунктов.
• Счет можно открыть в 22 валютах, включая крипту.
• Поддерживается работа с CFD на крипту.

Отмечу, что спред действительно один из самых низких в отрасли по мажорам. По кроссам — на уровне других брокеров.

Открыть счет в Exness с низкими спредами

FxPro

Следующий брокер в моем личном топе.

• Кредитное плечо в диапазоне 1:1-1:500.
• Счет открывается в одной из 8 валют.
• Спред зависит от торговой платформы, в МТ4 в среднем он равен 1,45, а в cTrader – 0,45 пунктам. По мажорам немного уступает Exness, по кроссам – примерно на одном уровне.
• На cTrader дополнительно взимается комиссия $45 с проторгованного $1 млн. оборота.
• Работать можно с валютными парами, CFD, фьючерсами, инструментами энергетического рынка, сырьевыми товарами. Контракты на разницу доступны для акций американских, английских, немецких и французских компаний. Средний спред невелик, например, для Apple он равен $0,69.
• Ограничений по депозиту нет. На сайте есть упоминание о рекомендованном капитале в $500 и $1000 для MT4 и cTrader соответственно. Но это лишь совет для соблюдения ММ. Если открыть счет слишком маленьким, то даже минимальный объем может его обнулить. Недавно публиковалась статья, что такое лот, там этот вопрос рассматривается подробнее.

Открой счет в FxPro

J2T

Замыкает список Just2Trade (для фондового рынка — почти безальтернативный вариант):

• Депозит от $200, с этой суммой получаете выход на все торговые площадки мира.
• Кредитное плечо до 1:50.
• Можно работать с акциями ETF фондов.
• Есть единый счет (ММА).
• Помимо акций работать можно с рынком Форекс, криптой, фьючерсами, опционами.
• Комиссия зависит от оборота. Например, при работе на GLOBEX/EUREX она меняется от $1,5 за трейд до $1 при обороте свыше тысячи акций в месяц.

Детали даются по каждой торговой площадке. Этот брокер идеально подходит трейдерам, начинающим работать на фондовом рынке. Входной порог невелик, а торговать можно буквально на любых площадках мира.

Открыть счёт для рынка США на just2trade

Резюме

Главное, что вы должны вынести из моей статьи:

• Свою прибыль брокер получит на любой сделке.
• Спред можно минимизировать за счет грамотного выбора компании, типа счета, валютной пары. Но снизить его до нуля не выйдет. Если он все же снижается до околонулевых значений, то брокер все равно свое получит за счет комиссии.

В сети периодически проскакивают сообщения, что был отрицательный спред, но в большинстве случаев это объясняется сбоем в работе ПО. Подобное может быть на демо-счете при очень крупном объеме виртуального депозита. В теории это может случиться и на реальном счете, когда на одной ECN-платформе остались лимитные ордера крупного объема, а на другой их уже разобрали и цена изменилась. Но разбирают их за несколько тиков, и поймать такой момент почти нереально.

Если вы только начинаете торговать, ограничьтесь мажорами и не гонитесь за числом сделок. В этом случае влияние спреда на результат снизится до статистической погрешности, и профит будет зависеть исключительно от ваших торговых навыков.

Наверняка у вас остались какие-то вопросы после ознакомления с материалом. Их можно и нужно задавать в комментариях – с удовольствием отвечу на них. И не забывайте оформлять подписку на мой блог, с ней гарантированно не пропустите выход новых материалов. На этом ненадолго прощаюсь с вами. До скорой встречи и успехов вам в трейдинге!

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Спред Bid-Ask: понятие, формула расчета и наглядные примеры

Спред Bid-Ask (также называемый спредом Bid-Offer) — это превышение цены, по которой участник финансового рынка готов продать финансовый инструмент (Ask или Offer), над ценой, по которой он готов его купить (Bid).

Спред Bid-Ask — это механизм, с помощью которого дилеры на рынках, управляемых котировками, получают компенсацию за свои услуги.

Рыночный Bid-Ask спред равен превышению лучшей (самой низкой) цены, по которой продавец готов продать финансовый инструмент, над лучшей (самой высокой) ценой, по которой покупатель готов его купить.

Хотя каждый участник котировочного рынка имеет свои собственные цены Bid и Ask, рыночный спред Bid-Ask отличается от индивидуальных спредов Bid-Ask.

Спред Bid-Ask зависит от рыночной ликвидности и волатильности соответствующего финансового инструмента (то есть акций, валюты, облигаций и так далее).

Спред

Итак, с ценой покупки и продажи мы разобрались и подошли к самому главному – это спред. Спред – это заработок брокера (если брокер честный конечно), и соответственно неизбежные расходы трейдера. Хотите вы или нет, но заходя в сделку или выходя из неё, вы всегда будете платить спред. В сделке Buy – вы платите спред при открытии ордера, в сделке Sell – при закрытии ордера. Дальше в статье я расскажу про это подробнее.

Что такое спред? Это разница между ценой Аск и Бид. На графике это выглядит так:

Как исполняются ордера

Рассмотрим на примере ордера на покупку (Buy)

Например, вы видите цену: 1,18606 (смотреть рисунок выше) и отправляете ордер на покупку (Buy). Вы планируете взять прибыли: 200 пунктов. Ваш ордер будет исполнен не по цене: 1,18606, а по цене (Ask): 1,18640, и у вас на счету сразу с открытия сделки минус -34 пункта. Как так, скажете вы, я же только зашел в позицию, цена даже не дернулась никуда, а у меня минус? Да, потому что торгуемый актив (валюта) котируется по цене Bid, а вас исполняли по цене Ask. Это и есть спред, хотите вы этого или нет.

Продолжим вести открытую сделку. Например, сделка пошла в нужную вам сторону, и цена проходит ранее рассчитанные 200 пунктов и вы решаете закрыть ордер. Ваша покупка будет закрыта по цене Bid. Но не забывайте, что бы получить 200 пунктов прибыли, вам пришлось зайти по цене Ask и выйти по цене Bid. То есть вам пришлось простоять движение в 234 пункта. Из них ваши 200 пунктов, а 34 пункта плата брокеру.

Рассмотрим спред в ордере на продажу (Sell)

В Sell ордерах спред снимается немного иначе. Возьмем тот же график. Вы решаете зайти на продажу (Sell) от текущей цены. Напомним, что на продажу ордера исполняются по цене Bid. Вы отправляете брокеру ордер на продажу (Sell), он вас исполняет по цене: 1,18606. В отличие от первой сделки Buy, здесь сразу после открытия сделки вы не получите минус, сделка будет в нуле. Отлично – скажете вы, брокер не взял с меня спред, значит работаю только в шорт! Но не тут то было! Сделку то еще нужно и закрыть будет.

Например вы рассчитывали забрать 200 пунктов, если цена сходит вниз. Допустим вам повезло, и цена пошла вниз. Вы отмеряете вниз от цены своего входа 200 пунктов прибыли и ставите тейк профит на уровень: 1,18406 (1,18606 минус 200п = 1,18406). Но далее вы смотрите и удивляетесь – цена проходит через тейк профит, идет ниже пункт за пунктом, а тейк профит не срабатывает! Первая ваша мысль – меня дурит брокер? Нет, вы просто безграмотный лох, который еще не понимает работу спреда. Цена идет ниже, ниже, и вот наконец на цене: 1,18372 ваш ордер закрывается по тейк профиту, который стоял на уровне: 1,18406. Вы смотрите историю сделок, но видите прибыль только 200 пунктов. Как так, цена прошла же больше! Где остальные бабки!?

Обычно в этот момент безграмотные лохи-трейдеры начинают писать брокерам претензии и верещать на форумах. Но давайте посчитаем. Зашли вы в сделку Sell по цене Bid, еще обрадовались, что брокер не снял с нас спред на открытии ордера! Но закрывать Sell ордер вам брокер будет по цене Ask, а котируется, как вы помните актив, по Bid. А что бы закрыть вас по Ask, цене нужно пройти еще ниже вашего тейкпрофита на размер спреда. В итоге, и в этой сделке, что бы взять прибыль в 200 пунктов, вам пришлось пройти с ценой движение в 234 пункта.

Биржевая цена — что это?

Биржевая цена — это стоимость финансовых активов, сформированная на биржевых торгах. Соответственно, она может быть сформирована только для тех активов, которые торгуются на бирже.

В частности, это может быть биржевая цена на:

• валюту;
• ценные бумаги;
• нефть и другое сырье;
• металлы (драгоценные и не только);
• производные финансовые инструменты;
• криптовалюты;
• и т.д.

Биржевая цена формируется в автоматическом режиме и рассчитывается на основе так называемого «биржевого стакана». Биржевой стакан — это список заявок на покупку и продажу актива, расположенных в порядке, соответственно, возрастания и убывания цены (более подробно рассмотрю принцип его формирования в одной из следующих публикаций).

Объясню простыми словами. На бирже есть желающие продать актив и желающие купить его. Каждый желающий выставляет заявку (ордер), в котором обозначена желаемая цена покупки или продажи. Сделка на бирже всегда заключается между теми участниками, которые предложили самую выгодную цену (самую дешевую для покупки и самую дорогую для продажи). Вот это и есть сформированная на конкретное время биржевая цена.

Это единственно возможный способ установки биржевой цены. Как-либо «вручную», владельцами биржи, централизовано, фиксировано, на аукционе или как-то еще она устанавливаться не может — только автоматически, исходя из реальных текущих цен спроса и предложения.

Биржевая цена практически всегда отличается от других возможных цен. Например, биржевой курс доллара отличается от коммерческих, официальных, межбанковских курсов валют. В том числе — размером маржи между ценой покупки и продажи.

Ask и Bid на бирже

Биржевая цена — это всегда не одна, а две цифры (котировки), обозначающие стоимость покупки и стоимость продажи.

Цена покупки, спроса на бирже называется Ask, а цена продажи, предложения — Bid.

Цена предложения (Bid) — это самая выгодная цена продажи актива, выставленная участниками биржи в биржевом стакане цен. Соответственно, по этой цене можно выгоднее всего продать актив.

Цена спроса (Ask) — это самая выгодная цена покупки актива, выставленная участниками биржи в биржевом стакане цен. Соответственно, по этой цене можно выгоднее всего купить актив.

Рассмотрим пример. Допустим, один участник торгов хочет продать свою акцию за 105 рублей, а другой участник хочет купить эту акцию за 100 рублей. В этом случае биржевая цена будет Ask — 105, Bid — 100.

Биржевая цена на графиках

Биржевая цена во время работы биржи постоянно меняется, поскольку меняются желания участников торгов. На активы, пользующиеся большим спросом, она может меняться даже несколько раз в секунду.

Поэтому из цен биржевых активов формируются графики, которые трейдеры, аналитики, инвесторы используют для проведения технического анализа. Причем графики биржевых цен чаще всего анализируют не в привычном нам линейном виде, а в формате японских свечей. По ссылке вы можете подробно узнать о том, что это такое, и как они формируются, а здесь объясню кратко.

Каждая свеча показывает изменение цены за указанную единицу времени и включает в себя 4 параметра:

• Биржевую цену открытия (на начало периода);
• Биржевую цену закрытия (на конец периода);
• Максимальную биржевую цену за период;
• Минимальную биржевую цену за период.

При этом цвет свечи характеризует динамику: росла биржевая цена на актив в заданный период или падала.

Таким образом, японские свечи являются более информативным отображением биржевой цены, чем традиционные линейные графики, поэтому применяются гораздо чаще.

Какие же нюансы скрывают эти 2 цены?

Я уверен, что у Вас были ситуации, когда свечка прошила Ваш отложенный ордер, но почему-то ордер не включился). Вы сразу начинаете винить брокера, что он, такой сякой, не дал Вам заработать и цена убежала уже до Вашего профита и так далее)

Виноват не брокер, а как я и говорил ранее: «Вы сами изначально не разобрались в основах торговли».

 Так почему же не включило ордер?  Ордера на покупку включаются по цене ASK, а ордера на продажу включаются по цене BID.

Так вот, Ваш ордер не включило только потому что, какая-то из цен не достала до Вашего ордера.

На примере видно, как цена уже ушла от ордера не включив его, но я отметил ASK и BID как они были в тот момент, когда цена была возле ордера. И отчетливо видно, что цена прошила ордер, но не включила его, все потому что Sell Limit включается ценой BID! А до ордера достала только цена цена ASK!

Рассмотрим противоположный пример с покупкой! На примере четко видно, как цена BID коснулась ордера Buy Limit, но цена ASK ордера не коснулась, поэтому ордер так и остался не включенным и рыночная цена ушла без него.

А как же тогда срабатывают SL и TP?

Здесь вообще все просто.

При продаже(SELL) сделка открывается по BID (прибыль пойдет только при пересечении с ASKом), закрывается сделка по ASK (т.е. ASK должен пересечь линию Take Profit). Стоп-лосс тоже срабатывает по ASK.

При покупке(BUY) сделка открывается по ASK (прибыль пойдет только при пересечении BIDом), закрывается сделка по BID (т.е. BID должен пересечь линию Take Profit). Стоп-лосс тоже срабатывает по BID. Ну вот мы и разобрались в очень важном нюансе, который поможет Вам избежать неприятных ситуаций на рынке форекс.