Впечатляющая дивидендная история авангарда ETF с высокой дивидендной доходностью

Контент страницы ​

Дивидендная политика

Наблюдательный Совет X5 Retail Group одобрил дивидендную политику Компании в 2017 году, устанавливающую ряд ключевых принципов распределения чистой прибыли между акционерами Х5. Поправки к дивидендной политике были одобрены в 2020 году.

К основным принципам  дивидендной политики относятся*:

1) Годовые дивиденды, выплачиваемые Компанией в абсолютном выражении будут увеличиваться год к году или оставаться стабильными с течением времени в рублях.

2) Размер выплачиваемых дивидендов будет основываться на величине операционного денежного потока и целевом уровне отношения консолидированного чистого долга* к скорректированному показателю EBITDA** на уровне ниже 2.0x на конец года, за который предлагается выплатить дивиденды, с учетом таких факторов как рост выручки Компании, потребность в капитале и рентабельность капитала.

3) Начиная с 2020 года, Х5 обязуется выплачивать дивиденды каждые полгода. Промежуточные дивиденды будут объявляться после публикации результатов третьего квартала.

Промежуточные дивиденды предлагаются и объявляются Правлением на основании финансовых результатов девяти месяцев календарного года, за который предлагаются дивиденды, и подлежит утверждению Наблюдательным советом. Годовые дивиденды будут основываться на годовой консолидированной финансовой отчетности Компании после предложения Наблюдательного совета Годовому общему собранию акционеров.

*Рассчитано на основе годовой консолидированной финансовой отчетности Компании или информации в соответствии с МСФО (IFRS) 16 на конец каждого отчетного периода как сумма краткосрочных и долгосрочных заемных средств за вычетом денежных средств и их эквивалентов.

**EBITDA скорректирована (уменьшена) на сумму, которая была бы признана как расходы на аренду, прочие расходы на магазины, расходы на услуги третьих сторон и прочие расходы, подлежащие уплате в течение периода, но не признанные таковыми в соответствии с МСФО (IFRS) 16, а также на сумму чистого эффекта от уменьшения сферы применения договоров аренды и их расторжения в соответствии с МСФО 16.​

Дивидендная история

Загрузить (PDF)​

​​ ​Год​​	Дата ​закрытия ​реестра	​​​Экс-д​​ивидендная дата​	​Последний день для покупки ГДР с дивидендами в режиме Т+2	Дата выплаты	​ Дивиденды на одну ГДР, руб.
2017​	25.0​5.2018	24.05.2018	23.05.2018 ​	до 22.06.2018	21 590	79,5
2018	24.05.2019	23.05.2019	22.05.2019​	до 22.06.2019	25 000	92,06
​​ ​2019	29.05.2020	28.05.2020	​27.05.2020	​​​​​ до 26.06.2020	30 000	​​​​110,47 ​​
​​9 месяцев 2020	18.12.2020	17.12.2020	16.12.2020​	​​​​​ до 31.12.2020	19 997	​​​​73,645 ​​
2020	28.05.2021	27.05.2021	26.05.2021​	​​​​​ до 25.06.2021	30 000	​​​​110,49​  ​​

По всем вопросам, касающимся дивидендных выплат, обращайтесь, пожалуйста, по электронному адресу: iro​@x5.ru.

Как отбирать дивидендные акции в портфель

Всех приветствую! Одна из самых популярных среди инвесторов торговля в виде покупки ценных бумаг под дивиденды. Очень интересное направление инвестиций  и при грамотном подходе весьма может быть прибыльным.

Поэтому, считаю, что можно и нужно рассмотреть лучшие дивидендные акции российских компаний  для покупки. Если вы решили получать прибыль с дивидендов различных акций, то не нужно брать за готовое решение все, что будет написано в этой статье. В этой области инвестирования все достаточно подвижно и может меняться. Тем более, мой топ акций для инвестирования может отличаться от топов других инвесторов.

Все зависит от задач именно вашего инвестирования, тем более, что я вообще не люблю что-то держать на руках месяцами, а тем более годами.

Знаю, что статью читают сейчас вполне серьезные и адекватные люди, но на всякий случай скажу, что выбирать акции только по названию, либо по максимальной дивидендной доходности не стоит. Так делают дилетанты, которые знают только известные российские компании, как Сбербанк, Газпром и предпочитают с ними работать.

Но разберем по порядку самые распространенные критерии отбора.

Дивидендная доходность

Ее рассчитать можно достаточно легко в виде примерной суммы: делим размер дивиденда на текущую котировку акции. Но это не очень удобно и можно не правильно посчитать неопытному инвестору, а значит принять неправильное решение.

Многие информационные порталы, включая и брокеров, дают постоянно обновляющиеся таблицы с показателями по дивидендам, но мне больше всего понравилась подача материала на сайте компании “Доход”. И мне нравится больше смотреть прогнозную выплату на одну акцию.

Если посмотреть на график доходности компаний на ресурсе Smart-lab за последние 12 месяцев, то можно принять опять же неверное решение по покупке акций. По данному графику самая максимальная доходность у компании “Центральный телеграф”.

Если сравнить, с гигантом банковского сектора, Сбербанком, то доходность привилегированных выше аж на:87,5%-9,49%=78,01%

Можно подумать, что это какое-то сверх доходное российское предприятие. На самом деле, это телекоммуникационная компания, являющаяся дочерней Ростелекома.

Хотя очень много было негативных прогнозов по доходности компании из-за продажи в 2018 и 2019 году дорогостоящего имущества за 2 и 3,5 млрд. рублей, выручка с которых и пошла на дивиденды. Это подразумевало, что в последующие года такого размера дивидендов не будет. И поэтому брать эту компанию в портфель не стоит.

Но помимо основного заказчика услуг в виде Ростелекома, у компании имеются и другие заказчики в виде: Верховного суда РФ, силовых структур и т.п. Эта информация предоставлена на сайте Центрального телеграфа.

Для чего я вам этот пример привела?

Ориентироваться только на высокую доходность не стоит. Лучше взять самый проверенный способ,  в виде ориентира на ставку по депозиту. Да! Да! Вроде скучно и глупо звучит, но это более точный ориентир, от которого комфортней, для начала, оттолкнуться.

Если посмотреть на сайте Центрального Банка как менялась ставка по депозитам, то там весьма печальная картина, которая нам будет хоть каким-то стартовым ориентиром. Вот  так выглядит  график сползания ставки по депозитам с декабря 2018 года

На графике представлена динамика максимальной процентной ставки десяти кредитных организаций. Если посмотреть по этой динамике среднюю процентную ставку за 2020 год, то она уменьшилась с 5,927% до 4,326%.

Много ли это или мало?

Это размышления не для этой статьи вообще-то, но если вернуться к нашим дивидендам, то самый минимум по доходности, который нас может устроить за год составит: это минимум 2 ставки по депозиту, а лучше 3.

4,326*2=8,652%

4,326*3=12,978%

Сервисы для анализа дивидендных бумаг

Еще стоит разобраться с историей выплат актива, который  может попасть к нам в портфель. Отличный для это сервис на сайте BlackTerminal. При регистрации сразу дают максимальный тариф, правда на 14 дней, а потом автоматически на базовый переходит пользователь.

Но и 14 дней хватит, чтобы отобрать для работы бумаги с дивидендами. Тем более, если вы начинающий инвестор по дивидендам, то много бумаг и не нужно вовсе. Хватит даже парочку.

Если в этом сервисе посмотреть все тот же наш любимый Сбербанк, то очевидно, что у компании все хорошо. И при анализе графика выплат на одну акцию Сбербанка видно, что выплаты на одну акцию только растут. Сервис показывает динамику изменения выплат с 2007 года. Так вот она выросла с 0,51 рубля до 18,7 рубля за акцию.

Это вселяет надежду, что, как минимум, выплаты останутся на этом уровне или будут продолжать расти. Но бывает и не так все стабильно.

Даже после взлета по выплатам дивидендов на одну акцию  выплаты могут сильно понизиться, а то и вовсе прекратиться.

Как было с акциями банка “Возрождение”. В 2014 году была выплата 0,5 рублей за акцию, в 2016 году 7,7 рублей за акцию. А в 2018 и 2019 годах  выплат по дивидендам вообще не было.

Или вот, компания ЛСР, занимающаяся строительством и производством строительных материалов, В 2018 году выплаты за одну акцию были 78 рублей,  а в 2020 году уже 20 рублей.

Индекс стабильности выплат дивидендов

И кстати, на сайте, уже рассмотренной нами компании “Доход”,  у каждой компании можно посмотреть индекс стабильности дивидендов. Таким образом, намного легче отслеживать динамику и стабильность выплат по разным компаниям, особенно когда их много. Данный индекс подсказывает нам  насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает ли она их.

DSI равной 0,5% считается оптимальным и обязательным для дальнейшего анализа, как претендента в инвестиционный портфель.

Ну и соответственно, что ниже-не рассматриваем, что выше-обязательно рассматриваем. Диапазон от 0 до 1%.

Мультипликаторы

Самая моя нелюбимая составляющая по дивидендным инвестициям-это анализ мультипликаторов. Хотя, сейчас их достаточно легко анализировать. Лет десять назад приходилось все считать вручную.

Напомню, что мультипликатор-это просто коэффициент, который показывает нам насколько у компании хорошо идут дела по конкретному финансовому параметру. И рассчитываются они из финансовой отчетности компании, которую можно найти и проанализировать.

Вручную считать ничего не надо, ведь на это уйдет просто масса времени. Для этого достаточно пользоваться уже готовыми агрегатами, которые все уже подсчитали и очень облегчают жизнь инвестору.

Так выглядит таблица с мультипликаторами на сайте BlackTerminal.

А вот так выглядит таблица с мультипликаторами на сайте Conomy. Вот только надо через поисковую строку ввести  нужную компанию.

Мультипликаторы на сайте smart-lab.

Мультипликаторы на сайте компании «Доход»

Тема мультипликаторов заслуживает отдельной статьи. Показателей довольно много, и все их необязательно брать для анализа компаний:

ND/EBITDA

P/B

EV/EBITDA

L/A

P/E

ROE – рентабельность капитала

ROA – рентабельность активов

Диверсификация портфеля

При диверсификации портфеля подходов будет очень много. Обычно инвесторы начинают все эти подходы миксовать и смотрят не только на показатели компаний. Многие инвесторы начинают маниакально гоняться за информацией, раскрывающей  причины  выплаты больших дивидендов.

Для обычного инвестора это глупая затея.  Именно диверсификацией портфеля вы можете как-то минимизировать риски убытков. А гоняться за новостями, это не всегда эффективный подход.

Обычно инвесторы держат в портфеле 10-20 компаний. Больше уже достаточно тяжело отслеживать. И нельзя забивать портфель только нефтегазовым сектором, либо банковским. Нужно брать компании из разных секторов экономики страны.

Я составила свой топ-10 компаний, который может очень подвижно меняться. За базу взяла всего 4 показателя, ведь необязательно сразу анализировать компанию по всем возможным  показателям. Этот анализ можно постепенно усложнять, показатель за показателем. И количество бумаг тоже постепенно либо уменьшать, либо увеличивать.

Выбрала для предварительного топ-10 дивидендных бумаг из разных отраслей российской экономики по следующим показателям:

1. DSI-рассматривали выше в статье.
2. EV/EBITDA-показывает отношение стоимости  компании к ее прибыли до уплаты налогов. Чаще всего, если EV/EBITDA<3, то компания считается недооцененной. Хотя все зависит и от отрасли, к которой компания относится.</li>
3. ND/EBITDA-коэффициент долговой нагрузки компании. Если показатель выше 4-5, то данную компанию нужно дополнительно рассматривать по другим показателям, потому что такие цифры достаточно высокие и негативные.
4. Выплата на одну акцию (прогноз).

Чаще всего бывает, что один показатель может выходить за пределы нормы, а другой быть в пределах. И если первый топ-10 можно набрать из базовых компаний каждой отрасли, то вторую десятку топ нужно выбирать более тщательно.

Что такое дивидендные акции?

Ценные бумаги, по которым регулярно выплачиваются вознаграждения акционерам, получили название дивидендные акции. Как и проценты по банковскому депозиту, и арендная плата от сдаваемой в аренду недвижимости, получаемый таким способом доход является пассивным. Это отличный вариант долгосрочной инвестиции, поскольку:

• выплаты дивидендов – это часть прибыли, которой предприятие «делится» с акционерами;
• их размер устанавливается советом директоров компании, с последующим одобрением совета акционеров;
• наиболее распространенный вид выплат по дивидендным акциям – денежный, но выплаты могут осуществляться и в виде передачи дополнительных пакетов ценных бумаг или иного имущества.

По сути, это своеобразная «благодарность» инвесторам со стороны компании за их вклад в формирование акционерного капитала. Просто за владение ценными бумагами. В большинстве случаев выплаты на акции дивидендных компаний осуществляются ежеквартально.

Пусть на каждую ценную бумагу приходится и немного, но при наличии портфеля из тысячи акций сумма получается внушительной. А относительно небольшие первоначальные инвестиции со временем могут стать вполне приличным состоянием.

Российские дивидендные акции

Несмотря на кризисные явления, которые отмечаются в отечественной экономике не первый год, российские дивидендные акции по-прежнему представляют интерес для инвесторов. Даже в разгар кризиса многие эксперты считают, что сейчас самое время покупать ценные бумаги. Ведь их доходность превышает и прибыль, получаемую от банковских депозитов, и темпы роста инфляции.

В России средний процент дохода на каждую акцию составляет около 5 %. Ряд компаний выплачивает до 10 %, а некоторые ограничиваются более «скромными» дивидендами – не более 3 %. Для инвесторов, желающих быстро получить большой доход, подобные вложения могут не представлять интерес.

Им лучше зарабатывать на фондовом рынке, играя на понижении или повышении курса ценных бумаг. По размеру заявленных на 2020-й год выплат, наиболее доходные дивидендные акции России можно расположить в следующем порядке:

♦ ПАО «Энел Россия» (ENRU) – заявленные выплаты этой энергетической компании по итогам 2019-го года составили 9,14 % (0,085 руб.) Правда, это на 40 % меньше, чем было выплачено по итогам работы 2018-го (0,141471 руб.)

♦ Привилегированные акции Россети (RSTIP) – компания объявила о выплате 0,189304 руб. на каждую ценную бумагу (8,47 % доходности).

♦ На третьем месте – Пермьэнергосбыт (PMSBP). По итогам работы 2019-го, доходность возросла до рекордных показателей 8,28 % (11,710424 руб.)

Дивидендные акции США

Если инвестирование в российские ценные бумаги не привлекает, учитывая зависимостьфондового рынка от цен на нефть и достаточно ограниченный выбор перспективных финансовых инструментов, то я рекомендую обратить внимание на дивидендные акции США.

Можно найти компании, где регулярные выплаты акционерам достигают 10 % в долларах. Но все это сопряжено с высокими рисками. Не известно, как долго такая положительная картина будет радовать инвесторов, не снизиться ли прибыль. Правда, даже в настоящее время на североамериканском фондовом рынке существуют дивидендные аристократы:

• капитализация таких компаний превышает 3 миллиарда $;
• их ценные бумаги отличает высокая ликвидность и большая оборачиваемость на бирже;
• они регулярно, более 25 лет подряд, выплачивают дивиденды своим акционерам;
• размер выплаты акционерам постоянно растет (по крайней мере не снижается).

Долгосрочное инвестирование в дивидендные акции на фондовом рынке США подтверждает свою эффективность в сравнении с торговлей на бирже. Если сравнить рост курсовой стоимости S&P 500 с их полной дивидендной доходностью (котировка + дивиденды), долгосрочная инвестиционная стратегия имеет двукратное преимущество.

Возрастание котировок S&P 500 за последние три десятилетия составило 1110 %, а совокупный доход индекса S&P 500 вырос на 2400 %. Наиболее привлекательными для инвестиций среди «дивидендных аристократов» являются акции компаний потребительского и промышленного сектора:

• пищевая промышленность и производство табачных изделий;
• товары для дома и средства гигиены;
• ж/д, морская и авиационная транспортные отрасли;
• строительство и логистика.

Динамика их развития практически не зависит от цикличности глобальной экономики. Доля компаний сектора потребительских товаров в S&P 500, постоянно увеличивающих выплаты по ценным бумагам, достигла уже более 62 %. Среднегодовой темп роста совокупного дохода S&P 500 TR составляет не менее 13,2 %.

Согласитесь, впечатляющие показатели, несмотря на периодические потрясения на фондовом и финансовом рынках. Вполне веский повод для инвестиций в ценные бумаги этих секторов экономики. ТОП-5 компаний США с максимальными дивидендами в 2019–2020 гг:

• CenturyLink (CTL) — 13,2 %;
• дивидендная доходность акций L Brands Inc. (LB) составила 8,3 %;
• Kimco Realty Corp. (KIM) —7,2 %;
• Iron Mountain (IRM) — 7,2 %;
• Ford Motor (F) — 7,1 %.

Неплохие показатели? Если сегодня доходность акций составляет 7 %, то через несколько лет она может достигать 12 %. При реинвестиции средств этот показатель может возрасти до 20 % от вложенных средств.

Естественно, что для этого потребуется и время, и терпение, и правильный выбор компании для инвестирования. Я написал большой обзор про Американских дивидендных аристократов, состоящих из 66 компаний. Советую изучить. 

Какая доходность у дивидендных акций?

Выплачиваемые инвестору дивиденды – это возможность получать деньги без продажи имеющихся в распоряжении активов. Полученные средства можно тратить для удовлетворения текущих потребностей или использовать для реинвестирования на фондовом рынке. Увеличивая, тем самым, денежный поток.

Дивидендная доходность в процентах рассчитывается достаточно просто. Размер дивиденда делится на цену одной акции. К примеру, если компания объявила о выплате 6 рублей в качестве дивидендов, а котировка ценных бумаг этого эмитента составляет 150 руб., то доходность составит 4 % (6 руб : 150 руб х 100 %).

Однако, компания, начисляя выплаты своим акционерам, обязана удержать 13 % налога на дивидендные выплаты. Таким образом, чистый дивидендный доход будет рассчитываться с учетом того, что инвестор получит 5,22 рубля на одну ценную бумагу. В нашем случае ЧДД получается 3,48 % (5,22 руб : 150 руб х 100 %).

Инвестор, выбирая объект для инвестирования с целью получения дивидендов, обязан учитывать и нынешнюю дивидендную доходность ценных бумаг, и перспективы ее изменения. Если несколько лет подряд компания тратит на выплаты акционерам больше, чем получает прибыли, велика вероятность того, что:

1. происходит рост кредиторской нагрузки;

2. размер выплат будет снижаться, вплоть до прекращения их выплаты;

3. инвестиции в эту компанию, на основе ранее демонстрировавшейся высокой доходности акций, опасны, практически неминуемо приведут к убыткам.

Календарь выплат по дивидендным акциям

Для того, чтобы инвесторы лучше ориентировались на рынке, брокеры разработали специальный инструмент, позволяющий выбирать перспективные дивидендные акции — календарь выплат. Он содержит и прогноз дивидендной доходности, и даты закрытия реестра акционеров, и даты отсечки.

Поскольку каждую торговую сессию на биржах заключаются сделки на десятки миллионов акций, выбирается определенная дата, когда владельцы ценных бумаг получают свои дивиденды (дата закрытия реестра). После этого попасть в список акционеров, которым полагаются ближайшие выплаты дивидендов, невозможно.

Чтобы получить дивиденды достаточно владеть ценными бумагами всего один день. Но стать их владельцем необходимо до даты отсечки – последнего дня, когда покупка акций сопровождается внесением инвестора в реестр акционеров, которым полагаются выплаты в ближайшее время. Поскольку торги на биржах проходят по формуле Т+2, то после покупки ценных бумаг, их официальным владельцем становятся через 2 дня.

Что такое дивидендные акции

Простыми словами, дивиденды – это вознаграждение инвестора за финансовое участие в развитии бизнеса эмитента. Как правило, выплаты производятся в денежном выражении, но иногда доход акционера выражен в виде пакета дополнительных ценных бумаг или иных активах.

По видам дохода акции делятся на два вида:

1. дивидендные;
2. акции роста.

Приобретая ценные бумаги первого типа, инвестор заинтересован в управлении компанией. Такие инвестиции, как правило, носят долгосрочный характер. Что касается акций роста, то при их покупке обращают внимание именно на цену и перспективу ее увеличения. Этот вид вложений можно с большей уверенностью отнести к спекуляциям на фондовом рынке и к краткосрочным инвестициям.

Какой вид акций подойдет именно вам – зависит от вашего капитала, целей и опыта на фондовом рынке. Сделав выбор в пользу дивидендных акций, инвестор должен определить момент покупки, чтобы попасть в реестр ближайших выплат. Дата приобретения ценных бумаг, после которой на ближайшую выплату дохода нельзя рассчитывать, называется днем отсечки.

Доходность ценных бумаг зависит от следующих факторов:

• показателей деятельности компании: чистая прибыль, коэффициенты P/E, ND/EBITDA, ROA, ROE и др.;
• текущей рыночной цены;
• процента инфляции;
• ставки по банковским депозитам.

Как соотнести эти факторы между собой – мы будем говорить чуть позже, при определении основных критериев отбора российских и зарубежных акций с высокой дивидендной доходностью. А прежде подумаем, кто зарабатывает на таких пассивных инвестициях и какие блага, помимо доходов, приобретает инвестор, который держит бумаги несколько лет.

Кто больше всего на этом зарабатывает

Все очень просто: зарабатывает на дивидендах тот, кто является обладателем крупного, хорошо сбалансированного портфеля и ориентирован не на быстрый, а на стабильный доход в долгосрочной перспективе. Чем больший процент активов вы держите, тем больше дивиденды.

Кроме простой стратегии «купил-держи», нужно взять на вооружение несколько моментов.

1. Покупайте бумаги по низкой цене. Используйте моменты дивидендного ГЭПа. Да, в ближайший период дохода не будет, но для долгосрочного инвестора это не будет иметь большого значения.
2. При проведении ребалансировки старайтесь поймать момент до отсечки. В этот период на продаже бумаг можно неплохо заработать, а на вырученные средства приобрести другие активы, которые кажутся вам более интересными.
3. Обращайте внимание на недооцененные бумаги. При наличии опыта их можно купить с дисконтом, а в дальнейшем получить прибыль.

Читайте также  Скоринг: что это такое простыми словами

Недооцененными считаются бумаги, цена которых занижена. При этом предприятие демонстрирует перспективы роста: увеличивается чистая прибыль, стоимость активов и другие показатели. Почему так происходит?

1. Недостаток информации. Не все компании вкладывают огромные средства в рекламу.
2. Небольшое количество ценных бумаг в обращении. Вследствие этого акции не очень популярны, по ним не проводится много сделок, следовательно, не сильно растет цена.
3. Низкая волатильность. Этот фактор вытекает из двух предыдущих: стабильно невысокий уровень спроса и предложения.
4. Дивидендная политика.

К недооцененным относятся, к примеру, российские дивидендные акции энергетических компаний (ФСК ЕЭС) некоторых предприятий, занятых в сфере телекоммуникаций (Ростелеком), крупных застройщиков (ЛСР).

Напомню, что держателям контрольного пакета предоставляется доступ к управлению компанией. Для признания пакета контрольным достаточно приобрести 20–40% бумаг.

Дивидендные аристократы, кто они

Дивидендные аристократы – американский термин. Так называют компании, которые стабильно выплачивают доходы по акциям, при этом размер дивидендов постоянно растет. Существует ТОП таких корпораций за 2021 год. Из известных можно привести следующие:

• Coca-Cola;
• Procter & Gamble;
• Johnson & Johnson;
• Colgate-Palmolive;
• Kimberly-Clark.

Всего этот список включает 65 компаний. Все они входят в индекс S&P 500. На американских биржах торгуется ETF, включающий всех аристократов – NOBL.

Существуют и российские дивидендные аристократы. Их список совпадает с ТОП дивидендных акций.

Лучшие дивидендные акции зарубежных компаний

Приведем список самых доходных дивидендных акций иностранных компаний:

1. Federal Realty Investment Trust. Это корпорация, предоставляющая инвестиционные трасты в сфере недвижимости торгового и смешанного назначения в 12 американских штатах. По американскому законодательству, такие компании обязаны расходовать на дивиденды не менее 90% от чистой прибыли. FRT выплачивает доходы акционерам более 50 лет, ежегодный прирост дивидендов составляет примерно 7%.
2. Genuine Parts. Это международная компания – производитель автозапчастей. Выплачивает дивиденды более 60 лет, доходность – 5,2%.
3. Emerson Electric – производитель промышленной продукции, выплачивает дивиденды с 1956 года, доходность – 4,5%.
4. Exxon Mobil Group – нефтяная компания с доходностью 8%.
5. Philip Morris – производитель сигарет. Доходность – 6,20%.
6. Compass Group – британская компания, предоставляющая услуги питания по всему миру. Увеличивает дивидендные выплаты с 2000 года. Доходность – около 6%.
7. Enagas – поставщик природного газа в страны Европы. Компания зарегистрирована в Испании, выплаты доходов растут с 2002 года. Прибыль акционеров – около 8%.

Разумеется, этот список не полный – здесь собраны компании с наиболее высокой доходностью. Акции «дивидендных королей» можно приобрести на Нью-Йоркской фондовой бирже или через международного брокера (например, Interactive Brokers).

Как выбрать дивидендные акции

Итак, на что следует обратить внимание при выборе лучших дивидендных акций, кроме текущей доходности и нахождения компании в списке «дивидендных королей»?

1. Показатели финансовой отчетности. Проанализируйте динамику чистой прибыли, стоимости активов. Рассчитайте показатели ROA, ROE, CAPEX (как они рассчитываются – рассказано в других статьях). Также обязательно проанализировать долговую нагрузку предприятия и отчет о движении денежных средств, обратив особое внимание на денежные потоки от инвестиционной деятельности. Чтобы самостоятельно заниматься таким анализом, требуется время и опыт, поэтому имеет смысл обратиться к финансовому консультанту.
2. Динамика рыночной цены. Рассчитайте показатели P/E (отношение цены к прибыли на акцию). Сделать это несложно. Если этот коэффициент растет – значит, акции обещают приносить доход в перспективе.
3. Ставки по банковским депозитам. Суммарная доходность по дивидендным акциям должна быть выше ставки по банковским вкладам.
4. Процент инфляции. Надо ли говорить, что прибыль вашего портфеля должна существенно опережать этот показатель.
5. Ликвидность на бирже. Хотя мы и не говорим о спекулятивной прибыли, тем не менее должна быть возможность быстро продать акции в случае получения сигнала о неблагоприятном развитии событий на рынке.

Читайте также  Модель CAPM – что это простыми словами, пример расчета

Сколько можно заработать на дивидендах

Итак, предположим, вы сформировали портфель из бумаг, входящих в ТОП российских и зарубежных дивидендных акций. Сколько можно на этом заработать?

При грамотной диверсификации ваша доходность может составить от 10 до 20%, что намного опережает прибыль от размещения средств на вкладах и доход по консервативным инструментам (например, облигациям).

А если вы примете решение реинвестировать полученные дивиденды – ваша прибыль будет расти еще быстрее. Это даст вам и другие преимущества:

• экономию на комиссии за транзакции (при покупке дробных акций);
• увеличение доли в управлении акционерным обществом.

Почему могут не выплатить дивиденды

Даже лучшие компании могут не выплатить акционерам доход. Почему такое иногда случается?

Первая причина очевидна – отсутствие источника выплат, т.е. чистой прибыли. При получении компанией отрицательного финансового результата по итогам года ни о каких дивидендах не может быть и речи. Если, конечно, вы не являетесь владельцем привилегированных акций.

Получение убытка возможно при кризисе в стране, смене руководства предприятия, обновлении активов и других обстоятельствах. Для недавно созданных компаний такая ситуация является абсолютно нормальной. Если вы решились инвестировать в стартап – ждать дивидендов по акциям в первые годы не стоит.

Другая распространенная причина – на общем собрании участников было принято решение: направить чистую прибыль не на выплату доходов, а на развитие бизнеса. Если вы являетесь миноритарием (мелким акционером) – повлиять на подобное решение вы не сможете. Крупные же акционеры рассчитывают, что реинвестированные в бизнес средства в дальнейшем принесут еще больший доход.

Если вы не заинтересованы в управлении компанией и рассчитываете на регулярные поступления средств по дивидендным акциям, всегда обращайте внимание на историю выплат дивидендов за последние 5–10 лет.

Дивидендные акции против акций роста. Куда лучше инвестировать

Преимущества дивидендных акций перед акциями роста:

1. Меньшая волатильность и риск.
2. Стабильный доход.
3. Уверенность в надежности компании, в которую вы инвестируете.
4. Дивидендные акции меньше подвержены негативному влиянию колебаний рынка.

А в чем дивидендные акции проигрывают?

1. Прибыль не инвестируется, а идет на выплату доходов.
2. При повышении процентных ставок по облигациям последние становятся серьезным конкурентом дивидендных акций.
3. Для получения существенного дохода требуется крупный капитал.

Как вы понимаете, с акциями роста все наоборот: дивиденды по ним не выплачиваются, поскольку прибыль идет на развитие бизнеса. Но такие бумаги более волатильны и характеризуются повышенным риском.

Некоторые акции роста позволяют получать доход, намного превышающий дивиденды. Первым делом приходит в голову компания TESLA, бумаги которой подорожали почти на 500% за один только 2020 год.

Таким образом, акции роста подходят молодым инвесторам, не имеющим крупного капитала, но располагающим стабильным заработком. А дивидендные акции – хороший источник пассивного дохода для людей старшего возраста.

Читайте также  Стоп аут (stop out) на форексе – что это, принцип работы и как его избежать

Пример диверсифицированного портфеля из дивидендных акций

На основе приведенных выше примеров российских и зарубежных акций с высокой дивидендной доходностью сформируем инвестиционный портфель. В портфель включим также защитные активы – облигации и золото. Их доля составляет примерно 12%.

Итак, объем средств инвестора – примерно 500 тыс. российских рублей, или 480 000 руб. (6 400 $ или 185 600 грн.). Для удобства выполним расчет в Excel и рассчитаем доход от дивидендов за 2020 год в российской и иностранной валюте. Красным цветом выделены активы с уровнем риска выше среднего, желтым – со средним и зеленым – с низким уровнем риска.

Эмитент/Наименование актива	Доходность, %	Объем инвестиций, руб.	Объем инвестиций, $	Доход за 2020 г., руб.	Доход за 2020 г., $
Лукойл	13	60000	7800
Газпром	7,8	60000	4680
Сбербанк	8,2	25000	2050
МТС	8,5	20000	1700
НОВАТЭК	2,5	10000	250
Coca-Cola	3,28	800	26,24
Johnson&Johnson	2,8	750	21
Genuine Parts	5,2	1300	67,6
Compass Group	6	500	30
ОФЗ	6	30000	1800
Золото	24	30000	7200
ИТОГО:	X	235000	3350	25480	144,84

Курс $			77,17	Общий доход, руб.	36657,30
Общий объем инвестиций, руб.	493519,50	Общий доход, $	475,02
Общий объем инвестиций, $	6395,22	Общая доходность, %	7,43

Как видите, на такой немаленький капитал удалось заработать лишь около 8%, да и то треть прибыли обеспечили защитные активы. Поэтому дивидендные акции вряд ли можно рассматривать как источник дохода, на который можно прожить. Скорее, это лишь способ сохранить средства и защитить их от инфляции.

Мой опыт

Приведу пример не из личного, а из опыта близкого знакомого, который купил акции Газпрома в 2017 году. Объем инвестиций составил около 200 тыс. руб., на которые он приобрел 1500 акций по цене 134 руб. за бумагу.

К концу 2020 года курс акций Газпрома составил 213 руб., т.е. на разнице курсов можно было бы заработать примерно 118500 руб. за 4 года. Но пока мой знакомый решил придерживать бумаги.

Что касается дивидендов, то за 4 года их суммарный размер составил 48,30 руб. за акцию, а общая сумма – 72450 руб.

Таким образом, инвестор получил прибыль в размере 36% от первоначальных инвестиций (72450/201000*100%).

Этот процент покрывает уровень инфляции, однако в 2020 году Газпром получил убыток в связи с переоценкой капитализации дочерней компании («Газпром нефть»), падением цены на газ и снижением спроса на энергоресурсы. Если бы мой знакомый диверсифицировал портфель, купив дивидендные бумаги не одной компании, а нескольких, прибыль могла бы быть больше.

Что такое дивиденды на акции

Дивиденды – это доход держателям акций, которые им выплачивает компания-эмитент. При покупке акций инвестор получает право на получение дивидендного дохода на период, пока он не продаст свои ценные бумаги.

Приведем пример для получения представления, как это работает. Если компания выпустила 1 000 акций, получила годовую чистую прибыль 100 000 рублей, а инвестор владеет 10 акциями, ему выплатят 1 000 рублей. С этой суммы инвесторы платят НДФЛ. Брокер самостоятельно подсчитывает и отчисляет налог. Инвестору поступает итоговый остаток от заработанных денег. Если акционер из приведенного примера налоговый резидент РФ, ему зачислят 870 рублей.

Важно разграничивать два понятия – дивиденды и цена на акцию. Если акция вырастает в цене, это не отражается на дивидендах. Например, акция в Сбербанке в сентябре стоит 500 рублей, а через месяц или год она достигнет цены 700 рублей, это никак не повлияет на размер дивидендов и не гарантирует их выдачу. Если же продать акцию по 700 рублей, полученная инвестором прибыль будет зависеть от разницы между ценой покупки и продажи. А дивиденды могут стать регулярным пассивным доходом, только если акцию не продавать. Чтобы получить этот вид выплаты от компании-эмитента акции, сделок с ценными бумагами проводить не надо, деньги автоматически поступают акционеру.

Некоторые участники рынка берут акции исключительно для того, чтобы получить доход от дивидендов в ближайшую выплату, а не для долгосрочного инвестирования. Они покупают ценные бумаги, когда поступает информация о распределении дивидендов между акционерами, а сразу после этого продают их.

Дивиденды по акциям российских компаний выплачивают в российских рублях.

От чего зависит выплата дивидендов

Основное условия для получения дивидендов, которые выплачивает компания акционерам, – быть владельцем акции на дату фиксации реестра. На Московской бирже сделки проходят в режиме Т + 2. Это означает, что если дата отсечения установлена на четверг, купить акции нужно не позже вторника. Если дата известна заранее, можно приобрести ценную бумагу и быстро получить выплату. Однако в большинстве случаев, как только компания принимает решение о выплате дивидендов, ее акции сразу же дорожают. Поэтому лучше не рассчитывать на слишком высокий доход только от экстренной покупки, а брать акции заранее.

В реестр акционеров, которые утверждает совет директоров и собрание акционеров, входят все владельцы акций на установленную дату. Список также содержит информацию о доле каждого из них. Дату фиксируют для того, чтобы понимать, сколько акционеров у компании к определенному дню. Сделки купли-продажи на бирже проходят постоянно, поэтому список формируют заблаговременно. Все кто купил акции после даты фиксации, не попадут в список акционеров, которым будут положены дивиденды. Они смогут претендовать на доход при следующей выплате дивидендов, если не продадут акции к тому времени.

Выплаты акционерам зависят от типа акции. Они делятся на:

• обыкновенные;
• привилегированные.

Какие акции выбрать, зависит от целей инвестора. При этом обращают внимание на два критерия:

Параметр	Обыкновенные	Привилегированные
Выплата дивидендов	По решению собрания из чистой прибыли	Из специального фонда или из чистой прибыли
Участие и право голоса в собрании акционеров	Есть	Нет

Обыкновенные акции рассматривают как инструмент для участия в судьбе компании, а привилегированные – для получения дохода. Если прибыли не было и фондов для выплаты тоже компания-эмитент вправе перевести привилегированные акции в обыкновенные и наделить акционера правом голоса.

Не во всех компаниях выпускают привилегированные акции. Или такой вид акций изначально может быть, а затем их выводят из обращения или переводят в статус обыкновенных.

Из каких денег платят акционерам

Акционеры компаний получают дивиденды:

• из чистой прибыли, с которой уже уплачены все налоги и сборы;
• из ранее сформированных источников, которые учреждены для выплаты по привилегированным акциям.

Когда у компании чистой прибыли не было, дивиденды не выплачивают. Кроме того должны быть выполнены еще 2 условия:

1. Выплачен уставной капитал.
2. Нет предпосылок и признаков банкротства.

Всю информацию о финансовом положении компании и результатах ее хозяйственной деятельности публикуют на официальном сайте и в отчетах компании.

В решении по выплате дивидендов обязательно указывают:

• итоговый размер выплат всем держателям акций, который не превышает сумму, рекомендованную советом директоров;
• форму и порядок распределения, если дивиденды зачисляют не в виде наличных, это также указывают в решении;
• дату фиксации реестра акционеров, которые получат выплаты от компании.

Размер выплат рекомендует совет директоров, окончательное решение о выплате дивидендов принимают на общем собрании акционеров.

Где найти информацию о выплате дивидендов

О когда произойдут выплаты дивидендов, акционеры могут узнать из нескольких источников:

• размер и дату выплаты публикуют на сайте компании;
• также информацию дублируют на сайте фондовой биржи;
• дополнительный источник – сайт обязательного раскрытия корпоративной информации для акционеров.

Держателям акций полезно следить за графиком общих собраний акционеров. Даты заседаний публикуют на официальном сайте компании. Дату фиксации или отсечения реестра участников размещают там же.

Кроме того следует подписаться на новости компании. Это можно сделать в разделе для акционеров или инвесторов. Если массовой рассылки у компании нет, можно обратиться в службу поддержки для добавления своего электронного адреса в перечень подписчиков.

На общем собрании акционеры компании принимают решение о порядке и форме выплаты дивидендов. Не всегда доход выплачивают наличными. Совет директоров может принять решение о выпуске дополнительных акций, которыми и будут распределены дивиденды. В некоторых случаях на выплаты акционерам может быть направлена какая-то незапланированная полученная прибыль. Но это также остается на усмотрение совета директоров и собрание акционеров.

В зависимости от вида акции отличается порядок поступления дохода для обыкновенных и привилегированных акций:

1. В первую очередь дивиденды распределяют владельцам привилегированных акций;
2. Процент дохода для привилегированных акций указан в уставе, он независим от решения совета директоров. Но если по обыкновенным акциям запланируют начислить 8 рублей, а по привилегированным установлено 2 рубля, компания всем обязана выплатить по 8 рублей.
3. Если компания находится в стадии ликвидации, дивиденды по обыкновенным акциям выплачивают в последнюю очередь.

Если держатель акций не получил доход в законодательно установленный период, он вправе подать судебный иск в отношении компании, куда были инвестированы его деньги. За нарушение сроков начислят штрафные санкции, кроме них взыщут и сумму положенных инвестору дивидендов.

Куда и когда поступают начисленные дивиденды

В соответствии с законом №208 дивиденды от акций российских компаний поступают на брокерский счет в течение 25 рабочих дней после закрытия реестра акционеров.

Если сделки совершает брокер, номинальным держателем акций становится депозитарий. Средства, которые перечислила компания, будут зачислены ему на счет, а через день-два фактическому инвестору. Общий срок ожидания от даты отсечки обычно достигает от 10 до 18 дней.

Если деньги должны быть зачислены на счет в банке, период увеличивается на 1-3 рабочих дня. Когда инвестор покупает акции зарубежных компаний, период зачисления дивидендов может длиться несколько месяцев.

Если не выбран для зачисления банковский счет, то по умолчанию дивиденды зачисляют на брокерский счет акционера. Чтобы это исправить потребуется подключить дополнительную опцию у брокера или указать это в условиях обслуживания. Но в некоторых ситуация дивиденды всегда поступают на брокерский счет:

1. Когда на момент фиксации реестра акции находились в «займах овернайт».
2. Когда на момент отсечения реестра акции были в РЕПО.
3. Если выплачиваются дивиденды от валютных акций по обычному брокерскому счету, а не по ИИС.

Срок зачисления дивидендов растягивается, если акции были куплены в момент отсечки реестра за счет займов в овернайт или на земные деньги. В этом случае период поступления дохода длится от 1 до 2 месяцев.

Почему не все компании начисляют акционерам дивиденды

Компании не обязаны платить дивиденды своим акционерам. Они могут в одном полугодии их платить, а в другом нет. Периодичность и размер выплаты зависит от рекомендаций совета директоров и решения, принятого на собрании акционеров. Дивиденды могут начислять раз в месяц, квартал, полугодие или год. Бывают ситуации, что дивиденды начисляют к особым датам, например, 10-тилетию компании. Если принято решение направить деньги из прибыли на развитие компании или другие нужны, акционеры остаются без дивидендов.

В большинстве случаев те компании, которые не выплачивают дивиденды своим акционерам, реинвестируют полученный доход. То есть всю полученную прибыль они повторно вкладывают в бизнес. Это приводит к расширению компании, росту цены на акции и, в конечном итоге, к увеличению прибыли инвесторов, потому что их активы дорожают.

Перед тем, как вложить деньги в компанию следует обратить внимание на дивидендный доход, который рассчитывается по формуле:

ДД = (дивиденды на акцию / цена на акцию) * 100%

Кроме того важно отыскать информацию о дивидендной политике. Это могут быть четкие ориентиры в цифрах, завуалированные стратегии или конкретные заявления компании, что дивидендов не будет. Политика может с годами меняться и те компании, которые раньше не выплачивали дивиденды на акции, со временем начинают это делать или наоборот.

Мировые бренды с постоянной долей рынка и стабильным доходом гораздо чаще выплачивают дивиденды своим акционерам. Но стоимость акций таких компаний отличается меньшей волатильностью, то есть она меняется незначительно. Поэтому не у всех получится заработать на перспективе роста цены.

Молодые компании гораздо чаще реинвестируют полученную прибыль, поэтому они гораздо реже выплачивают дивиденды акционерам. Их акции подвержены большей волатильности и рискам, сопряженным с ней. Однако и полученная прибыль может быть существенно выше.